Het EUR/USD-paar bereikte op de eerste dag van augustus een dieptepunt van 1,1391, het laagste in meer dan een maand. De Amerikaanse dollar (USD) bleef ondanks het marktsentiment stevig en behield zijn positieve momentum tijdens een drukke week.
De USD verloor echter terrein op vrijdag na teleurstellende gegevens uit de Verenigde Staten (VS). Het paar eindigde uiteindelijk rond 1,1550, met aanzienlijke wekelijkse verliezen.
Handelsoorlog
De VS en de Europese Unie (EU) bereikten een handelsdeal die een tarief van 15% vaststelt voor de meeste Amerikaanse exporten en roept op tot EU-investeringen in verschillende Amerikaanse sectoren. Een heffing van 50% voor EU-exporten naar de VS blijft van kracht op staal, aluminium en koper.
Ondertussen ontbreken nog steeds aanvullende details. Voorzitter van de Europese Commissie, Ursula von der Leyen, merkte op dat dergelijke heffingen onderhevig zijn aan wederzijdse tarieven, maar gaf weinig details over of en wanneer de EU deze zou aankondigen.
Europese leiders bekritiseerden de deal op grote schaal, waarbij de Duitse kanselier Friedrich zei dat het “aanzienlijke schade” zal veroorzaken en de Franse premier François Bayrou het een “donkere dag” voor de EU noemde.
Halverwege de week kondigde de Amerikaanse president Donald Trump een heffing van 50% aan op alle Braziliaanse importen naar de VS. Dit was bedoeld als een “straf” voor de linkse regering.
Het Witte Huis kondigde ook een universele heffing van 50% aan op de import van halfafgewerkte koperproducten en koperintensieve afgeleide producten.
Ten slotte trad de deadline van 1 augustus op vrijdag in werking, waardoor nieuwe tarieven werden verspreid. Met buurland Mexico kwam Trump overeen met een verlenging van 90 dagen voor verdere onderhandelingen, maar Canada kreeg een heffing van 35% opgelegd.
Aandelenmarkten stortten in vlak voor het wekelijkse slot. De daling weerspiegelde de zorgen van de markt over het potentiële effect van deze beslissing op de wereldwijde economische vooruitgang.
Opstand van de Federal Reserve
Ook halverwege de week kondigde de Federal Reserve (Fed) haar beslissing over het monetaire beleid aan. Zoals verwacht, lieten beleidsmakers de basisrente ongewijzigd, tussen 4,25% en 4,50%.
Echter, de beslissing bevatte een verrassing. Voor het eerst in decennia stemden twee tegenstanders, gouverneurs Christopher Waller en Michelle Bowman, voor een verlaging van de leenkosten.
Desalniettemin legde voorzitter Jerome Powell uit dat een dergelijke beslissing voortkwam uit de aanhoudende onzekerheid met betrekking tot de impact van de tarieven op de inflatie.
Powell legde ook uit dat, met de inflatie nog steeds boven het doel van 2% van de Fed en de arbeidsmarkt krap, de centrale bank de rente op het huidige niveau moet houden. Volgens Powell zorgt deze beslissing ervoor dat beleidsmakers goed gepositioneerd zijn om tijdig te reageren.
Powell hintte niet op een mogelijke renteverlaging wanneer ze in september bijeenkomen. Hij geeft de voorkeur aan een afwachtende houding.
De beslissing veroorzaakte opnieuw een woede-uitbarsting van president Trump, die al lang pleit voor lagere rentes. Hij gebruikte sociale media om het hoofd van de Fed aan te vallen, noemde Powell “Te Laat” en beweerde dat zijn beslissing miljarden dollars zou kosten.
Een week vol data eindigt met een klap
De recent vrijgegeven Europese gegevens tonen aan dat het oude continent uit de problemen komt, dankzij de aanzienlijke renteverlaging door de Europese Centrale Bank (ECB).
Duitsland publiceerde de voorlopige schatting van het Bruto Binnenlands Product (BBP) voor het tweede kwartaal. Het toonde aan dat de economie met 0,1% kromp in de drie maanden tot juni, na een groei van 0,4% in het voorgaande kwartaal.
Het land publiceerde de voorlopige schatting van de Harmonized Index of Consumer Prices (HICP) voor juli, die op jaarbasis met 1,8% steeg, lager dan de 2% in juni.
De detailhandelsverkopen in het land stegen met 4,9%, bijna het dubbele van de eerdere stijging van 2,6%.
Het EU-flash BBP voor het tweede kwartaal liet een kwartaalwinst van 0,4% zien, beter dan de verwachte 0,2%, terwijl de jaarlijkse stijging 1,4% was, boven de verwachte 1,2%.
Negatief was dat de HICP in juli volgens voorlopige schattingen op 2% op jaarbasis bleef, hoger dan de verwachte 1,9%. De kernjaarlijkse lezing bleef ook onveranderd op 2,3%.
De Amerikaanse kalender bevatte veel werkgelegenheidsgegevens voorafgaand aan het belangrijke Nonfarm Payrolls-rapport. Daarnaast publiceerde het land de flash-schatting van het BBP voor het tweede kwartaal, waarin een geannualiseerde groei van 3% werd gemeld, veel beter dan de daling van 0,5% in het eerste kwartaal en de verwachte groei van 2,4%.
De positieve cijfers verhoogden de vraag naar de USD, wat later werd versterkt door het strikte beleid van de Fed.
Wat betreft werkgelegenheidscijfers gaf de Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS) van juni aan dat het aantal vacatures op de laatste werkdag van juni 7,43 miljoen bedroeg, lager dan de 7,77 miljoen vacatures (aangepast van 7,76 miljoen) die in mei werden geregistreerd en lager dan de marktverwachting van 7,55 miljoen.
Het ADP Employment Change-rapport dat woensdag werd vrijgegeven, was bemoedigender. Het toonde aan dat de private sector in juli 104.000 nieuwe banen heeft toegevoegd, terwijl het verlies in juni werd herzien naar 23.000 van de eerdere schatting van -33.000.
Ten slotte toonden de Challenger Job Cuts aan dat bedrijven in de VS in juli 62.075 banen hadden geschrapt, vergeleken met bijna 25.900 een jaar eerder. Dit cijfer lag ruim boven de 47.999 uit juni en is de op één na hoogste voor een juli in het afgelopen decennium.
Non-Farm Payrolls verrassen de markten
NFP werd eindelijk vrijgegeven, en de resultaten waren teleurstellend. Het land voegde in juli slechts 73.000 nieuwe banen toe, terwijl het cijfer voor juni werd verlaagd naar 14.000, na eerder 147.000 te hebben gerapporteerd.
In feite toonden herzieningen aan dat er de afgelopen maanden ongeveer 260.000 minder banen waren dan eerder geschat.
Bovendien steeg het werkloosheidspercentage in juli naar 4,2% van 4,1%, zoals verwacht, terwijl het arbeidsmarktparticipatiepercentage daalde naar 62,2% van 62,3%.
Ten slotte steeg de jaarlijkse looninflatie, gemeten door de verandering in het gemiddelde uurloon, naar 3,9% van 3,8%.
Het nieuws zette de Amerikaanse dollar onder druk. Na de aankondiging van het monetaire beleid van de Fed wedde speculanten op een besluit om in september niets te veranderen, waarbij de kans op status quo steeg tot ongeveer 60%.
Het slechte maandelijkse werkgelegenheidsrapport veranderde echter het sentiment. Marktspelers geloven nu dat er meer dan 66% kans is op een renteverlaging tijdens de komende Fed-vergadering.
Het is vermeldenswaard dat, voordat de week sloot, de VS ook de ISM Manufacturing Purchasing Managers Index (PMI) voor juli publiceerde, die onverwacht daalde naar 48 van de 49 in juni, en ook de verwachtingen van 49,5 niet haalde.
De Michigan Consumer Sentiment Index werd ondertussen naar beneden bijgesteld naar 61,7 in juli. Dit volgde op een voorlopige schatting van 61,8, wat lager was dan de verwachte 62,0.
Aan het einde van de week behielden aandelen aanzienlijke door tarieven geïnspireerde verliezen, wat de zorgen over tarieven weerspiegelt. Ondanks de versoepeling van de arbeidsmarkt blijft het risico op hogere inflatie hetzelfde.
Met dat in gedachten kan de Fed in september opnieuw terughoudend zijn.
In de komende dagen zal de macro-economische kalender weinig te bieden hebben. De meest relevante cijfers zullen de ISM Services PMI voor juli in de VS en de detailhandelsverkopen in juni in de EU zijn. Dat gezegd hebbende, zal de handelsoorlog waarschijnlijk weer centraal staan.
Voor BeInCrypto’s laatste nieuws over de cryptomarkt, klik hier.
Disclaimer
Alle informatie op onze website wordt te goeder trouw en uitsluitend voor algemene informatiedoeleinden gepubliceerd. Elke actie die de lezer onderneemt op basis van de informatie op onze website is strikt op eigen risico.
