Jane Street staat weer in de schijnwerpers nadat de failliete boedel van Terraform Labs het handelsbedrijf heeft beschuldigd van insider trading in verband met de crash van TerraUSD (UST) en LUNA in mei 2022.
In de aanklacht wordt beweerd dat Jane Street niet-openbare informatie gebruikte over de opname van liquiditeit door Terraform. Hierdoor kon Jane Street posities sluiten en winst maken voordat de stablecoin zijn koppeling met de dollar verloor.
Terraform-rechtszaak zet Jane Street opnieuw onder de loep
Volgens de klacht heeft Terraform stilletjes ongeveer $150 miljoen aan liquiditeit uit Curve-pools weggehaald die UST ondersteunden. Kort daarna zouden wallets die gelinkt zijn aan Jane Street tientallen miljoenen dollars aan UST hebben opgenomen of verkocht.
Volgens Terraform versnelden deze acties het verlies van vertrouwen bij gebruikers, waardoor een grote crash ontstond. Hierdoor werd ongeveer $40 miljard aan waarde vernietigd.
Dit zijn echter nog steeds alleen beschuldigingen. Jane Street ontkent iets fout te hebben gedaan en zegt zichzelf te verdedigen bij de rechter. Er is nog geen uitspraak gedaan door een rechtbank.
Patroon van indirecte links met grote crypto-falingen
De naam van Jane Street wordt ook vaak genoemd in verband met andere grote crypto-crashes, zoals FTX. Toch is het bedrijf in de FTX-zaak niet beschuldigd van wangedrag.
Deze link ontstaat vooral via personen. Sam Bankman-Fried, oprichter van FTX en Alameda Research, werkte eerder als handelaar bij Jane Street. Ook Caroline Ellison, de CEO van Alameda, begon haar carrière bij het bedrijf.
Deze verbanden laten zien dat Jane Street een belangrijke opleidingsplek is voor quant-traders. Maar er is geen bewezen bewijs dat Jane Street als bedrijf betrokken was bij de fraude of de crash van FTX.
Onderzoekers wijzen de oorzaak van de crash toe aan het verkeerd gebruiken van klantgelden door het leiderschap van FTX en Alameda.
De rol van Jane Street als market maker in crypto
Jane Street is een wereldwijd handelsbedrijf en liquiditeitsverschaffer. Het gebruikt algoritmes en statistische modellen om te handelen in aandelen, obligaties, ETF’s en steeds vaker ook in cryptocurrencies.
Het bedrijf beheert geen crypto-exchanges en brengt geen tokens uit. In plaats daarvan is Jane Street een market maker.
Market makers bieden liquiditeit aan door voortdurend assets te kopen én verkopen, zodat markten soepel functioneren.
Door deze rol werkt Jane Street samen met veel cryptobedrijven als tegenpartij bij transacties. Daardoor is het bedrijf vaak betrokken bij grote marktevenementen, zoals crashes.
Jane Street werd een van de grootste crypto market makers tijdens de snelle groei van de industrie tussen 2020 en 2022. Het handelde op grote exchanges en leverde liquiditeit voor meerdere crypto-assets.
Deze omvang zorgt ervoor dat de handelsactiviteiten van Jane Street vaak zichtbaar zijn in blockchain-data en liquiditeitspools. Zichtbaarheid betekent echter niet automatisch dat Jane Street verantwoordelijk is voor gebeurtenissen.
Toezichthouders en rechters hebben Jane Street tot nu toe niet verantwoordelijk gehouden voor het veroorzaken van grote crypto-crashes. De rechtszaak van Terraform is de eerste grote juridische procedure waarin het bedrijf specifiek wordt beschuldigd van wangedrag bij een crypto-faillissement.
Juridische uitkomst kan toekomstige controle bepalen
De zaak van Terraform kan duidelijk maken of de handelsactiviteiten van Jane Street de wet hebben overtreden, of dat het gaat om normaal market maker-gedrag.
De uitkomst kan ook bepalen hoe rechters omgaan met insider-informatie op gedecentraliseerde markten.
Voor nu blijft Jane Street een invloedrijke, vooral onzichtbare speler in crypto. De invloed van het bedrijf komt door de schaal, technische kennis en het leveren van liquiditeit. Toch blijven er vragen opduiken over de rol van Jane Street.
