Vijf dagen achter elkaar in oktober verkochten hedgefondsen AI-aandelen. Aan het einde hiervan hadden ze al hun AI-aankopen sinds begin 2025 weer verkocht, blijkt uit data van Goldman Sachs.
Morgan Stanley zegt dat hedgefondsen sinds juni meer dan 8% van hun totale aandelenposities hebben afgebouwd, hun grootste terugtrekking sinds minstens 2017. De pijn was zichtbaar in de aandelenkoersen, want grote tech-aandelen daalden flink vorige week en er werd $2 biljoen weggevaagd van de markt.
De meeste pijn kwam terecht in één hoek van de markt. De S&P 500 bewoog amper aan het eind van oktober. Geheugenchipmakers Samsung, SK Hynix, Micron en SanDisk verloren samen in minder dan twee weken meer dan $700 miljard.
Waarom hedgefondsen wegvluchtten van AI-aandelen
Hedgefondsen lenen geld om grotere posities in te nemen. Als prijzen dalen, groeien verliezen snel, dus verkopen de fondsen om hun risico te verlagen. Dat verkopen drukt de koersen verder omlaag, waardoor er vaak nog meer verkocht wordt.
De meeste fondsen waren aan het vluchten en gokten niet per se op een crash. Op de drukste dag verkochten ze hun eigen aandelen ongeveer 3,5 keer zo snel als dat ze nieuwe shorts openden, volgens cijfers van Goldman.
Toen kwam 22 oktober. De favoriete aandelen van hedgefondsen, opgesteld door Goldman, daalde met 4,2% − de slechtste dag sinds 2011. Het prime team van de bank vatte het samen.
“Als afgelopen donderdag al slecht voelde, is vandaag nog erger,”
Spat de AI-bubbel uit elkaar, of verkopen fondsen gewoon?
Macro-investeerder Jordi Visser geeft de schuld aan geleend geld, niet aan zwakke vraag. Volgens hem duurde het 18 maanden om al dat geleende geld op te bouwen, en maar 75 dagen om het weer af te bouwen.
De winst van bedrijven ligt ongeveer 20% hoger en de vraag naar AI-computerkracht is nog steeds groter dan het aanbod. SK Hynix voorspelt een tekort aan geheugen tot 2030. Tom Lee van Fundstrat vermoedt dat één geforceerde verkoper voor de daling zorgde.
Goldman ziet het somberder in. Volgens de bank is het afbouwen van de posities pas net begonnen, meldde Deep News. De AI-posities van fondsen zitten nog steeds in de top 17% van de afgelopen drie jaar.
Op 26 oktober vroeg BeInCrypto zich af of de AI-bubbel in China was geknapt en deze ook Amerika zou raken. Enkele dagen later veegde een verkoopgolf eind oktober ongeveer $2 biljoen weg van de Nasdaq-100.
Als Goldman gelijk heeft, hebben hedgefondsen nog genoeg te verkopen.
