De gecombineerde waarde van goud en Bitcoin nadert een historisch niveau ten opzichte van de Amerikaanse M2 geldhoeveelheid.
Een topmarktanalyse suggereert nu dat het opwaartse potentieel voor het gebruik van deze assets als bescherming tegen dollar devaluatie en inflatie zijn limiet nadert. Jurrien Timmer, Directeur van Global Macro bij Fidelity, deelde zijn analyse op X (voorheen Twitter) op vrijdag.
Het einde van de makkelijke rit?
Vanwege hun beperkte aanbod worden goud en Bitcoin algemeen beschouwd als vooraanstaande inflatiebeschermers. Gegevens van CoinGecko tonen aan dat beide assets dit jaar sterk zijn gestegen—goud is met 54,83% gestegen, terwijl Bitcoin 12,98% heeft gewonnen.
SponsoredEchter, Timmer stelt dat deze stijging zijn plafond nadert. Hij vergelijkt de huidige marktomstandigheden met die tijdens de hoge-inflatiepiek van 1980.
Waarde vergelijken met VS M2
Timmer’s analyse combineert de inflatie-gecorrigeerde marktwaarde van goud en Bitcoin en vergelijkt het totaal met de Amerikaanse M2 geldhoeveelheid—een brede maatstaf van geld in omloop.
Historisch gezien zijn scherpe uitbreidingen in M2 (monetaire inflatie) samengevallen met significante stijgingen in de waarde van harde assets zoals goud. Volgens Timmer fungeren zowel goud als Bitcoin als belangrijke vormen van “hard geld,” die bescherming bieden tegen valutaverlies.
Het historische plafond
Timmer wijst op twee opmerkelijke momenten in de afgelopen eeuw toen inflatie de waarde van goud deed stijgen—1933 en 1980. Tijdens die pieken bereikte de totale marktwaarde van goud respectievelijk 123% en 140% van de Amerikaanse M2 geldhoeveelheid.
Vandaag de dag is de gecombineerde waarde van goud en Bitcoin ongeveer $29 biljoen, wat gelijk is aan 133% van de M2 geldhoeveelheid. Dat cijfer overtreft de piek van 1933 en ligt net onder de high van 1980.
Timmer noemde deze waardering een “kritiek punt” om te overwegen na de recente agressieve stijging van goud.
“Een reden om de gouden bel te luiden is dat als goud een spel is op Amerikaanse fiscale dominantie, men zou kunnen stellen dat de run nu compleet is,” concludeerde hij.
Dit suggereert dat de enorme stijgingen in goud en Bitcoin—grotendeels gedreven door zorgen over monetaire expansie—mogelijk hun kracht verliezen. Hoewel beide assets structureel solide blijven als langetermijnbeschermers, waarschuwt Timmer dat de “gemakkelijke winsten” aangewakkerd door inflatieangst mogelijk al zijn gerealiseerd.
