Waarom de cryptomarkt niet stijgt ondanks de $37,00 miljard liquiditeitsinjectie van de Fed

De Federal Reserve heeft naar schatting $37 miljard in het Amerikaanse banksysteem geïnjecteerd sinds afgelopen vrijdag.

Ondanks deze kapitaalinjectie is het sentiment van beleggers in de cryptomarkten gedaald naar niveaus van extreme angst. Grote activa noteren scherpe dalingen. De totale marktkapitalisatie van de sector is deze maand met 6,11% gedaald.

Liquiditeit erin, prijzen dalen: de Fed–crypto disconnect uitgelegd

Volgens de laatste gegevens heeft de Federal Reserve op 3 november nog eens $7,75 miljard aan repo-operaties uitgevoerd. Deze stap volgde kort nadat de Fed op vrijdag $29,4 miljard aan het banksysteem had toegevoegd. 

Dit was de grootste eendaagse liquiditeitsinjectie sinds het dot-com tijdperk. Bovendien hebben de totale liquiditeitsinjecties zo’n $37 miljard bereikt. 

“Dit is het grootste gelddruk evenement van de afgelopen 5 jaar. De cryptomarkt staat op het punt om parabool te gaan,” schreef Alex Mason.

Naast schatkistpapier heeft de Fed ook $14,25 miljard aan liquiditeit geïnjecteerd via repo-operaties die werden gesteund door door hypotheken gedekte effecten, diezelfde dag.

Wanneer de Federal Reserve liquiditeit injecteert, betekent dit dat er meer geld in omloop is in het financieel systeem. Banken en instituties hebben nu extra kapitaal om te investeren, dat kan vloeien naar risicovolle activa zoals aandelen en cryptocurrencies. In theorie ondersteunt deze extra liquiditeit de koersen.

“Iedereen roept bearmarkt op het slechtst mogelijke moment. Wereldwijde liquiditeit staat op het punt te stijgen: Fed repo-instroom, TGA-sluisdeuren, Aziatische stimulusgolf, kredietverruiming komt eraan.  Deze hele cyclus draaide zonder liquiditeit. Daarom bereikte alleen Bitcoin nieuwe highs. Als liquiditeit terugkeert, bewegen altcoins. Het macro-scenario is geladen,” merkte Merlijn The Trader op.

Toch hebben de cryptomarkten nog geen voordeel behaald uit de recente liquiditeitsboost. In feite is het sentiment sterk negatief geworden.

De Crypto Fear and Greed Index is gedaald naar 21, wat “Extreme Angst” aangeeft. Dit is de laagste stand sinds april 2025, gedaald van een neutrale 50 slechts een week eerder.

Bovendien zijn de assetprijzen ook gedaald. Bitcoin (BTC) is in november tot nu toe bijna 5% gedaald, terwijl Ethereum (ETH) met bijna 9% is gedaald in dezelfde periode.

Deze discrepantie kan te wijten zijn aan de reverse repo-operaties van de Fed. Volgens de laatste gegevens heeft de centrale bank sinds afgelopen vrijdag meer dan $75 miljard aan reverse repo’s uitgevoerd — waaronder bijna $24 miljard alleen al op 3 november.

In tegenstelling tot repo-operaties, die liquiditeit in het financieel systeem injecteren, halen reverse repo’s geld uit de omloop. In deze transacties leent de Fed geld van banken en geldmarktfondsen in ruil voor schatkistpapier als onderpand. Dit trekt effectief liquiditeit uit circulatie en verstrengt de kortetermijn financieringsvoorwaarden.

De scherpe stijging in het gebruik van reverse repo’s suggereert dat financiële instellingen veiligheid zoeken en overtollig geld bij de Fed parkeren in plaats van het in de markt te investeren. De gemengde signalen, injecties via repo’s maar tegelijkertijd liquiditeitsabsorptie door reverse repo’s, benadrukken de onzekerheid in het financieel systeem.

Voor risicovolle activa zoals crypto, helpt deze trek-en-duw dynamiek verklaren waarom markten volatiel blijven: ondanks verse liquiditeitsinstromen, voelen de algemene omstandigheden nog steeds krap aan, waardoor het sentiment van investeerders gespannen blijft.