Nieuwe data van Artemis laten zien dat Hyperliquid, een on-chain derivatenplatform, Coinbase heeft ingehaald qua nominale handelsvolume. Opvallend is dat Coinbase wordt gezien als de grootste in de VS gevestigde crypto-exchange op basis van handelsvolume.
De opkomst van Hyperliquid dwingt de crypto-industrie om opnieuw te kijken naar eerdere aannames over waar het serieuze handelsactiviteit plaatsvindt.
Hyperliquid overtreft Coinbase in handelsvolume
Volgens Artemis heeft Hyperliquid ongeveer $2,6 biljoen aan nominale handelsvolume behaald, tegenover $1,4 biljoen voor Coinbase. Dat betekent bijna twee keer zoveel handelsactiviteit.
SponsoredDeze cijfers zijn een van de duidelijkste signalen dat on-chain platforms met hoge prestaties een steeds groter aandeel van wereldwijde derivatenstromen weten te veroveren.
Deze mijlpaal zorgt voor discussie of gedecentraliseerde handelsplatformen qua schaal en invloed nu echt beginnen te concurreren met gecentraliseerde exchanges.
“Hyperliquid groeit stilletjes sneller dan Coinbase. Handelsvolume (Nominaal): Coinbase: $1,4T Hyperliquid: $2,6T Dat is bijna 2x het volume van Coinbase… en dat van een on-chain exchange. En de markt ziet dit gebeuren,” schreef Artemis.
Het verschil blijft niet alleen bij handelsvolumes. Performance-data sinds het begin van het jaar laat een opvallende divergentie tussen de twee bedrijven zien.
Hyperliquid staat 31,7% in de plus, terwijl Coinbase met 27,0% is gedaald. Daarmee is er een prestatiedifference van 58,7% binnen slechts enkele weken.
Volgens analisten wijst deze divergentie op diepere structurele veranderingen en niet slechts kortetermijnschommelingen. Anthony, data-analist bij Artemis, benadrukte dat onderliggende metrieken steeds belangrijker worden voor het marktsentiment.
Met deze opmerking wordt duidelijk dat steeds meer marktvolgers geloven dat liquiditeit, uitvoeringskwaliteit en gebruikersactiviteit bepalend zijn voor waarderingen en investeerdersnarratieven— en niet alleen naamsbekendheid.
Sponsored SponsoredEen vraag die uit de data naar voren komt, is waarom Binance, de grootste crypto derivaten-exchange ter wereld, niet is meegenomen in de vergelijking.
De reden ligt in wat precies gemeten wordt en de narrative rond deze cijfers. De analyse van Artemis is gericht op Hyperliquid die Coinbase inhaalt— een belangrijke gecentraliseerde exchange die vooral focust op spot trading en gereguleerde markten.
Deze mijlpaal laat dus vooral een verschuiving in de marktstructuur zien, niet per se een rechtstreekse concurrentie met het grootste derivatenplatform.
Binance blijft met afstand de grootste speler als het om perpetual futures-handel gaat. Volgens Coingecko verwerkt Binance dagelijks meer dan $53 miljard aan derivatenvolume. Dit is veel meer dan de $6,4 miljard van Hyperliquid.
Hyperliquid-surge veroorzaakt nieuwe strijd om controle over crypto-handel
De data heeft sterke reacties losgemaakt binnen de crypto-community en benadrukt de oude spanningen tussen gecentraliseerde en gedecentraliseerde handelsmodellen.
SponsoredVolgens sommigen is de opmars van Hyperliquid een bevestiging van het on-chain model, terwijl anderen juist dit moment gebruiken om kritiek te leveren op gecentraliseerde exchanges.
Deze kritiek sluit aan bij het bredere gevoel onder sommige handelaren dat transparante on-chain systemen het tegenpartijrisico verlagen en de markt eerlijker maken.
Toch benadrukken verdedigers van gecentraliseerde exchanges dat zij nog altijd leidend zijn op het gebied van fiat-toegang, regelgeving en het bedienen van retailgebruikers.
Misschien wel het meest opvallende effect van de groei van Hyperliquid is dat het de concurrentie verandert. In plaats van vooral te worden vergeleken met andere perpetual DEXs, wordt Hyperliquid steeds vaker naast de grote gecentraliseerde derivatenplatformen gezet.
Hyperliquid Hub, een community-account dat het ecosysteem volgt, stelt dat Hyperliquid al ruim voorloopt op de meeste gedecentraliseerde concurrenten.
Sponsored Sponsored“Hyperliquid domineert nu absoluut de on-chain derivatenmarkt. Op dit moment vergelijken mensen Hyperliquid alleen nog maar met grote gecentraliseerde exchanges zoals Binance, OKX en Bybit. Andere perp DEXs zijn al lang ingehaald door Hyperliquid als het gaat om technologie, liquiditeit en algemene prestaties,” schreef men.
Als deze zienswijze verder doorzet, kan dat een keerpunt zijn in hoe handelaren executieplatformen beoordelen. Het gaat dan minder om het onderscheid tussen gecentraliseerd of gedecentraliseerd, en meer om liquiditeit, snelheid en betrouwbaarheid.
Hoewel de Coinbase exchange wereldwijd nog steeds een van de grootste en meest gereguleerde crypto-platforms is, laat het momentum van Hyperliquid zien hoe snel de marktstructuur in de digitale assetmarkt kan veranderen.
Toch zijn er uitdagingen, nadat Coinglass-data grote verschillen liet zien tussen volume, open interest en liquidaties bij perp DEX’s.
Zoals BeInCrypto meldde, is er nog steeds onenigheid over het ontbreken van standaarden om “echte” activiteit in gedecentraliseerde derivatenmarkten te definiëren.
Bovendien hebben industrie-experts zoals Kyle Samani ook twijfels over de integriteit van Hyperliquid. Volgens hem laat de DEX in veel opzichten alles zien wat fout is in crypto.
