Bitcoin is voor de tweede keer in een week onder de $100.000 gedaald en verloor 12% in een maand. De totale cryptomarkt heeft in de afgelopen maand meer dan $700 miljard verloren, aangezien de Fear and Greed Index is gedaald naar ‘extreme angst’.

Betekenen al deze marktindicatoren een bearmarkt? Laten we de technische en historische data analyseren.

Sentiment-signalen zijn op bear-market niveaus

De Fear & Greed Index op 10 weerspiegelt extreme angst, vergelijkbaar met begin 2022 en juni 2022, beide bevestigde bearmarktfasen.

• Gisteren: 16
  
• Vorige week: 20
  
• Vorige maand: 28
  

De trend laat versnellende angst zien, geen stabiliserend sentiment. Bear-runs beginnen meestal met dit soort aanhoudende angstcompressie.

Sentiment alleen bevestigt echter geen bearmarkt – het signaleert alleen capitulatie of uitputting.

Bitcoin heeft zijn belangrijkste bullmarktsteun doorbroken

Het 365-daagse moving average is de structurele langetermijnscharnierpunt.

Huidige situatie:

• Het 365-daagse MA ligt rond de $102.000.
  
• Bitcoin handelt eronder.
  
• De breakdown weerspiegelt december 2021, toen de koers hetzelfde MA verloor en de bearmarkt begon.
  

Historisch:

Het niet snel terugwinnen van dit niveau bevestigt vaak een cyclusregime-verschuiving. Dit is een van de sterkste technische argumenten voor een bearmarkttransitie.

On-chain cost basis toont vroege capitulatie, geen distributietop

De 6-12 maandse UTXO (Unspent Transaction Output) gerealiseerde prijs ligt nu rond de $94.600. De Bitcoin koers bevindt zich momenteel iets boven dit niveau.

Dit is belangrijk omdat:

• Deze houders kochten tijdens de ETF-rally.
  
• Ze vertegenwoordigen “bull-cycle conviction kopers”.
  
• Wanneer hun positie verlies lijdt, verzwakt de marktstructuur.
  

In 2021 was het dalen van de Bitcoin koers onder de kostprijs van deze groep een van de laatste signalen vóór de langdurige downtrend. Dit is de eerste keer dat kostprijsstress weer is opgedoken sinds 2022.

Dit ondersteunt het idee van een mid-cycle break, nog geen volledige macro bearmarkt.

RSI toont oversold-condities, typisch voor mid-cycle crashes

Marktbrede RSI-waarden:

• Gemiddelde crypto RSI: 43,09
  
• BTC RSI is een van de laagste onder de large caps
  
• Slechts 2,5% van de assets zijn overbought
  
• De meeste bevinden zich in oversold gebied
  

Dit lijkt op mei-juli 2021, augustus 2023 en augustus 2024. Elk was een mid-cycle correctie, geen einde-van-cyclusbear. Wanneer RSI wekenlang diep oversold blijft, bevestigt dat bearish momentum.

Op dit moment toont RSI stress maar nog geen trendomkeer.

MACD toont sterke divergentie over de markt

De gemiddelde genormaliseerde MACD is momenteel 0,02. Dit duidt op zwak bullish momentum dat terugkeert. Ook heeft 58% van de marktassets positief momentum. 

Bitcoin bevindt zich echter diep in de negatieve zone terwijl altcoins gemengd zijn.

Wanneer BTC een negatieve MACD heeft maar de markt nog steeds meer dan 50% positief momentum heeft, is de markt in een overgangsfase in plaats van een volledige beartrend.

In volledige bear markten tonen meer dan 90% van de assets tegelijkertijd een negatieve MACD. Op dit moment is dat niet het geval.

Dus, is dit een bearmarkt?

De cryptomarkt is nog niet in een bevestigde bearmarkt — het is in een midden-cyclus breakdown met een stijgende kans om een bear markt te worden als aan twee voorwaarden wordt voldaan.

Dit zijn de drie voorwaarden die een bear run zouden bevestigen:

1. Bitcoin blijft 4–6 weken onder de 365-daagse MA. Dit veroorzaakte elke bear markt in 2014, 2018 en 2022.
2. Lange termijn houders gaan door met zware distributie. Als LTH (lange termijn houder) verkoop meer dan 1M BTC bedraagt in 60 dagen, is het cyclustop bereikt.
3. MACD draait volledig negatief over de gehele markt. We zijn er nog niet.

Over het algemeen is de crypto nog niet in een bear markt, maar de huidige breakdown plaatst de markt in een hoog-risico zone waar een bear markt zou kunnen ontstaan als Bitcoin niet binnenkort langetermijnsupport weet terug te winnen.