Hoe Amerika’s Stablecoin-gok kan mislukken: China het voordeel geven

Met de goedkeuring van de GENIUS Act heeft de Verenigde Staten een signaal afgegeven dat het zich inzet voor het bouwen van een economie gebaseerd op stablecoins. Door middel van dit initiatief streeft het land naar het versterken van de wereldwijde dominantie van de dollar. Echter, Yanis Varoufakis ziet dit als een recept voor een ramp. 

In een exclusief interview met BeInCrypto waarschuwde de Griekse econoom en voormalig minister van Financiën dat de wetgeving een financiële crisis zou kunnen ontketenen die nog heviger is dan in 2008. Tegen deze achtergrond stelt hij dat China’s meer door de staat gecontroleerde en gedisciplineerde benadering van economische macht beter gepositioneerd is om te slagen.

Washington’s stablecoin power play

Sinds het einde van het Bretton Woods-tijdperk heeft de Verenigde Staten zijn wereldwijde dominantie voornamelijk behouden door financiële macht en de suprematie van de dollar.

Echter, deze dominantie, eens gesteund door een solide industriële basis, is geëvolueerd naarmate Amerika’s productiecapaciteit is afgenomen. Vandaag de dag rust de invloed van Washington in plaats daarvan op twee pijlers: de controle van Silicon Valley over Big Tech en de beheersing van de dollar over internationale betalingen.

Dit vermogen om de meeste wereldwijde transacties via het Amerikaanse financiële systeem te leiden geeft Washington enorme macht. Het stelt het land in staat sancties op te leggen, tekorten tegen lage kosten te financieren en zijn geopolitieke invloed te behouden.

“Als je geld van overal naar overal wilt sturen, moet je door het dollarsysteem gaan… Daarom gebruikt [de VS] sancties als een wapen tegen iedereen die ze niet leuk vinden, voor beter of slechter,” vertelde Varoufakis aan BeInCrypto, toevoegend: “Het is de hegemonie van de dollar die Amerika niet groot, maar sterk maakt. En ze weten dat als ze dat verliezen, ze niets meer hebben.”

Nu, in een poging om de dollardominantie te versterken, richt de VS zich op stablecoins.

Een nieuwe Strategy voor dollarcontrole

In november 2024 introduceerde de Amerikaanse econoom Stephen Miran—een nauwe bondgenoot van Trump en nu lid van de Federal Reserve Board, een economisch raamwerk bekend als het Mar-a-Lago-akkoord. 

In de kern hield het plan een gecontroleerde devaluatie van de dollar in om handelsdeficieten te verminderen en de Amerikaanse industrie nieuw leven in te blazen, terwijl de rol van de munt als wereldwijde reservestandaard behouden blijft.

“Aan de ene kant wil [Miran] de wisselkoerswaarde van de dollar verlagen. Aan de andere kant wil hij de dollar als het belangrijkste betaalsysteem in de wereld behouden,” legde Varoufakis uit. 

De GENIUS Act sluit nauw aan bij deze visie. Door een gereguleerde stablecoin-economie te ondersteunen, versterkt het effectief de dollardominantie, waardoor Amerika’s monetaire macht wordt versterkt door op crypto gebaseerde infrastructuur in plaats van traditionele banken.

Echter, volgens Varoufakis is deze aanpak gevaarlijk kortzichtig.

Wanneer stablecoins een systemische dreiging worden

Door banken en private uitgevers toe te staan de stablecoin-economie op te bouwen en te testen, waarschuwde Varoufakis dat het de zeer dynamiek versterkt die het Amerikaanse systeem al lang kenmerkt – een regering die wordt gedicteerd door Wall Street. 

“We weten dat de Federal Reserve geen onafhankelijke centrale bank is. Het is onafhankelijk van het Amerikaanse volk en het Congres, maar het is totaal afhankelijk van JPMorgan en Goldman Sachs… Haar rol is om een beetje regulering te doen, niets dat Wall Street te veel irriteert,” legde Varoufakis uit.

De verdiepte privatisering van economische macht, zo betoogde hij, is een recept voor systemische kwetsbaarheid. 

Als een belangrijke stablecoin zou instorten—door wanbeheer, speculatie, of een vertrouwenscrisis—zouden de effecten grensoverschrijdend zijn. Buitenlandse economieën die tokens gebruiken die door dollars ondersteund worden, zouden geen uitweg hebben, aangezien ze geen dollars kunnen printen om de paniek tegen te gaan. 

“Terwijl we spreken, zijn er Maleisische bedrijven, Indonesische bedrijven en bedrijven hier in Europa die steeds meer gebruik maken van Tether… wat een enorm probleem is. Plotseling eindigen deze landen… met centrale banken die hun geldvoorraad niet onder controle hebben. Dus hun vermogen om monetair beleid uit te voeren neemt af en dat introduceert instabiliteit,” voegde Varoufakis toe.

Een dergelijke mislukking zou een kettingreactie kunnen ontketenen die doet denken aan de Grote Recessie. Varoufakis waarschuwde dat dit zou neerkomen op een zelfveroorzaakte wereldwijde crisis—gedreven door Amerika’s poging om zijn financiële rijk te digitaliseren en uit te besteden aan dezelfde instellingen die het ooit aan de rand van de afgrond brachten.

“Net zoals in 2007-8, wanneer de boel misgaat, zullen er tweede en derde generatie effecten zijn die negatieve gevolgen zullen hebben in de Verenigde Staten. Dus ik denk dat dit de volgende financiële crisis gaat worden die voortkomt uit de stablecoin-markt.”

In tegenstelling hiermee heeft China een door de staat gecoördineerd financieel en technologisch ecosysteem opgebouwd dat juist dergelijke instabiliteit moet voorkomen.

China’s gecontroleerd kapitalisme loont

Terwijl de Amerikaanse regering verantwoording aflegt aan Wall Street, reageren Chinese bankiers en techleiders volgens Varoufakis op de staat. Private bedrijven mogen winst maken, maar ze opereren binnen strikte limieten die door de overheid zijn ingesteld.

“Je kunt dit autoritarisme noemen, ik noem het voorzichtig,” zei hij. 

Varoufakis beschreef de integratie van Big Tech en financiën in China als opmerkelijk. Platforms zoals WeChat Pay en de digitale yuan hebben een efficiënt betalingssysteem onder staatscontrole opgezet.

In tegenstelling hiermee kan de VS dit model niet eenvoudig kopiëren, omdat Wall Street stevig in de weg staat. Het integreren van digitale betalingen met krediet en bankwezen zou haar controle over het financiële systeem ondermijnen.

“U herinnert zich misschien dat Mark Zuckerberg enige tijd geleden probeerde zijn eigen Facebook cryptocurrency te introduceren en hij werd door Wall Street, met hulp van de Fed, tegengehouden,” legde Varoufakis uit.

Hij benadrukte dit verschil door te stellen dat de VS weliswaar geavanceerde technologie heeft, maar geen duidelijke richting, waardoor private monopoliebedrijven de overhand hebben. Daardoor blijft het technologisch sterk maar politiek vastgelopen, niet in staat om effectief te moderniseren of te bouwen.

“Volgens mij hebben de Chinezen het bij het juiste eind en hebben de Verenigde Staten het… ongelooflijk fout… Ik geloof dat als Adam Smith, de goeroe van het vrijemarktkapitalisme, vandaag zou leven, hij het eens zou zijn met wat ik zeg. Hij zou geschokt zijn door wat er in Washington en New York gebeurt,” benadrukte Varoufakis.

Volgens hem zal dit verschil de komende strijd om wereldwijde economische macht bepalen—en uiteindelijk beslissen welk systeem zal overleven.