De Federal Reserve (de Fed) gaat op 22 december 2025 ongeveer $6,8 miljard aan liquiditeit in de financiële markten injecteren via repurchase agreements. Dit is de eerste liquiditeitsoperatie van deze soort sinds 2020, waarbij in de afgelopen 10 dagen rond $38 miljard is ingezet als onderdeel van het liquiditeitsbeheer aan het einde van het jaar.
Deze stap is een reactie op liquiditeitsproblemen aan het eind van het jaar en recente aanpassingen aan de repo-faciliteiten van de Fed. Hoewel functionarissen deze stappen omschrijven als standaardprocedures, zien crypto-investeerders dit als een bullish signaal voor risicovolle assets.
SponsoredInzicht in repo-operaties en markteffect
Repurchase agreements, of repo’s, zijn een belangrijk instrument voor het dagelijks beheer van liquiditeit in het financiële systeem. Bij een repo leent de Fed geld uit aan banken in ruil voor onderpand van hoge kwaliteit, meestal Treasury securities. Banken betalen dit geld vaak binnen een dag terug om hun onderpand terug te krijgen.
Deze operaties zorgen ervoor dat:
- Het systeem genoeg cash heeft
- Pieken in kortetermijnrentes worden voorkomen, en
- Er minder stress is op de kapitaalmarkten.
Activiteit neemt vaak toe in december als de liquiditeit krapper wordt.
Volgens de data van de Federal Reserve was het gemiddelde volume in de dagelijks beveiligde overnight financing rate (SOFR) markt $2,7 biljoen in 2025. Meer dan $1 biljoen liep via repo-operaties. Dit onderstreept de belangrijke rol van dit instrument voor marktvastheid.
De operatie van 22 december staat op het schema van de Fed met een limiet van $6.801 miljard. Het is de eerste keer sinds 2020 dat de Fed weer een repo-operatie uitvoert die liquiditeit toevoegt, en dat onderscheidt zich van de permanente overnight repo-faciliteit die sinds 2021 bestaat.
Op 10 december 2025 kondigde de New York Fed belangrijke wijzigingen aan in haar overnight repo-operaties. De bank schafte de totale limieten per transactie af en stapte over op een ‘volledige toewijzing’, waarbij elk voorstel een limiet van $40 miljard heeft. Dankzij deze aanpassingen kan de Fed flexibeler omgaan met rente en liquiditeitsvoorwaarden.
Geen quantitative easing, maar toch belangrijk
Sommige marktdeelnemers dachten dat deze stappen op een beleidswijziging wijzen, maar de meeste experts zijn het daar niet mee eens. Repo-operaties zijn heel anders dan quantitative easing: bij QE koopt de Fed permanent assets en groeit hun balans, terwijl repo’s tijdelijk zijn en zichzelf weer opheffen.
“Belangrijk om te weten: dit is geen QE, er wordt geen geld bijgedrukt en het is geen teken dat de Fed haar beleid versoepelt, want het geld wordt terugbetaald. Maar het laat wel zien dat de liquiditeit nog steeds krap is,” zei analist ImNotTheWolf.
Dit verschil is belangrijk. QE wijst meestal op een overstap naar economisch stimuleringsbeleid, terwijl repo-operaties alleen technische problemen op de geldmarkt oplossen. De extra leenbehoefte van banken laat wel zien dat de liquiditeit krapper is.
SponsoredOok het tijdstip is relevant. Rond het einde van het jaar hebben banken meer reserves nodig vanwege regels en balanstaken. Dit kan kortetermijnleningen duurder maken en het repo-gebruik verhogen.
De Fed kondigde ook Reserve Management Purchases aan vanaf 11 december 2025, samen goed voor ongeveer $40 miljard in Treasury bills.
Deze aankopen zijn bedoeld om genoeg reserves in het systeem te houden en in te spelen op seizoensgebonden liquiditeitsbehoeften. Zo versterkt de Fed haar brede aanpak aan het einde van het jaar.
Reactie van de cryptomarkt en vooruitblik
Ondanks de uitleg dat het om standaardmaatregelen gaat, reageren crypto-investeerders positief op de extra liquiditeit.
Crypto-traders koppelen meer liquiditeit in de markt vaak aan een gunstig klimaat voor risicovolle assets. Als lenen makkelijker wordt, kan meer kapitaal naar kansen met een hoger rendement. In het verleden stegen BTC en andere cryptocurrencies vaak in zulke periodes van centrale banksteun.
Sponsored Sponsored“Meer cash in het systeem betekent makkelijker financiering, minder stress, én betere omstandigheden voor risicovolle assets zoals $BTC & crypto,” schreef analist TheMoneyApe.
Sommige analisten noemen verwachtingen over mogelijke quantitative easing begin 2026, maar de Fed heeft hierover nog niets gemeld.
Op dit moment blijft de centrale bank zich richten op een restrictief beleid om de inflatie terug te brengen naar 2%.
De komende weken zal duidelijk worden of deze repo-operaties een eenmalig eindejaarsgebeuren zijn of wijzen op langduriger liquiditeitssteun.
Marktvorsers blijven de communicatie en data goed volgen voor hint over de beleidsrichting in 2025. Voor nu laten de december-operaties zien dat de centrale bank klaarstaat om druk op de financieringsmarkt te beperken, en ondertussen het bredere monetaire beleid gelijk te houden.
