De betrouwbaarheid van de Amerikaanse inflatie-statistieken ligt onder een vergrootglas nu blijkt dat in augustus meer dan een derde van de Consumer Price Index (CPI) gebaseerd was op schattingen in plaats van daadwerkelijke prijsobservaties.
Economen waarschuwen dat het groeiende gebruik van schattingen de betrouwbaarheid van een cruciale graadmeter voor Fed-beleid en investeerdersverwachtingen ondermijnt.
Steeds meer CPI-cijfers zijn nu gebaseerd op schattingen
Het aandeel geschatte prijzen in de Amerikaanse CPI bereikte 36% in augustus 2025, zo meldde The Kobeissi Letter op basis van de methodologie van het Bureau of Labor Statistics (BLS). Dat is een stijging ten opzichte van 32% in juli en het hoogste niveau sinds de BLS deze maatstaf bijhoudt.
SponsoredNormaal gesproken bestaat de CPI uit zo’n 90.000 maandelijkse prijsobservaties in circa 200 categorieën goederen en diensten, verzameld door honderden veldmedewerkers in 75 stedelijke gebieden. Als bepaalde prijsgegevens ontbreken, past de BLS de techniek different-cell imputation toe om de gaten te vullen met data uit verwante categorieën of vergelijkbare items. Historisch gezien steunde slechts ongeveer 10% van de index op zulke schattingen.
Sinds de tweede helft van 2024 is de afhankelijkheid van schattingen flink toegenomen, tot meer dan 30% in 2025. Volgens analisten komt dit door pandemie-gerelateerde problemen bij dataverzameling, veranderende consumptiepatronen en de uitdaging om tijdig prijzen te noteren in volatiele categorieën zoals huisvesting en medische zorg.
Markten kijken naar Fed-beleid
De CPI is de belangrijkste graadmeter van de Federal Reserve voor consumenteninflatie en vormt een kernbasis voor rente- en beleidsbeslissingen. Als de ervaren prijsdruk bij huishoudens steeds verder afwijkt van de officiële cijfers, kan dat het inflatiedoel van de Fed bemoeilijken en het vertrouwen van het publiek in haar beleidssignalen aantasten.
“Markten rekenen op de CPI om een helder beeld van inflatie te krijgen,” zei een onafhankelijke econoom. “Als meer dan een derde van de index uit schattingen bestaat, voegt dat ruis toe en rijst de vraag hoe goed de data de echte consumentenuitgaven weerspiegelt.”
Investeerders, die al gespannen uitkijken naar de volgende stappen van de Fed, kunnen nog volatieler reageren als twijfels over de juistheid van de CPI blijven bestaan. Vooral de obligatiemarkten zouden dan heftiger kunnen bewegen bij CPI-publicaties, zeker als handelaren denken dat de kerncijfers de werkelijke inflatietrends onderschatten.
Druk op BLS om transparanter te worden neemt toe
Economen en marktdeelnemers roepen de BLS op om meer duidelijkheid te geven over welke CPI-componenten op schattingen zijn gebaseerd en hoe die tot stand komen. Hoewel het gebruik van schattingen een normale statistische praktijk is, heeft de huidige omvang velen verrast en onderstreept dit de noodzaak van transparantere rapportage.
Voor nu benadrukt de BLS dat haar methodes voldoen aan de geldende statistische normen. Maar omdat het aandeel geschatte prijzen op een recordhoogte ligt, groeit de druk op het bureau om meer vertrouwen te wekken in een van ’s werelds meest gevolgde economische cijfers.
Voor BeInCrypto’s laatste nieuws over de cryptomarkt, klik hier.
