Grayscale Research heeft vijf decentralized finance-tokens genoemd die volgens hen echte waarde bieden, nu de cryptomarkt opbrengsten en kasstromen beloont boven speculatie.
De assetmanager wees Hyperliquid (HYPE), Aave (AAVE), Uniswap (UNI), Sky (SKY) en Maple (MAPLE) aan in een onderzoeksrapport gepubliceerd op 16 juni. Elk van deze tokens toont sterke relatieve waarde gebaseerd op de fundamenten.
Waarom Grayscale waarde ziet in DeFi
De cryptomarkt is sinds januari gedaald. Grayscale legt in hun rapport uit dat investeerders tegenwoordig veel tokens kunnen beoordelen als financiële assets in plaats van grondstoffen.
Volgens het bedrijf staan tokens op een spectrum. Bitcoin wordt verhandeld als een commodity, terwijl protocollen met terugkerende inkomsten te vergelijken zijn met bedrijven met kasstromen.
Sinds 2023 hebben DeFi-protocollen bijna $25 miljard aan cumulatieve opbrengsten gegenereerd uit echte gebruikers. Deze activiteit heeft gezorgd voor hoger on-chain fee-inkomen bij exchanges, leningen, staking en derivaten.
De koersverhoudingen bij DeFi-leningen zijn ook gedaald. Grayscale ziet dit als een teken van volwassen businessmodellen, die nu verhandeld worden tegen aantrekkelijke waarderingen.
Opbrengsten bepalen nu de tokenwaarde
De opbrengsten van een protocol bepalen niet alleen de waarde van een token. Grayscale zegt dat burns, terugkoop, rebates en staking bepalen hoeveel uiteindelijk bij de houders komt.
Volgens deze test springen Uniswap en Hyperliquid eruit. In het rapport staat dat beide projecten bijna alle inkomsten teruggeven aan houders via transparante DeFi-uitbetalingsmodellen.
Hyperliquid gebruikt handelsopbrengsten rechtstreeks om HYPE te kopen en te verbranden. Dit model zorgde ervoor dat het de top 10 in marktkapitalisatie bereikte dit jaar.
Aave hoort daar ook bij als grootste DeFi-lener, nadat Grayscale de AAVE token als ondergewaardeerd bestempelde rond $75.
Hoe de tokens zich tot elkaar verhouden
HYPE handelt rond $72, staat op de 10e plek qua crypto en presteerde het afgelopen jaar beter dan soortgenoten.
UNI staat op ongeveer $3,30 na een 9% dagelijkse stijging, waarbij de waarde gekoppeld is aan de fee-uitkeringen aan houders.
SKY staat rond $0,06. Grayscale zegt dat hun on-chain stablecoin met onderpand daar goed product-market fit blijft vinden.
Maple maakt de lijst compleet dankzij institutionele leningen. Volgens Grayscale leverde dit sterke rendementen op aangepast voor risico.
“…crypto wordt opnieuw geprijsd: van narrative → fundamentals. Protocollen met echte opbrengsten, gedisciplineerde kapitaaltoewijzing en transparante tokeneconomie presteren beter. Grayscale benadrukt HYPE, AAVE, UNI, SKY en MAPLE als tokens met sterke relatieve waarde op deze basis,” meldde Grayscale.
Volg ons op X voor het laatste nieuws zodra het gebeurt
De rode draad is dat de markt verschuift van narrative naar fundamental waarden.
Grayscale zegt dat protocollen die echte opbrengsten omzetten in tokenwaarde nu vooroplopen.
