BlackRock CEO Larry Fink zegt dat het hefboomeffect dat de cryptomarkt liet crashen voorbij is. Bitcoin (BTC) toont volgens hem nu ”meer stabiliteit bij deze niveaus’’, vertelde hij aan CNBC op 15 juli.
Fink sprak nadat BlackRock recordcijfers voor het tweede kwartaal presenteerde. Enkele dagen later werden de Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s weer positief, na hun slechtste maand sinds de start van deze producten.
Wat Larry Fink zegt over Bitcoin en leverage
Fink gaf deze reactie op een vraag over leverage risico’s op de Zuid-Koreaanse aandelenmarkt. Hij betoogde dat wereldwijde markten tegenwoordig veel minder leverage kennen dan in 2008 en 2009.
Crypto was volgens hem de uitzondering. Dat overschot aan leverage is er nu uitgeduwd, zei Fink, door de verkoopgolf die dit jaar ongeveer $2 biljoen verdampte uit de markt.
“Ik was altijd bezorgd over de leverage bij Bitcoin en crypto. Er waren te veel partijen met leverage actief. Daarom moest het eruit. En ik denk dat er nu meer stabiliteit is op dit niveau.”
Eén punt is belangrijk om te verduidelijken. Fink deed geen voorspelling voor de Bitcoin koers. Zijn “erg positieve” verwachting gaat breder over de markten voor de komende 12 maanden, dankzij een door hem genoemde technologische revolutie in marges.
Crypto hoort nog altijd bij deze verwachting. Fink voorspelde ook een futuresmarkt voor rekenkracht en noemde de financiering van AI-infrastructuur “de volgende revolutie in financiën.” Het bedrijf geeft instituties nu al formeel Bitcoin-advies van 1% tot 2% van de portfolio’s.
ETF-flows geven aan dat de uitverkoop voorbij is
De flow-data bevestigt Finks stelling van stabiliteit. Juni was de slechtste maand ooit voor Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s, met $4,5 miljard netto-uitstroom toen bitcoin meer dan 20% zakte.
Daarna werd ongeveer $2,7 miljard onttrokken in tien opeenvolgende handelsdagen eind juni. Die 10-daagse uitstroomreeks eindigde op 2 juli met een instroom van $221,7 miljoen.
Sinds 6 juli laat Glassnode-data meerdere groene dagen op rij zien. Dagelijkse instromen van $80 miljoen tot $260 miljoen gingen samen met het stijgen van bitcoin van onder de $58.000 tot bijna $65.000 op 15 juli.
BlackRock’s eigen fonds laat eenzelfde trend zien. IBIT had in mei bijna 823.000 BTC in bezit, maar dit daalde naar ongeveer 90.000 BTC begin juli, toen investeerders uitstapten. Daarna bleef het bezit stabiel rond de 730.000 BTC, ook al daalden de ETF-handelsvolumes tot cyclische lows.
Finks optimisme is niet volledig onafhankelijk. BlackRock’s record tweede kwartaalcijfers lieten $15,34 biljoen aan beheerd vermogen zien, vooral dankzij iShares waar IBIT deel van uitmaakt. Een stabiele bitcoin is dus direct gunstig voor het belangrijkste crypto-product van BlackRock.
Bulls, bears en de $65.000 test
Ook anderen zijn positief over herstel. Analisten van JPMorgan noemen de toenemende institutionele vraag naar bitcoin futures een bemoedigend teken, volgens Forbes. Rick Rieder, hoofd vastrentende waarden van BlackRock, vertelde Bloomberg dat tot $9 biljoen aan cash een flinke stijging kan aanjagen.
Eric Balchunas, ETF-analist bij Bloomberg Intelligence, deelde op X een bredere kijk via een post. Hij dacht dat bitcoin ETF’s het 22-jarig traject van goud ETF’s kunnen volgen: met flinke stijgingen, pijnlijke dalingen en steeds hogere tussenstappen.
Bears hebben ook hun cijfers. Analisten van crypto exchange Bitfinex waarschuwden eerder deze maand dat een nieuwe uitstroom de opleving alsnog kan afremmen.
Ondertussen is het koersherstel van Bitcoin telkens gestopt onder de weerstand van $65.000, waardoor de koers nu nog steeds ongeveer gehalveerd is sinds de piek van $126.000 in oktober.
De belangrijkste test op korte termijn is simpel. Wanneer de dagelijkse instroom doorzet tot aan het rentebesluit van de Federal Reserve eind deze maand, dan krijgt Finks verhaal over stabiliteit echt onderbouwing. De vlakke IBIT-posities wijzen erop dat verkopers zijn uitgeput, maar structureel sterke aankopen moeten nog komen.
