De buyback-campagne van Jupiter Exchange ter waarde van $70 miljoen in 2025 kon de aanhoudende neerwaartse druk op de JUP-token niet stoppen. De token staat nog steeds onder druk met $1,2 miljard aan komende token unlocks.
De token is 89% gedaald vanaf het hoogste punt. Dit laat zien dat traditionele buyback-strategieën beperkt werken in een markt met veel nieuwe tokens, voortdurende unlocks en structurele verkoopdruk.
SponsoredJupiter krijgt kritiek: $70 miljoen buybacks schieten tekort tegenover $1,2 miljard token unlocks
Oprichter Siong zorgde voor discussie binnen de community toen hij voorstelde om de JUP buybacks te pauzeren en het geld te gebruiken voor groeibeloningen.
“We hebben meer dan $70 miljoen uitgegeven aan buybacks vorig jaar, en de koers ging eigenlijk niet veel omhoog,” schreef hij op X. “We kunnen de $70 miljoen ook gebruiken voor groeibeloningen voor bestaande en nieuwe gebruikers. Moeten we dat doen?”
Zijn voorstel wil beloningen geven aan actieve gebruikers en subsidies voor nieuwkomers. Het doel is de focus te verschuiven van alleen koerssteun naar uitbreiding van het ecosysteem.
De reacties uit de community zijn verdeeld. Sommige mensen vinden dat buybacks weinig effect hebben bij veel unlock-druk. Anderen waarschuwen dat stoppen met buybacks juist tot grotere koersdalingen kan leiden.
De beperkte invloed van de buybacks van Jupiter – goed voor slechts ongeveer 6% van de unlockte tokens – maakt het probleem duidelijk. Met maandelijkse unlocks van 53 miljoen JUP tot juni 2026, is het aantal tokens in omloop sinds de lancering met zo’n 150% gestegen. Dit ondanks driejarige lockups van 100 miljoen tokens.
Solana medeoprichter Anatoly Yakovenko stelde een mogelijke nieuwe aanpak voor. Hij suggereerde om winsten als toekomstige claimbare assets te bewaren en om staking-beloningen van één jaar te bieden aan lange-termijn houders.
Volgens de Solana-topman zou deze aanpak de token koers tijdens unlocks laten aansluiten op de verwachte waarde na buybacks.
“Laat mensen hun tokens voor een jaar locken en staken om een token yield te krijgen. Als de balans groeit, krijgen stakers een groter aandeel,” voegde hij toe.
Zijn model richt zich op kapitaalopbouw in plaats van korte termijn buybacks. Zo wordt de levenscyclus van fondsen verlengd en de tokenwaarde beter verankerd.
Helium en Jupiter tonen de grenzen van traditionele terugkoopplannen
De discussie over buybacks speelt ook bij Jupiter DEX. Helium stopte onlangs met zijn HNT terugkoopprogramma omdat dit weinig effect had op de markt. In plaats daarvan worden nu meer middelen ingezet voor gebruikersgroei, zoals extra Helium Mobile-abonnees en netwerk hotspots.
Kritiek op buybacks is dat ze in ecosystemen waar tokens vooral als utility vouchers worden gezien, slechts tijdelijk werken. Als er structureel veel verkooptokens zijn, hebben buybacks weinig blijvend effect.
Het interne Solana-ecosysteem maakt het probleem groter. Team-unlocks, voorkeursbehandeling voor insiders en hoge emissies zorgen steeds weer voor nieuwe verkooptokens, ondanks buybacks.
SponsoredMensen binnen de community geven aan dat vooral deze structurele problemen ervoor zorgen dat defensieve strategieën zoals buybacks meestal falen. Anderen denken dat een dynamische aanpak – zoals staking-beloningen of buybacks op basis van waardering – misschien beter werkt.
Voor Jupiter is het de uitdaging om korte termijn koerssteun te combineren met lange termijn groei van het ecosysteem. Hoewel $70 miljoen aan buybacks niet genoeg was om de token te stabiliseren, wijzen Yakovenko’s voorstellen op een toekomst waarin kapitaalopbouw op lange termijn en staking-beloningen gebruikers en duurzame waarde beter op één lijn brengen.
