De Iraanse parlementsvoorzitter Mohammad Bagher Ghalibaf plaatste wat neerkwam op een handelsadvies op X (Twitter). Hij noemde de pre-market aankondigingen van Trump een “reverse indicator” en moedigde volgers aan om altijd de tegenovergestelde kant te kiezen bij elke energiebeweging.
Deze post zorgde voor een surrealistische wending in een week waarin de populairste dip-buy-strategie van Wall Street instortte door echte geopolitieke risico’s.
TACO trade stuit op een muur
De Trump Always Chickens Out (TACO) trade bepaalde het gedrag van de markt voor een groot deel van 2025. Handelaren kochten elke door Trump veroorzaakte dip, in de verwachting dat de koers snel weer zou herstellen. Dit plan werkte betrouwbaar tijdens handelsconflicten met China, Canada en de EU.
Maar vorige week ging het mis. Trump verschoof zijn deadline om Iraanse energie-infrastructuur te raken van 27 maart naar 6 april. De verwachte herstelrally bleef uit.
Barclays strateeg Emmanuel Cau merkte op dat het steeds wisselende beleid het vertrouwen in de markt ondermijnt. Investeerders zagen uitstel niet meer als een kans op vrede, maar als een tijdelijke pauze voor nieuwe escalatie.
De Atlanta Fed’s GDPNow tracker verlaagde de groeiverwachting voor Q1 naar 2%, terwijl het vorige maand nog op 3,1% stond.
Ondertussen tonen de data van CME FedWatch aan dat de markt verwacht dat de rente stabiel blijft tot eind 2026, met maar een kleine kans op verandering.
Dit is heel anders dan de meerdere renteverlagingen waar investeerders aan het begin van het jaar op rekenden.
Ghalibaf en de obligatiemarkt waarschuwing
Ghalibaf, voormalig commandant bij de Islamitische Revolutionaire Garde (IRGC) en nu de bekendste politieke figuur in de oorlogstijd van Iran, ging verder dan alleen ontkennen dat er gesprekken met de VS zouden zijn.
Hij vertelde zijn volgers dat de pre-market berichten van Trump vooral bedoeld zijn voor winstneming.
“Pre-market zogenaamde ‘nieuwsfeiten’ of ‘Truth’-posts zijn vaak alleen bedoeld voor winstneming. Eigenlijk is het een reverse indicator. Doe het tegenovergestelde,” schreef Ghalibaf.
Verder zei Johns Hopkins-econoom Steve Hanke dat obligatiemarkten zich tegen Trump hebben gekeerd door de gecombineerde druk van de handelsoorlog en het Iran-conflict.
De Amerikaanse 10-jaarsrente is gestegen naar 4,46% en nadert de 4,5%, een niveau waarop Trump in april 2025 gedwongen werd wederzijdse tarieven te pauzeren.
Ghalibaf had eerder deze week al gewaarschuwd dat financiële instellingen die Amerikaanse staatsobligaties kopen, legitieme militaire doelen zijn.
Die uitspraak voegde direct geopolitiek risico toe aan de bestaande zorgen in de obligatiemarkt.
Waarom het oude playbook niet meer werkt
De TACO-strategie werkte omdat de handelspartners van Trump rationele economische actoren waren. China, de EU en Canada wilden allemaal stabiliteit en accepteerden compromissen om gezichtsverlies te voorkomen.
Bij Iran is dat niet het geval. De opperste leider werd gedood bij de eerste aanvallen.
De militaire infrastructuur van Iran is herhaaldelijk geraakt. Toch is Teheran niet begonnen met onderhandelingen. Ghalibaf beschuldigde Washington zondag nog van het plannen van een grondoffensief, terwijl in het openbaar werd gedaan alsof er gesprekken gaande waren.
Met de Brent olieprijs boven de $110 per vat en de Straat van Hormuz die nog steeds vrijwel gesloten is, zijn de economische gevolgen van de oorlog al in de prijzen verwerkt.
Beleggers die vertrouwden op de TACO-logica zien nu dat het geopolitieke risico in de markt geen tijdelijke stijging meer is, maar een vast onderdeel.
De vraag voor volgende week is of het overschrijden van 4,5% door de 10-jaarsrente het Witte Huis tot actie zal dwingen, zoals vorig jaar tijdens de tariefcrisis, of dat een echte oorlog moeilijker te stoppen is dan een handelsconflict.
