De institutionele vraag naar Bitcoin groeit exponentieel, maar het aanbod dat nodig is om hieraan te voldoen, wordt steeds beperkter.
In een gesprek met BeInCrypto zei Christophe Diserens, Chief Wealth Officer bij SwissBorg Exchange, dat grote Bitcoin houders zoals Strategy (voorheen MicroStrategy) of Marathon Holdings mogelijk moeten ingrijpen om liquiditeit te bieden.
Vraag vs. aanbod
De centrale aantrekkingskracht van Bitcoin is altijd zijn schaarste geweest, die voortkomt uit zijn zelfbeperkende aanbod. Echter, naarmate de populariteit onder retailers en institutionele investeerders groeit, rijst de vraag of er genoeg Bitcoin op de markt is om aan de toenemende vraag te voldoen.
Met een eindig aanbod en een toenemend aantal bedrijven die naar verwachting het voorbeeld zullen volgen van vroege investeerders, kan de beschikbare Bitcoin op exchanges binnenkort onvoldoende zijn.
“Al meer dan een jaar is de hoeveelheid BTC die op exchanges wordt gehouden gestaag afgenomen, en er zijn steeds meer signalen dat OTC-desks ook beginnen op te drogen,” vertelde Diserens aan BeInCrypto, toevoegend, “Data toont aan dat de institutionele vraag de nieuwe mining-aanvoer met een factor tien overtreft, waardoor Bitcoin een van de meest asymmetrische trades op de markt vandaag is.”
Deze potentiële aanbodcrisis kan aanzienlijke gevolgen hebben voor instituties die nog niet de markt zijn betreden.
Strijd om liquiditeit
Institutionele investeringen in Bitcoin groeiden nadat Bitcoin exchange-traded funds (ETF’s) in 2024 werden gelanceerd. Deze fondsen veranderden de marktdynamiek fundamenteel, waardoor financiële adviseurs een eenvoudige manier kregen om toegang te krijgen tot de rijkdom van retail-investeerders.
Deze verschuiving creëerde een unieke “bananenzone,” een crypto-term voor een parabolische markt gedreven door institutionele vraag en retailangst om iets te missen.
“Institutionele spelers verbonden aan ETF’s worden verwacht een significante invloed te hebben in deze fase, aangezien ongeveer 75% van de Bitcoin ETF-kopers retail-investeerders zijn,” zei Diserens.
Dit gegeven suggereert dat het meeste kapitaal dat in deze nieuwe, gereguleerde producten stroomt, komt van individuele investeerders. Terwijl institutioneel geld binnenkomt, concurreert het met andere instituties en een emotioneel gedreven retailpubliek.
Het resultaat kan een zichzelf versterkende cyclus van koersstijgingen zijn, waar het beperkte aanbod een overweldigende toename in institutionele en retail-vraag ontmoet. Deze dreigende crisis kan een kans bieden voor een entiteit met een enorme Bitcoin-reserve om als liquiditeitsverschaffer op te treden.
Zou Strategy kunnen verschuiven van “Hodler” naar “Reseller”?
Te midden van de mogelijkheid van een tekort in het Bitcoin-aanbod, rijst een belangrijke vraag over de rol van institutionele houders zoals Strategy, dat wereldwijd bekend staat om zijn agressieve accumulatie-strategie.
“Het bedrijf bezit momenteel ongeveer 3% van het totale Bitcoin-aanbod, een positie gefinancierd door $7,2 miljard aan converteerbare schulden sinds 2020, met een gemiddelde aankoopprijs van ongeveer $70.982 per Bitcoin,” merkte Diserens op.
Hoewel Strategy medeoprichter Michael Saylor het bedrijf als een lange-termijn houder ziet, is een strategische verschuiving naar het worden van een wederverkoper of liquiditeitsverschaffer voor andere instituties niet geheel uitgesloten.
“Een dergelijke verschuiving zou nieuwe inkomstenstromen kunnen openen; echter, een verandering van deze omvang zou ook het vertrouwen van investeerders kunnen beïnvloeden, de aandelenkoers van het bedrijf kunnen schaden en mogelijk de bredere Bitcoin-markt kunnen beïnvloeden,” voegde Diserens toe.
Als Strategy zo’n stap zou zetten, zou het moeten voldoen aan alle relevante nalevingsvereisten en operationele processen. Gezien de schaal en middelen van het bedrijf, zullen deze verplichtingen waarschijnlijk geen grote uitdagingen vormen.
Als het deze kans niet benut, kunnen andere entiteiten ook een rol als wederverkoper op zich nemen.
Institutionele miners: nieuwe market makers?
Naast Strategy strekt de zoektocht naar grootschalige Bitcoin-liquiditeitsverschaffers zich uit tot de basis van het netwerk: institutionele miners.
Deze bedrijven zijn uniek gepositioneerd om aan de toenemende vraag te voldoen met hun grote mining-capaciteit en aanzienlijke BTC-reserves.
Dit fenomeen benadrukt een bredere trend waarin de oorspronkelijke infrastructuur van Bitcoin zou kunnen evolueren om te dienen als belangrijke financiële tussenpersonen.
“Grote institutionele miners zouden ook als belangrijke bronnen van Bitcoin-liquiditeit kunnen dienen. Met hun substantiële mining-capaciteit en aanzienlijke BTC-reserves zijn bedrijven zoals Marathon Digital Holdings en Iris Energy goed gepositioneerd om aan de toenemende vraag te voldoen,” vertelde Diserens aan BeInCrypto.
Hoewel een potentiële aanbodkloof het Bitcoin-ecosysteem zou kunnen dwingen zichzelf opnieuw uit te vinden, roept het vooruitzicht dat grote bedrijven van een handvol aanbieders kopen onvermijdelijk zorgen over centralisatie op.
Decentralisatie-dilemma
De decentralisatie van Bitcoin rust op twee pijlers: de verdeling van eigendom en de verspreiding van miningkracht.
Een scenario waarin investeerders Bitcoin direct van Strategy of Marathon Digital moeten kopen in plaats van op open exchanges, zou de publieke opinie aanzienlijk kunnen beïnvloeden.
“Als grote bedrijven de meeste mining-capaciteit en een groot deel van de holdings zouden beheersen, zou dit de publieke perceptie kunnen verschuiven van het zien van Bitcoin als gedecentraliseerd naar het zien als gedomineerd door een paar machtige entiteiten,” zei Diserens.
De onderliggende technologie van Bitcoin is ontworpen om gedistribueerd te zijn.
Echter, de concentratie van eigendom en miningkracht zou een ander beeld kunnen schetsen. Naarmate de populariteit van Bitcoin blijft groeien, zal de bredere gemeenschap deze overwegingen eerder dan later onder ogen moeten zien.
Voor BeInCrypto’s laatste nieuws over de cryptomarkt, klik hier.
Disclaimer
Alle informatie op onze website wordt te goeder trouw en uitsluitend voor algemene informatiedoeleinden gepubliceerd. Elke actie die de lezer onderneemt op basis van de informatie op onze website is strikt op eigen risico.
