In één week tijd hebben investeerders $166,4 miljard in geldmarktfondsen gestopt, blijkt uit gegevens van Bank of America. Sinds de Covid-crash van april 2020 is er niet zo snel zoveel geld naar cash gegaan.
De schrik begon niet op de aandelenmarkt, maar op de obligatiemarkt. Deze werd altijd gezien als de veiligste markt ter wereld.
Hoe de obligatiemarkt investeerders naar cash duwde
Als de Amerikaanse overheid geld leent, verkoopt ze obligaties. De rente op deze obligaties wordt het rendement genoemd.
Als de rendementen stijgen, worden oudere obligaties minder waard. Niemand wil een obligatie met 4% rente als nieuwe meer opleveren.
Deze week bereikte het 10-jaars Treasury-rendement 5,36%, het hoogste niveau in ongeveer 24 jaar. Het 30-jaars rendement kwam op 5,70% uit.
Forbes verbond deze stijging aan door olie veroorzaakte inflatie, een renteverhoging van The Fed in september en een Amerikaans begrotingstekort van $1,9 biljoen.
Hierdoor vluchtten investeerders naar geldmarktfondsen. Deze fondsen lenen geld voor enkele weken uit, meestal aan de Amerikaanse overheid. De prijs per aandeel blijft dichtbij $1, dus spaarders krijgen rente zonder dat hun spaargeld minder waard wordt.
Wall Street verdeeld over of cash de slimme keuze is
Bank of America-strateeg Michael Hartnett zegt dat het geld pas weer beweegt als The Fed de rente verlaagt.
“Geen renteverlagingen, geen cashverlagingen,” zei Michael Hartnett, hoofdstrateeg bij Bank of America.
Handelaren verwachten geen kans op verlaging van de rente tijdens de Fed-vergadering in oktober.
Niet iedereen blijft aan de zijlijn. Jim Bianco, die zes jaar negatief was over obligaties, is nu juist positief over obligaties. Volgens hem passen rendementen van 5% nu bij de groei van de economie.
Aandelenbeleggers waarschuwen ook. Ray Dalio zegt dat stijgende rendementen de bescherming voor aandelen verminderen.
Ook crypto voelde de onrust. Cryptofondsen verloren die week $600 miljoen, terwijl goud juist $2 miljard aantrok.
Het geld in geldmarktfondsen staat nu rond de $8 biljoen, tegenover $5 biljoen in 2023, volgens Bank of America. Volgens de regel van Hartnett blijft dat bedrag staan tot The Fed toegeeft.
