Het nieuwste Financial Stability Report van de Bank of Korea laat een grote verandering zien in het gedrag van Koreaanse crypto-investeerders. Zij gaan niet meer massaal kopen, maar nemen nu strategisch winst. Dit roept vragen op over de invloed hiervan op de wereldwijde cryptomarkt.
Dit betekent dat, zelfs toen Bitcoin dit jaar boven de $100.000 steeg, Koreaanse investeerders hun munten verkochten in plaats van bij te kopen.
SponsoredKoreaanse buitensporige handelsactiviteit toont signalen van afkoeling
Zuid-Korea speelt al jaren een grote rol in de internationale cryptomarkt. Hoewel het land weinig inwoners heeft, staan handelsparen met de Koreaanse won (KRW) altijd in de top twee fiat-valuta’s wereldwijd qua handelsvolume. Soms is er zelfs meer volume dan met de Amerikaanse dollar, vooral in drukke periodes.
Maar uit het rapport van de Bank of Korea blijkt nu dat investeerders zich anders gedragen. De crypto omzetsnelheid in Korea blijft hoog op 156,8% – veel hoger dan het wereldwijde gemiddelde van 111,6% – maar het soort handelen is veranderd. In plaats van achter de rally aan te gaan, nemen Koreaanse retail-investeerders nu winst tijdens de bullmarkt van 2025.
“De binnenlandse cryptomarkt heeft een hoge omloopsnelheid omdat de meeste deelnemers particuliere investeerders zijn die vaak proberen winst te maken met korte termijn handel,” aldus de centrale bank.
Concentratierisico’s en zorgen over marktstructuur
Het rapport toont aan dat de handel erg geconcentreerd is: de grootste 10% van de investeerders was goed voor 91,2% van het totale handelsvolume tussen 2024 en juni 2025, volgens gegevens van de Financial Supervisory Service. Deze concentratie roept zorgen op over mogelijke koersmanipulatie door een paar grote spelers.
Door de strenge regels in Korea – bedrijven mogen eigenlijk niet meedoen en buitenlandse investeerders mogen niet op Koreaanse exchanges handelen – wordt de handel bijna volledig beheerst door kleine particuliere handelaren. Omdat er bijna geen professionele market makers zijn, is de liquiditeit vaak beperkt, zo bleek ook uit de 5-voudige stijging van Tether op Bithumb tijdens de marktcorrectie in oktober.
Sponsored SponsoredHet wereldwijde ripple-effect
Als Koreaanse handelaren zich terugtrekken, merken de wereldwijde markten dat direct. In eerdere bullmarkten, zoals in 2017 en 2021, stonden Koreaanse exchanges zoals Upbit en Bithumb vaak aan de wereldtop qua volume. De zogeheten “Kimchi Premium“, waarbij crypto in Korea duurder was dan internationaal, was altijd een goede graadmeter voor retailhype.
De huidige overgang naar winstnemen zorgt ervoor dat de rally van 2025 minder heftig is dan eerdere bullmarkten. Nu Koreaanse investeerders minder agressief kopen, ontbreekt wereldwijd een belangrijke bron van koopdruk tijdens perioden van crypto-opbouw.
Deze verschuiving gebeurt niet zomaar. Een eerdere rapport van de Bank of Korea gaf aan dat de Koreaanse cryptomarkt afkoelt door een snel stijgende lokale aandelenmarkt. De KOSPI-index steeg al met meer dan 70% dit jaar en is nu de best presterende grote beurs ter wereld, vooral door AI-aandelen zoals Samsung Electronics en SK Hynix.
Het dagelijkse handelsvolume op grote Koreaanse crypto-platforms is met meer dan 80% gedaald vergeleken met de piek in 2024. Lokale investeerders stoppen hun geld nu liever in aandelen of Amerikaanse ETF’s met hefboomwerking. “Waar zijn al die Koreaanse retail-investeerders gebleven? Antwoord: naar de aandelenmarkt direct naast de deur,” stelde analist AB Kuai Dong.
Divergerende paden: Korea versus wereldwijde institutionele adoptie
Het verschil met de wereldwijde trend is groot. Korea blijft een markt voor particulieren, terwijl in het buitenland instituties steeds meer gaan meedoen sinds de SEC in januari 2024 spot Bitcoin ETF’s goedkeurde. Deze ETF’s haalden samen meer dan $54 miljard aan instroom op, BlackRock’s IBIT alleen al beheert meer dan $50 miljard.
Het rapport van de Bank of Korea noemt deze verschillen. Wereldwijd gaan crypto en traditionele aandelen steeds meer gelijk op, vooral in onzekere economische tijden of bij veranderingen in het rentebeleid. Sinds 2020 is het verband tussen Bitcoin en de S&P 500 duidelijk toegenomen, vooral door institutionele deelname, bedrijven die Bitcoin als reserve-asset kopen en meer ETF’s.
De Koreaanse markt is hiervan nog redelijk afgeschermd. Volgens de centrale bank komt dit door de hoge concentratie van particuliere investeerders, beperkte liquiditeit, en kapitaalcontroles waardoor arbitrage moeilijk is.
Sponsored SponsoredWat volgt: institutionalisering in het vooruitzicht
Volgens het rapport kan dit gaan veranderen nu de regels langzaam worden aangepast. De overheid heeft sinds juni non-profit bedrijven toegestaan crypto-assets te verkopen, en ook mogen professionele investeerders nu testhandelen. Er wordt zelfs gekeken of een spot Bitcoin ETF goedgekeurd kan worden.
De Bank of Korea verwacht dat toelaten van financiële instituties en buitenlandse investeerders kan helpen om goede market making mogelijk te maken en daarmee de liquiditeit te verbeteren. Met meer institutionele handel zal de schommeling in handel waarschijnlijk minder worden en daalt de omloopsnelheid na verloop van tijd.
Toch waarschuwt de centrale bank ook voor risico’s. “Als bedrijven en buitenlandse beleggers met meer kennis en kapitaal de markt betreden, kunnen de binnenlandse crypto koersen gevoeliger worden voor veranderingen in vraag en aanbod,” zo staat in het rapport. Daarom is voorzichtig toezicht nodig in deze overgang.
SponsoredDe conclusie
De Koreaanse cryptomarkt staat op een omslagpunt. De verschuiving van massaal kopen naar winst nemen laat zien dat investeerders volwassener worden, maar haalt ook een belangrijke motor uit de wereldwijde markt. Als instituties meer meedoen en de regels soepeler worden, verandert misschien ook Koreaanse invloed op de cryptomarkt, van puur retailvolume naar meer geavanceerde geldstromen.
Voor nu lijken de tijden voorbij dat Koreaanse retail-beleggers in hun eentje wereldwijde crypto rally’s aansturen. Dat kan het patroon van marktsentiment voor komende cycli flink veranderen.
