Sam Bankman-Fried beweert dat FTX solvabel was, geeft advocaten de schuld van de ineenstorting

De in ongenade gevallen FTX-oprichter Sam Bankman-Fried (SBF) beweert in een nieuw rapport dat zijn failliete crypto-imperium nooit insolvent is geweest. Hij stelt dat faillissementsadvocaten, en niet fraude, verantwoordelijk zijn voor de ineenstorting die in 2022 de wereldwijde cryptomarkt schokte.

Het rapport riep snel felle reacties op van blockchain-onderzoekers. Crypto-speurneus ZachXBT beschuldigde SBF ervan opnieuw mensen te misleiden en de schuld af te schuiven.

Achter de instorting van FTX

Het rapport, getiteld “FTX: waar is het geld gebleven?”, van Bankman-Fried en zijn team, werd geplaatst op X (voorheen Twitter). In het rapport beschrijft hij hoe $20 miljard van zeven miljoen FTX-klanten tijdens de ineenstorting in november 2022 veranderde in $8 miljard aan schuld.

“Gedurende enkele jaren kregen klanten niets terug. Waar zijn die miljarden gebleven? Het antwoord is: ze zijn nooit weggegaan. FTX was nooit insolvent. Er zijn altijd genoeg activa geweest om alle klanten terug te betalen—volledig, in natura—zowel in november 2022 als vandaag,” schreef hij.

Bankman-Fried benadrukte dat het platform destijds naar verluidt ongeveer $15 miljard aan activa had. Hij verwijst naar interne stukken uit FTX’ presentatie aan schuldeisers in 2023, met daarop activa zoals crypto-bezit, venture-investeringen en vastgoed.

Het rapport vermeldde dat de boedel na twee jaar vertraging bekendmaakte dat alle klanten zouden worden terugbetaald met 119% tot 143% van het oorspronkelijke bedrag. SBF voegde toe dat ongeveer 98% van de schuldeisers al 120% heeft ontvangen, en dat de boedel na het uitbetalen van $8 miljard aan claims en $1 miljard aan juridische kosten nog $8 miljard over heeft. Hij presenteert dit resultaat als bewijs dat FTX altijd genoeg activa had om klanten volledig schadeloos te stellen.

Het rapport erkende echter ook de aanhoudende kritiek dat terugbetalingen gebeuren in US-dollar-equivalenten op basis van de prijzen van november 2022, en niet in crypto in natura. Dat betekent dat klanten die destijds Bitcoin of Ethereum hadden, veel minder ontvangen dan de huidige marktwaarde.

“Het is logisch om aan te nemen dat de vertraging van twee jaar betekende dat het onmogelijk was voor FTX om klanten in 2022 terug te betalen, dat de ‘dollarisatie’ plaatsvond omdat FTX niet genoeg activa had om in natura terug te betalen, en dat er weinig overbleef voor aandeelhouders nadat klanten volledig waren gecompenseerd. Maar FTX had altijd voldoende activa om alle klanten in natura terug te betalen en ook aanzienlijke waarde te leveren aan aandeelhouders. Dat is wat er zou zijn gebeurd als advocaten FTX niet hadden overgenomen,” staat in het rapport.

SBF geeft het juridische team de schuld van de ondergang van FTX

Bankman-Fried schoof de volledige verantwoordelijkheid voor de ineenstorting ook af op de juridische adviseurs van FTX. Het rapport geeft Sullivan & Cromwell (S&C), het advocatenkantoor dat FTX’ faillissement afhandelde, en John J. Ray III, die hem na de ineenstorting opvolgde als CEO van FTX, de schuld.

Hij beschuldigde het kantoor ervan in november 2022 “de controle te hebben overgenomen” en faillissement te hebben aangevraagd, terwijl hij stelt dat het bedrijf solvabel was.

“Het lag op schema om tegen het einde van de maand te worden opgelost—totdat de externe advocaten van FTX de controle overnamen. FTX was nooit failliet, zelfs niet toen de advocaten het in faillissement plaatsten,” schreef SBF.

Volgens Bankman-Fried handelden S&C en Ray uit eigenbelang. Ze wilden controle over FTX’ miljarden aan activa om grote professionele honoraria te kunnen innen. Hij verwijst naar rechtbankdocumenten waaruit blijkt dat het faillissementsproces al ongeveer $1 miljard aan juridische en consultancykosten heeft gekost.

Het document stelt ook dat Ray binnen enkele uren na de overname cruciale FTX-medewerkers, die de systemen van het bedrijf kenden, ontsloeg en het bedrijf “hopeloos insolvent” noemde.

Bankman-Fried betoogt dat als het platform was blijven draaien, FTX’ activa—waaronder belangen in Solana, Robinhood, Anthropic en Sui—vandaag ongeveer $136 miljard waard zouden zijn geweest. In plaats daarvan, zo stelt hij, verkocht het faillissementsteam deze activa tegen “dumpprijzen”, waardoor meer dan $120 miljard aan potentiële waarde verdween.

“Dat is tot nu toe meer dan $120 miljard aan verloren waarde. $120 miljard dat naar FTX’ stakeholders was gegaan als de Debtors simpelweg helemaal niets hadden gedaan,” benadrukte het rapport.

Voorbeelden die hij noemt:

• FTX’ belang in Anthropic, een AI-startup die nu op $183 miljard wordt gewaardeerd, is voor minder dan $1 miljard verkocht.
• Het team verkocht de Robinhood-aandelen van het bedrijf voor ongeveer $600 miljoen, maar die zouden vandaag meer dan $7 miljard waard zijn.
• Ook hebben ze circa 58 miljoen Solana-tokens verkocht voor $3,3 miljard—minder dan de helft van de huidige geschatte waarde.

Het rapport stelt verder dat de boedel FTT, de native token van FTX, “aan de kant schoof” en als waardeloos bestempelde. Toch wordt de token nog verhandeld met een marktkapitalisatie van meer dan $300 miljoen.

Volgens Bankman-Frieds berekeningen kwamen deze verkopen, samen met schikkingen met de overheid en professionele honoraria, neer op $138 miljard aan verloren waarde—geld dat volgens hem naar klanten en aandeelhouders had kunnen gaan.

Het rapport schetst een heel ander beeld dan de narrative die tijdens Bankman-Frieds strafzaak in 2023 werd gepresenteerd. De rechtbank veroordeelde hem voor fraude en legde hem 25 jaar gevangenisstraf op.

Crypto-onderzoeker beschuldigt SBF van het verdraaien van feiten

Ondertussen vielen de laatste opmerkingen van Bankman-Fried slecht bij de crypto-community. In een reactie schreef de prominente blockchain-onderzoeker ZachXBT:

“De schuldeisers zijn uitbetaald op basis van de crypto-koersen ten tijde van het FTX-faillissement in november 2022, en niet op basis van de huidige koersen, waardoor gebruikers enorme verliezen leden als ze assets zoals SOL of BTC aanhielden. Dat illiquide investeringen vandaag meer waard zijn, is slechts toeval. Je hebt duidelijk niets geleerd van je tijd tot nu toe in de gevangenis en je herhaalt dezelfde desinformatie als voorheen.”

De onderzoeker stelde ook dat de voormalige FTX-CEO misbruik maakt van het feit dat bijna elke FTX-gerelateerde asset en investering sinds de low van november 2022 flink in waarde is gestegen.

Hij merkte op dat deze opleving niets verandert aan het feit dat FTX ten tijde van het faillissement niet genoeg liquiditeit had om klantopnames te verwerken. Volgens hem probeert Bankman-Fried de schuld af te schuiven.