De Ethereum koers is de afgelopen dagen met meer dan 5% gedaald en is nu onder een belangrijk korte-termijn patroon gezakt. Op 10 februari viel ETH onder $1.980 na het niet kunnen vasthouden van een kleine opleving. Deze daling kwam na een scherpe afname in DeFi-activiteit en afzwakkende institutionele instroom. Toch zijn grote houders opnieuw begonnen met bijkopen.
De vraag is simpel: is dit vroege accumulatie, of gewoon een korte pauze voordat ETH nog verder zakt?
Patroonbreuk bevestigt zwakke groot geld-ondersteuning
De recente opleving van Ethereum begin februari vond plaats in een bearflag. Deze structuur was een korte herstelpoging, maar geen trendommekeer. Op 10 februari zakte de koers onder de onderste grens van de vlag, waardoor het patroon werd gebroken met meer dan 50% crashpotentieel, zoals voorspeld in een vorige Ethereum koers analyse.
SponsoredDeze beweging was belangrijk omdat het gebeurde bij zwakke money flow.
De Chaikin Money Flow, ofwel CMF, meet of kapitaal instroomt of uitstroomt uit een asset op basis van prijs en volume. Wanneer de CMF boven nul komt, wijst dat vaak op grootschalige institutionele aankopen. Blijft het onder nul, dan duidt dat op zwakke deelname.
Tussen 6 februari en 9 februari stuiterde ETH, maar de CMF kwam nooit boven nul. De indicator slaagde er ook niet in om zijn dalende trendlijn te doorbreken. Dit betekende dat de opleving geen sterke steun van grote investeerders had.
Meer van dit soort token inzichten ontvangen? Meld je aan voor de dagelijkse Crypto Nieuwsbrief van hoofdredacteur Harsh Notariya hier.
Simpel gezegd: de koers ging omhoog, maar het grote geld volgde niet krachtig genoeg. Wanneer oplevingen zonder sterke CMF-steun gebeuren, mislukken ze vaak. Precies dat gebeurde hier. Zodra de koopkracht stopte, namen verkopers het weer over en daalde ETH verder.
Dit bevestigt dat de pattern-breuk niet willekeurig was. Het werd mogelijk veroorzaakt door het afnemen van grote geldstromen. Maar technische zwakte alleen vertelt niet het hele verhaal.
DeFi TVL en exchange-flows tonen structureel probleem
Het diepere probleem zit in de DeFi-activiteit van Ethereum.
Total Value Locked, of TVL, meet hoeveel geld er is vastgezet in decentralized finance-platforms. Dit geeft echt gebruik, kapitaalbinding en vertrouwen op lange termijn weer. Als TVL stijgt, leggen gebruikers geld vast. Daalt TVL, dan stroomt kapitaal weg.
Sponsored SponsoredAnalisten van BeInCrypto combineerden dashboards van TVL en exchangeflows om een duidelijk patroon te laten zien.
Op 13 november stond de DeFi TVL op $75,6 miljard. Toen handelde ETH rond $3.232. De exchange net position change was sterk negatief, wat betekende dat er meer coins van de exchanges werden gehaald dan erbij kwamen. Investeerders brachten ETH mogelijk naar self-custody.
Dat was een gezonde situatie.
Op 31 december was de TVL gedaald naar ongeveer $67,4 miljard. ETH daalde naar $2.968. De exchangeflows werden positief. Ongeveer 1,5 miljoen ETH werd naar exchanges gebracht. De verkoopdruk nam toe. Kijk nu naar februari.
Op 6 februari bereikte de DeFi TVL een 3-maandse low van $51,7 miljard. ETH stond bijna op $2.060. De uitgaande stromen van exchanges namen sterk af (de Net Position-lijn bereikte een lokaal hoogtepunt). Hoewel de netto flows licht negatief bleven, zakte de koopdruk volledig in zoals zichtbaar was op 6 februari. Dit laat een terugkerend verband zien.
Als de TVL daalt, stijgen de instromen naar exchanges of nemen de uitgaande stromen af. Dat betekent dat kapitaal zich van langdurig gebruik verplaatst naar mogelijk verkopen.
SponsoredOp 10 februari was de TVL hersteld tot ongeveer $55,5 miljard, bijna $20 miljard lager dan half november. Het blijft dicht bij de 3-maandse low. Zonder sterk herstel blijft de druk aan de exchangezijde waarschijnlijk terugkomen. Dus de pattern break gebeurt terwijl het fundamentele gebruik van Ethereum zwak blijft.
Dit is een structureel probleem, niet alleen iets op de grafiek.
Whale-accumulatie en cost basis verklaren het Ethereum koerssteun
Ondanks de zwakke technische analyse en dalende TVL zijn whales nog niet helemaal vertrokken.
Whale-supply volgt hoeveel ETH in grote wallets wordt gehouden, exclusief exchanges. Sinds 6 februari zijn de holdings van whales gedaald van ongeveer 113,91 miljoen ETH naar bijna 113,56 miljoen. Dat bevestigde de distributie tijdens de uitbraak naar beneden. Maar in de afgelopen 24 uur is deze trend gestopt.
De holdings zijn weer iets gestegen, van 113,56 miljoen ETH naar 113,62 miljoen ETH. Dit laat kleine accumulatie zien. Dit betekent dat whales het steunniveau testen in plaats van vol in te stappen.
De reden wordt duidelijk als we kijken naar de cost basis-data.
Sponsored SponsoredCost basis heatmaps laten zien waar grote groepen investeerders hun coins hebben gekocht. Deze zones werken vaak als steun, omdat houders hun aankoopprijzen verdedigen. Voor Ethereum ligt een belangrijk cluster tussen $1.879 en $1.898. Ongeveer 1,36 miljoen ETH is in deze range gekocht. Dit maakt het een sterke vraagzone.
De huidige koers zweeft net boven dit gebied.
Zolang ETH boven deze zone blijft, hebben whales een reden om het te verdedigen. Als ETH hieronder zakt, zouden veel houders verlies lijden en wordt waarschijnlijk meer verkocht. Dit verklaart het voorzichtige koopgedrag.
Whales gokken niet op een stijging, maar proberen waarschijnlijk vooral een belangrijk kostenniveau te beschermen.
Vanaf hier wordt de structuur van de Ethereum koers duidelijk.
Steun ligt rond $1.960 en daarna bij $1.845. Een dagelijkse slotkoers onder $1.845 zou het belangrijkste kostencluster breken en meer dalingsrisico bevestigen. Dan liggen de volgende grote steunzones rond $1.650 en $1.500.
Om omhoog te kunnen, moet ETH $2.150 terugpakken voor stabiliteit. Alleen boven $2.780 zou de bredere bearish-structuur verzwakken. Tot die tijd blijven herstelpogingen zwak.
