Twee groepen van on-chain whale-adressen hebben in twee dagen ongeveer $40 miljoen aan getokeniseerd goud verkocht, terwijl de goudprijs boven de $5.000 per ounce stond. Dit roept vragen op of grote houders denken dat er op korte termijn een plafond is bereikt.
De verkopen werden bijgehouden door het on-chain analyseplatform Lookonchain, dat deze transacties signaleerde via meerdere wallet-adressen met Tether Gold (XAUT) en PAX Gold (PAXG). Deze blockchain-tokens worden één-op-één gedekt door fysiek goud.
Gold whale vertrekt en boekt miljoenen aan winst
Twee wallets, met de adressen 0x8C08 en 0xdfcA, waarvan vermoed wordt dat ze van dezelfde houder zijn, verkochten 5.250 XAUT voor $5.125 per token en 560 PAXG voor $5.173. Samen leverden deze verkopen ongeveer $29,8 miljoen op, wat naar schatting $5,32 miljoen winst betekende.
Enkele uren later verkocht een andere wallet (0x8844) 1.934 XAUT voor $5.037, waardoor het totaal voor beide partijen uitkwam op ongeveer $40 miljoen. Deze tweede verkoop leverde ongeveer $1,74 miljoen winst op.
Deze transacties vonden plaats toen de fysieke goudprijs een niveau bereikte dat volgens analisten enkele maanden geleden nog onwaarschijnlijk leek.
De vraag is nu of het nemen van winst via on-chain mogelijk wijst op een bredere trend onder grote houders.
Macro-divergentie verdeelt de verwachting
Niet iedereen ziet deze verkopen als een bearish-signaal. De bredere context die goud hoger drijft gaat vooral over geopolitieke spanningen, verstoringen in de energievoorziening en opkoop door centrale banken. Volgens analisten zijn deze factoren structureel, niet speculatief.
Ole Hansen, grondstoffenstrateeg bij Saxo Bank, erkende dat er spanningen zijn tussen kortetermijnrisico’s en aanhoudende structurele vraag:
“Goud daalde aanvankelijk toen de olieprijzen stegen, omdat men dacht dat hogere energiekosten de inflatie zouden aanjagen en renteverlagingen zouden uitstellen of zelfs kunnen schrappen. Maar dit kan een verkeerde inschatting zijn, aangezien de huidige prijsstijging vooral een gevolg is van een aanbodschok, niet van sterkere vraag. Dit vergroot het risico op stagflatie, dat centrale banken uiteindelijk tot steunmaatregelen zou kunnen dwingen. Op korte termijn kunnen het afbouwen van posities en een sterkere dollar een rem zetten op de prijs, zonder dat de fundamentele reden waarom investeerders de afgelopen jaren steeds vaker voor harde activa kiezen, verdwijnt,” schreef Ole Hansen.
Volgens Hansen is een mogelijke dollarversterking of een afbouw van posities mogelijk slechts tijdelijk en geen trendommekeer.
Structurele vraag blijft intact
Elders ziet macro-analist Shanaka Anslem de prijs boven $5.000 niet als een vlucht naar veiligheid, maar als een herprijzing door instortingen van instituties op het gebied van verzekeringen, diplomatie, energie en financiën.
Anslem wees op gebeurtenissen zoals het stoppen van P&I-clubs met het verzekeren van oorlogen, het stilleggen van het vervoer door de Straat van Hormuz en een stagflatieval voor de Federal Reserve met de FOMC-vergadering van maart in zicht.
Hij noemde het jaareinde-doel van J.P. Morgan op $6.300 en gaf aan dat centrale banken in 2025 maar liefst 863 ton goud kochten, waarbij de Chinese centrale bank (PBOC) dit al 16 maanden op rij doet.
“Goud op $5.100 is geen vlucht naar veiligheid. De markt begint een wereld in te prijzen waarin alle institutionele beloften die het wereldwijde handelsverkeer mogelijk maken tegelijkertijd falen… Goud is het enige asset in het wereldwijde financiële systeem zonder tegenpartijrisico,” schreef Shanaka.
De aankopen door centrale banken uit Polen, India, Turkije en China tonen aan dat vooral soevereine vraag en niet retail-speculatie zorgt voor structurele steun.
Winstnemen vs. structurele herwaardering
De whale-verkopen laten de terugkerende spanning in grondstoffenmarkten zien. Korte termijn winstneming door grote individuen bestaat naast lange termijn opbouw door instituties met een andere visie en tijdshorizon.
Of de verkoop van $40 miljoen aan getokeniseerd goud een lokaal hoogtepunt betekent of slechts een tijdelijke risicoreductie, hangt af van:
- Hoe snel verstoringen in de energievoorziening worden opgelost en
- Of de dollar weer verder verzwakt.
Terwijl de Fed te maken krijgt met oliegedreven inflatie en toenemende groeirisico’s, zijn er voorlopig weinig signalen dat de macro-economische situatie die goud boven $5.000 bracht snel zal veranderen.
