De ECB heeft zojuist de rente verhoogd. Maar voor iedereen die een euro stablecoin aanhoudt, blijft het rendement precies hetzelfde: nul.
Op donderdag heeft de Europese Centrale Bank alle drie de belangrijkste rentes met 25 basispunten verhoogd. Vanaf 16 september stijgt haar depositofaciliteit-percentage — wat banken kunnen verdienen als ze geld ‘s nachts bij het Eurosysteem stallen — naar 2,50%.
De reden hiervoor is inflatie. De ECB verwacht nu een algemene inflatie van 3,0% dit jaar, 2,5% in 2027 en 2,1% in 2028, met het conflict in het Midden-Oosten dat de energieprijzen onder druk houdt.
“De inflatie zal voor langere tijd ruim boven het doel blijven,” zei de ECB.
BeInCrypto meldde in juli al dat economen een stijging in september verwachtten.
MiCA zorgt voor een vreemde splitsing
Volgens MiCA zijn euro stablecoins, zoals Circle’s EURC, e-geldtokens. Artikel 50 bepaalt dat uitgevers en crypto-platforms geen rente mogen betalen aan houders. De regel geldt zelfs voor voordelen of kortingen die te maken hebben met hoe lang iemand het token aanhoudt.
“Elke vergoeding of ander voordeel gekoppeld aan de duur” dat een token wordt gehouden, kan als rente worden gezien, zegt MiCA.
Ondertussen moeten uitgevers het geld dat deze tokens dekt, goed beveiligen. Minstens 30% moet op bankdeposito’s blijven staan. De rest kan in veilige, zeer liquide, laag-risico activa worden bewaard.
Die reserves kunnen inkomsten opleveren. Maar de houder krijgt geen rente alleen voor het aanhouden van het token.
Circle voert sinds juli 2024 EURC uit met een Franse e-geldvergunning. De marktwaarde is nu ongeveer $466 miljoen.
Het verschil is niet nieuw. Toen de stablecoin-regels van MiCA in juni 2024 ingingen, was de ECB-depositorente 3,75%. De gereguleerde cryptomarkt van Europa werkt sindsdien onder het renteverbod.
De verhoging van donderdag brengt het verschil tussen de ECB-depositorente en wat houders mogen ontvangen weer op 250 basispunten.
De ECB zegt dat zij zich “niet vastlegt op een bepaald rente-pad.” Euro stablecoin-houders hebben minder onzekerheid. Wat er ook gebeurt, het token zelf keert nog steeds nul uit.
