Ethereum (ETH) derivaten en ETF-instroom zijn tegelijk stil geworden. De open interest bij opties, de perpetual funding en de spot-instromen staan allemaal dicht bij meermaandse lows. De Ethereum koers handelt rond $1.682, een daling van bijna 5% vandaag.
Deze brede rust komt terwijl de dagelijkse grafiek laat zien dat de volatiliteit weer afneemt na een scherpe daling in juni. Dergelijke stille periodes komen vaak voor vóór een grote beweging, maar de richting blijft onzeker.
Derivatenactiviteit is afgenomen richting meermaandse lows
De open interest van ETH-opties op alle exchanges is gedaald tot ongeveer $5,5 miljard. Dit ligt flink onder de pieken van $8,5 miljard die in januari en maart werden gehaald. Handelaren hebben hun futures-posities gesloten in plaats van nieuwe posities toe te voegen.
De perpetual funding rate laat hetzelfde beeld zien. Na een korte negatieve piek rond de early-june low is de funding vrijwel vlak gebleven, dicht bij nul. Op dit moment hebben noch longs noch shorts een duidelijke voorsprong.
Deze combinatie wijst op uitgeputte posities. Lage open interest en neutrale funding betekenen dat er minder hefboomwerking is die op de koers drukt. Als er een duidelijke katalysator komt, kan ETH daardoor snel bewegen met weinig weerstand.
ETF-instroom duidt op terugkerende vraag
Er is één complicatie bij het bearish plaatje. De spot Ethereum ETF netto-instroom is gestopt met dalen na maanden van aanhoudende uitstroom. In juni waren er enkele kleine groene instroomdagen.
De bedragen blijven bescheiden, ruim onder de inflowpieken van $250 miljoen in januari. Toch is de overgang van constant verkopen naar lichte koopdruk belangrijk. Het laat zien dat de institutionele vraag niet meer maar één kant op wijst.
Een aanhoudende terugkeer van positieve instroom zou het bewijs versterken dat $1.500 een sterke vloer is geweest. Zonder die instroom kan het recente herstel zomaar weer verdwijnen.
Ethereum koers verwachting draait om $1.500 en $1.920
ETH verloor de afgelopen weken twee belangrijke ondersteuningen. De koers brak een stijgende trendlijn en het $2.150-niveau op 17 mei. Daarna ging ook het dalende kanaal verloren en de steun rond $1.920.
De daling bereikte ongeveer $1.500 voordat kopers instapten. Daarna veerde Ether op om opnieuw de onderkant van het dalende kanaal rond $1.750 te testen. Die hertest is nu een weerstand.
Het handelsvolume kromp het grootste deel van het jaar, piekte bij de uitbraak uit het kanaal, en kromp vervolgens weer. De Bollinger Band Width Percentile laat hetzelfde patroon zien. Volatiliteit nam af in juni, piekte bij de low, en krimpt nu opnieuw.
Een afwijzing op dit niveau kan ETH terugsturen richting $1.500, ongeveer 13% lager dan het huidige niveau. Als dat steunniveau niet houdt, komen er lagere doelen in zicht en leven de bearish verwachtingen weer op.
Als ETH $1.920 kan heroveren, draait de structuur om. Dan komt het volgende doel bij $2.150, ongeveer 25% boven de huidige koers, waar eerder weerstand lag. Tot die tijd blijven de bears aan de macht.
De huidige situatie houdt Ethereum gevangen tussen een geteste vloer en opeengestapelde weerstand. De volgende uitbraak in volatiliteit zal bepalen welk niveau als eerste breekt.
