De nieuwe regering van Japan is van plan om een stimuleringspakket van meer dan 17 biljoen yen (ongeveer 110 miljard dollar) uit te rollen om stijgende prijzen tegen te gaan en het economische momentum te hernieuwen. Deze stap volgt op een geannualiseerde krimp van 1,8% in de Japanse economie in het derde kwartaal van 2025, wat een einde maakte aan zes kwartalen van groei.
Analisten zeggen dat de omvang van de liquiditeitsinjectie de yen onder druk zou kunnen zetten en kapitaal zou kunnen heroriënteren naar risicovolle activa, waaronder Bitcoin (BTC).
SponsoredEconomische krimp in Japan zet beleidsreactie in gang
Volgens Bloomberg was de krimp van de economie kleiner dan veel economen hadden verwacht. De voorspellingen gaven een daling van 2,4% aan, dus de werkelijke daling van 1,8% was iets milder. Toch geeft negatieve groei een belangrijke verschuiving aan na 18 maanden van expansie.
“De Japanse economie was sterk in de eerste helft van dit jaar en de GDP van vandaag heeft aangetoond dat het momentum tijdelijk is gestopt. Ik verwacht dat de Japanse economie weer in een gematigde hersteltrend zal komen,” zei Yoshimasa Maruyama, hoofdeconoom van de markt bij SMBC Nikko Securities.
De krimp van het BBP biedt premier Takaichi extra steun voor haar ambitieuze fiscale plannen van een stimuleringspakket van 17 biljoen yen.
“Japan probeert huishoudens te helpen hogere prijzen te dragen zonder de centrale bank gedwongen te laten remmen, en tegelijkertijd de industrieën te financieren die het anker moeten vormen voor het komende decennium. Japan is het testgeval. De VS kijkt toe. En de spillover-effecten zullen ons meer vertellen over het komende decennium dan het hoofdaantal ooit zal doen,” schreef een analist.
Toch resulteert deze timing in een ongebruikelijke divergentie: terwijl de regering zich voorbereidt op een grote stimulansinjectie, blijft de Bank of Japan klaarstaan voor mogelijke renteverhogingen. De BOJ handhaafde de benchmarkrente op 0,5% tijdens haar laatste vergadering in oktober.
Niettemin heeft gouverneur Ueda gesuggereerd dat de omstandigheden een renteverhoging al in december kunnen rechtvaardigen. Een dergelijke mix zou valutaschommelingen kunnen veroorzaken en kapitaalstromen wereldwijd kunnen verschuiven.
Wat betekent het voor Bitcoin?
Ondertussen verwachten marktananalisten dat een grote liquiditeitsinjectie de yen zal verzwakken. Wanneer overheden de geldhoeveelheid verhogen, dalen valuta’s vaak en zoeken investeerders alternatieve waardeopslagen, vooral die worden gezien als bescherming tegen inflatie.
Bitcoin profiteert vaak van dergelijke bewegingen. De cryptocurrency trekt kapitaal aan tijdens tijden van valutadevaluatie en monetaire stimulans. Analisten merken op dat liquiditeit vaak eerst naar risicovolle activa stroomt voordat het bredere markten bereikt.
Sponsored“Wanneer Japan de fiscale kranen openzet, verzwakt de yen, stroomt kapitaal naar buiten, en neemt de wereldwijde liquiditeit toe. En elke keer dat dat gebeurt, reageert Bitcoin als eerste. Als dit pakket doorgaat, wordt het een van de sterkste macro-meewind op weg naar 2026. De liquiditeitsgolf bouwt weer op, stilletjes,” voegde een analist toe.
De timing valt samen met een bredere versoepeling van de wereldwijde financiële voorwaarden. Een marktwaarnemer merkte op dat in de VS het einde van de regeringssluiting, een Treasury General Account-saldo van bijna $960 miljard, en verwachtingen van JP Morgan dat ongeveer $300 miljard uit de TGA zal stromen in de komende weken, allemaal wijzen op een opwaartse trend in dollarliquiditeit. Tegelijkertijd vertraagt de cyclus van kwantitatieve verkrapping van de Federal Reserve en zal naar verwachting eindigen op 1 december.
China voegt aan deze achtergrond toe met stabiele wekelijkse injecties van meer dan ¥1 biljoen in zijn eigen economie. Gecombineerd met deze ontwikkelingen suggereren ze dat de wereldwijde liquiditeit meer ondersteunend wordt — het tegenovergestelde van de verkrapping die eind 2021 werd gezien.
De analist betoogde dat deze omgeving de kans vergroot dat Bitcoin’s recente zwakte een bear trap kan zijn, waarbij het goed mogelijk is dat de asset zich positioneert voor een sterkere beweging naarmate de liquiditeit wereldwijd uitbreidt.
“Dit betekent niet instant moon. Het betekent dat BTC zich waarschijnlijk in een bear trap bevindt, voordat de volgende mogelijke beweging begint,” zei Bull Theory.
De komende tijd zal uitwijzen of de Japanse krimp en het stimuleringspakket de verwachte Bitcoin-rally zullen aanjagen. Terwijl wereldwijde liquiditeitsveranderingen optreden, zullen marktdeelnemers zowel traditionele als crypto-indicatoren in de gaten houden om de volgende grote trend te spotten.
