Er is onder macro-analisten een fel debat ontstaan over de betrouwbaarheid van de ISM Manufacturing PMI. Volgens experts wordt deze belangrijke economische indicator te vaak gebruikt om bedrijfscycli en pieken in de Bitcoin-markt te voorspellen.
Het debat onderstreept een groeiende kloof tussen traditionele economische modellen en moderne, door financiële omstandigheden gestuurde analyses — een kloof die aanzienlijke gevolgen heeft voor voorspellingen binnen de cryptomarkt.
SponsoredISM-debat verdeelt macro-analisten: crypto-traders heroverwegen de Bitcoin-high van 2026
CFA Julien Bittel, een macrostrateeg bij Global Macro Investor (GMI), verwerpt veel van Wall Street’s favoriete indicatoren als verouderd of verkeerd geïnterpreteerd.
“Delinquency rates, ISM, PMIs, job openings, retail sales — geen van deze zijn leidende indicatoren… Alles is afhankelijk van veranderingen in financiële omstandigheden,” schreef Bittel.
Bittel legde uit dat GMI’s eigen US Coincident Business Cycle Index vooruitlopende elementen bevat, zoals vroege arbeidssignalen. Volgens hem begon deze index al medio 2022 te stijgen — maanden voordat de ISM en andere indicatoren tekenen van herstel vertoonden.
Volgens Bittel is de geleidelijke afkoeling van de arbeidsmarkt eigenlijk een positief teken, dat de weg vrijmaakt voor lagere rentes en hernieuwde economische expansie.
Macrostrateeg Henrik Zeberg deelt echter een tegengestelde visie en waarschuwt voor het beschouwen van op enquêtes gebaseerde indicatoren als een weerspiegeling van de echte economische situatie.
“ISM is NIET de bedrijfscyclus of de economie. Het is een verdomde enquête! In juli 2022 riepen velen om een recessie op basis van dezelfde GMI-score. We zagen er geen. Misschien moet de score worden gekalibreerd?” schreef Zeberg.
Hun meningsverschil heeft een bredere discussie aangewakkerd over hoeveel betekenis de ISM PMI vandaag de dag nog heeft. De index, die de Amerikaanse productieactiviteit meet, staat al meer dan zeven maanden onder de neutrale grens van 50 — een teken van krimp — maar dit is niet gepaard gegaan met een daadwerkelijke recessie.
ISM-Bitcoin-correlatie suggereert dat de huidige bullmarkt zich mogelijk kan uitstrekken tot 2026
Historisch gezien vertonen de bewegingen van de ISM een duidelijke correlatie met grote Bitcoin-cyclustoppen — een verband dat oorspronkelijk onder de aandacht werd gebracht door macro-investeerder Raoul Pal.
SponsoredDie correlatie trekt nu de aandacht van de bredere crypto-community. Analisten zoals Colin Talks Crypto en Lark Davis suggereren dat de aanhoudende zwakte van de ISM erop kan wijzen dat de Bitcoin-bullmarkt zich verder uitstrekt dan het gebruikelijke vierjarige patroon.
“Alle drie de vorige Bitcoin cyclus toppen zijn in grote lijnen in lijn geweest met deze index,” merkte Colin op.
De analist stelde dat, als de correlatie standhoudt, de Bitcoin-koers zijn cycluspiek mogelijk midden 2026 bereikt. Ondernemer en Bitcoin-investeerder Davis onderschreef dit en benadrukte dat, hoewel velen een piek in het vierde kwartaal van 2025 verwachten, de ISM nog geen duidelijke expansie vertoont — wat erop wijst dat deze cyclus zich veel verder in 2026 kan uitstrekken.
Een zwakkere ISM impliceert vaak een vertraagd economisch herstel en langere marktuitbreidingen. Ondanks huidige tegenwind van tarieven tot trage wereldwijde vraag, kan de verlengde krimpfase de bredere bedrijfscyclus verlengen in plaats van beëindigen.
Hoewel dit kan wijzen op een meer geleidelijke en duurzame opwaartse trend voor de Bitcoin-koers, waarschuwt het tegelijkertijd tegen het verwachten van een vroege piek. Het debat rond de cyclus van 2025–2026 ontwikkelt zich daarmee tot een belangrijk verhaal dat de traditionele economie en digitale assets met elkaar verbindt.
