GameStop heeft een niet-bindend voorstel gedaan om eBay over te nemen voor $125 per aandeel, wat een premie van 46% is ten opzichte van de slotkoers van eBay op 4 februari 2026.
Het bod bestaat uit gelijke delen contanten en aandelen en stelt voor om Ryan Cohen aan te stellen als CEO van het gecombineerde bedrijf. GameStop heeft al een economisch belang van 5% in eBay opgebouwd via derivaten en direct aandelenbezit.
De $125-premie achter het bod van GameStop
De winkelketen uit Texas is van plan deze week een Schedule 13D en Hart-Scott-Rodino-melding in te dienen. De premie van 46% verwijst naar 4 februari, toen GameStop stilletjes begon met het opbouwen van haar positie in eBay-aandelen.
GameStop heeft ongeveer $9,4 miljard in cash en liquide beleggingen. Dit bedrag is inclusief haar Bitcoin-reserve die het afgelopen jaar is opgebouwd. TD Securities heeft een kredietbrief verstrekt tot $20 miljard aan externe financiering.
Het bod waardeert eBay (EBAY) op een premie van 27% ten opzichte van de 30-daagse VWAP en 36% hoger dan het 90-daags gemiddelde. Aandeelhouders krijgen het recht om te kiezen tussen contanten of gewone GameStop-aandelen. De transactie is onderhevig aan de gebruikelijke voorwaarden voor afronding.
Waar Cohen wil bezuinigen
Het voorstel mikt op $2 miljard aan jaarlijkse kostenbesparingen binnen twaalf maanden na afronding. Ongeveer $1,2 miljard hiervan zou uit verkoop en marketing komen. eBay gaf in boekjaar 2025 $2,4 miljard uit en kreeg er slechts één miljoen netto kopers bij.
Nog eens $300 miljoen zou bespaard worden op productontwikkeling en $500 miljoen op algemene en administratieve kosten. GameStop verwacht dat de verwaterde winst per aandeel van eBay kan stijgen van $4,26 naar $7,79 alleen al door deze besparingen.
De ongeveer 1.600 Amerikaanse winkels van GameStop zouden gebruikt kunnen worden als fysieke servicepunten voor de marktplaats. Denk aan fysieke verificatie van artikelen, afgifte, verzending en live shopping-evenementen.
eBay nam eerder NFT-platform KnownOrigin over in 2022, waarna het haar Web3-strategie weer wijzigde.
Cohens prestaties bij GameStop
Cohen bezit ongeveer 9% van GameStop en ontvangt geen salaris of cash bonus. Ook heeft hij sinds zijn aantreden in januari 2021 afgezien van een gouden handdruk. De winkelketen maakte een omslag van een verlies van $381 miljoen in 2021 naar een nettowinst van $418 miljoen in 2025.
Hij stelde ook crypto-betalingen en Bitcoin-reserves voor terwijl oude schulden afgelost werden. Het samengestelde bedrijf zal te maken krijgen met een mededingingsonderzoek onder de Hart-Scott-Rodino Act.
Of de raad van bestuur van eBay op het voorstel ingaat, zal bepalen of de deal doorgaat. De komende dagen zal blijken of dit Cohens grootste gok tot nu toe wordt.
