Exchange-traded cryptocurrency notes, of crypto ETN’s, zijn ideaal voor traditionele investeerders, diversificatiezoekers, risicomijdende particulieren en belastingbewuste investeerders die op zoek zijn naar een eenvoudige toetreding tot de cryptomarkt.
Maar wat is een crypto exchange-traded note (ETN) precies en hoe verschillen ze van andere exchange-traded products (ETP’s)? Deze gids neemt dit financiële product onder de loep en bepaalt of het een interessante beleggingskeuze kan zijn.
- Wat is een crypto ETN?
- Hoe werkt een crypto ETN?
- De voordelen van beleggen in crypto ETN’s
- De risico’s van beleggen in een crypto ETN
- Crypto ETN vs. ETF: Wat is het verschil?
- Hoe te beleggen in een crypto ETN
- De beste crypto ETN’s
- De London Stock Exchange onthult gereguleerde crypto ETN’s
- Belastingimplicaties voor investeerders in crypto ETN’s
- Crypto ETN: Het huidige en verwachte pad
- Veelgestelde vragen
Wat is een crypto ETN?
Crypto ETN, kort voor Cryptocurrency Exchange-Traded Note, is een financieel instrument dat de koers van een specifieke cryptocurrency of een mandje cryptocurrencies volgt, net als zijn neven, de ETF’s (Exchange-Traded Funds). Daar houdt de gelijkenis echter op.
Een ETN is in wezen een ongedekte schuldbrief uitgegeven door een financiële instelling. Dit betekent dat je niet direct een stuk van de cryptocurrency zelf bezit, maar eerder een belofte van de bank. De bank garandeert je de prestatie van de cryptocurrency te betalen (minus vergoedingen) wanneer de ETN vervalt.
Een van de grootste voordelen van crypto ETN’s is hun toegankelijkheid. In tegenstelling tot cryptocurrencies worden ETN’s verhandeld op grote exchanges, net als traditionele aandelen. Deze toegankelijkheid maakt het kopen en verkopen van digitale assets iets gemakkelijker en praktischer.
Met crypto ETN’s kun je bijvoorbeeld exposure naar crypto’s krijgen terwijl je de complexiteit van exchanges en digitale crypto wallets vermijdt. Dat maakt ze een veel gemakkelijkere oplossing voor investeerders die geïnteresseerd zijn in crypto, maar huiverig zijn voor de bijbehorende technische uitdagingen.
Dat gezegd hebbende, moet je niet vergeten dat de eenvoud van ETN’s gepaard gaat met zijn deel van de risico’s. Je moet bijvoorbeeld altijd zorgvuldig het kredietrisico van de uitgevende instelling evalueren. Aangezien crypto ETN’s ongedekt zijn, kun je sterke verliezen lijden als de kredietwaardigheid van de organisatie daalt of als de emittent in het ergste geval failliet gaat. Maar voor we op deze aspecten ingaan, laten we eerst eens kijken naar hoe een crypto ETN werkt.
Hoe werkt een crypto ETN?
Dit is hoe het werkt – als je een crypto ETN koopt, ontvang je geen echte cryptocurrencies. In plaats daarvan krijg je een stuk papier van de uitgever – laten we zeggen, een bank. De bank belooft de prestaties van een cryptocurrency of een aantal ervan te volgen. Je kunt het zien als een weddenschap met een bank over hoe goed Bitcoin, Ethereum of een andere digitale valuta het doet. Als de door jou gekozen crypto stijgt, stijgt de waarde van je ETN. Maar als het keldert, daalt de waarde van je ETN
Over het algemeen staan crypto ETN’s net zoals aandelen genoteerd op exchanges waar ze worden verhandeld. Dit betekent dat je ze kunt kopen of verkopen via gewone beleggingsrekeningen.
Hier is een uitsplitsing van hoe crypto ETN’s werken:
Uitgifte
Een financiële instelling geeft een crypto ETN uit die de prestaties van een specifieke cryptocurrency of een mandje van cryptocurrencies volgt. Deze instelling verbindt zich ertoe de prestaties van de ETN af te stemmen op de overeenkomstige asset(s).
Regelgevende goedkeuring
De nieuw uitgegeven ETN kan door de toezichthouder worden onderzocht voordat het op een exchange wordt genoteerd. Dit zorgt ervoor dat de emittent alle nodige stappen heeft ondernomen om de belangen van investeerders te beschermen binnen het bestaande regelgevende kader.
Notering
Als de ETN eenmaal is goedgekeurd door de toezichthouders, wordt het genoteerd aan een beurs. Het proces verschilt nauwelijks van hoe exchanges aandelen van een bedrijf noteren. Iedereen met een brokerage account kan deze crypto ETN’s kopen en verkopen zonder de corresponderende cryptocurrencies direct te bezitten en te beheren.
De handel begint
Investeerders kunnen een ETN kopen en verkopen via de beurs, net zoals ze zouden doen met aandelen. De koers van de ETN fluctueert op basis van vraag en aanbod en veranderingen in de waarde van de onderliggende cryptocurrencies die worden gevolgd.
Hefboomwerking en shorten
Bepaalde ETN’s kunnen worden geleverd met een hefboom, die het rendement (zowel positief als negatief) van de onderliggende assets vergroot. Dit kan een verleidelijke manier zijn om potentiële winsten te vergroten, maar vergeet niet dat het ook potentiële verliezen vergroot. Sommige ETN’s kunnen ook short gaan, waardoor investeerders tegen de onderliggende crypto kunnen wedden zonder short te gaan in de desbetreffende coins.
Looptijd
In tegenstelling tot een ETF heeft een ETN een vervaldatum. Op deze datum moeten investeerders hun ETN-aandelen teruggeven aan de uitgevende instelling. In ruil daarvoor ontvangen ze een uitbetaling die de prestaties van de onderliggende digitale asset(s) weerspiegelt.
Het is de moeite waard om hier te vermelden dat er bij crypto ETN’s een duidelijke afweging is tussen vergoedingen en controle. Terwijl ETN’s jaarlijkse kosten in rekening brengen, kan het opslaan van crypto in je wallet vergelijkbare kosten met zich meebrengen. Transactiekosten, netwerkkosten en zelfs de security van je wallet kunnen oplopen.
Omgekeerd is het mogelijk dat ETN’s de onderliggende asset niet perfect volgen door een combinatie van factoren. Hun koers wordt bijvoorbeeld beïnvloed door zowel de cryptocurrency zelf als de vraag naar en het aanbod van de ETN zelf, wat kan leiden tot kleine trackingfouten. Dat gezegd hebbende, hebben ETN’s gemiddeld minimale trackingfouten in vergelijking met andere vergelijkbare financiële instrumenten.
De voordelen van beleggen in crypto ETN’s
Crypto ETN’s bieden verschillende voordelen, waaronder
- Vereenvoudigd beleggen: Met ETN’s kun je beleggen in digitale assets zonder ze rechtstreeks te kopen. Dit bevrijdt je van extra taken zoals het opzetten van een Wallet, het beheren van je privésleutels en het beschermen van je fondsen tegen kwaadaardige elementen.
- Gemakkelijke toegang: Omdat ETN’s openbaar worden verhandeld op exchanges, kun je ze gemakkelijk kopen en verkopen via uw bestaande effectenrekening.
- Gemakkelijke diversificatie: Crypto ETN’s kunnen specifieke indexen volgen met de belofte dat ze het rendement van de index betalen in plaats van te investeren in de onderliggende crypto(‘s). Deze aanpak maakt het makkelijker voor investeerders om hun portefeuilles te diversifiëren en nieuwe assets te proberen.
- Low tracking error: In tegenstelling tot sommige ETF’s die herbalancering vereisen om overeen te komen met een index (mogelijk trackingfouten veroorzakend), streven ETN’s ernaar om het rendement van de onderliggende cryptocurrency direct te weerspiegelen. Dit minimaliseert het verschil tussen de prestaties van de ETN en de index die het volgt.
- Potentiële belastingvoordelen: Afhankelijk van waar je woont, kunnen crypto ETN’s worden belast als vermogenswinst. Dit kan leiden tot een lagere belasting in vergelijking met hoe cryptocurrencies worden belast in sommige rechtsgebieden (bijv. als onroerend goed).
De risico’s van beleggen in een crypto ETN
Crypto ETN’s lijken misschien een bijna perfect beleggingsinstrument voor risicomijdende investeerders en diversificatiezoekers, maar ze brengen ook risico’s met zich mee. Dat gezegd hebbende, moet je voorbereid zijn op de volgende risicofactoren:
- Emittentenrisico: Als investeerder moet je je er altijd van bewust zijn dat crypto ETN’s ongedekte schuldverplichtingen zijn van de uitgevende financiële instelling. Dus, ongeacht hoe gevestigd de emittent is, is er altijd de mogelijkheid – hoe klein ook – dat ze in gebreke blijven bij de terugbetaling.
- Geen eigendom van onderliggende assets: ETN’s zijn meer als ongedekte obligaties – ze bezitten is niets als het bezitten van de cryptocurrency die ze volgen. Je investering is alleen afhankelijk van het vermogen van de emittent om terug te betalen, niet van de eigendom van de onderliggende assets.
- Beperkte liquiditeit: Hoewel ze openbaar worden verhandeld, hebben veel ETN’s lage trading volumes. Dit kan het moeilijk maken om je ETN snel te verkopen, vooral tijdens perioden van lage marktactiviteit of onverwachte gebeurtenissen.
Crypto ETN vs. ETF: Wat is het verschil?
ETN’s zijn eigenlijk als beloftes van een bank (de emittent). De bank vraagt je om bij hen te investeren en belooft dat ze je zullen terugbetalen op basis van hoe een bepaalde cryptocurrency presteert gedurende een bepaalde periode. ETF’s, aan de andere kant, zijn meer als mandjes met de daadwerkelijke assets. In plaats van beloftes bevatten ze de onderliggende cryptocurrency(‘s) en aandelen van bedrijven die ze hebben ontwikkeld.
Met ETN’s kun je dus gokken op koersen van crypto’s, terwijl ETF’s je een deel van de echte crypto geven (direct of indirect). Beide brengen marktrisico met zich mee, maar ETN’s voegen nog een laag toe: de betrouwbaarheid van de bank. Als de bank in de problemen komt, kan een ETN-investering failliet gaan. Deze extra risicofactor betekent dat investeren in ETN’s onzekerder kan zijn dan andere opties.
Crypto ETN vs. ETF in een notendop:
| ETN | ETF | |
| Structuur | Gedraagt zich als een schuldbelegging. Investeerders bezitten niet echt een stuk van de onderliggende asset. Het gaat meer om de belofte of “IOU” van de emittent. | ETF’s weerspiegelen beleggingsfondsen. Investeerders bezitten de onderliggende crypto(‘s), ook al is het indirect. |
| Rendement | Potentieel voor uitbetalingen op de vervaldag, en er is een kans dat het voor die tijd wordt gecalled (teruggekocht door de emittent). | Levert periodieke dividenden op basis van het volume van de assets die je bezit, wat jouw deel van de taart weerspiegelt. |
| Belastingen | Je hoeft geen belastingen te betalen tot het einde – ofwel wanneer je op de vervaldag uitbetaalt ofwel wanneer je beslist om de ETN te verkopen. | Je zult elk jaar belasting moeten betalen over dividenden die je ontvangt, dus zorg ervoor dat je jaarlijks je inkomsten verrekent. |
Hoe te beleggen in een crypto ETN
Het spreekt voor zich dat goed onderzoek cruciaal is voordat je met crypto ETN’s begint. Het is belangrijk om te begrijpen hoe ze bij je beleggingsdoelen passen. Hier zijn enkele belangrijke vragen om te overwegen voordat je erin duikt:
- Afstemming op doelen: Helpt een ETN je om je gewenste beleggingsresultaten te bereiken?
- Kennis van onderliggende assets: Begrijp je de onderliggende asset of index die de ETN volgt en wat zijn jouw vooruitzichten?
- Default risico: Voel je je comfortabel met het mogelijke verlies van je hele investering als de uitgevende bank in gebreke blijft?
- Fiscale efficiëntie: Is een ETN de meest belastingvriendelijke optie voor jouw beleggingsstrategie?
Je kunt ETN’s meestal rechtstreeks bij de uitgevende instelling of via een online broker kopen. Financiële instellingen geven ze vaak uit tegen $50 per aandeel (of een vergelijkbare prijs), waarbij de koers op de secundaire markt fluctueert op basis van de waarde van de onderliggende asset of index.
De beste crypto ETN’s
Als je niet zeker weet met welke crypto ETN je moet beginnen, zijn hier enkele opties die je kunt overwegen:
1. SBTC 21Shares Short Bitcoin ETP
21Shares, bekend om zijn brede aanbod van crypto beleggingen, biedt een top presterende Bitcoin ETN: de SBTC Short Bitcoin ETP. Dit product is ontworpen voor investeerders die denken dat de Bitcoin koers zal dalen, zodat ze kunnen profiteren van die beweging.
Het SBTC ETP is wereldwijd verhandelbaar in USD op grote exchanges zoals Euronext Amsterdam en SIX Swiss Exchange. Het laat je meespringen op de Bitcoin-achtbaan zonder zelf coins te bezitten. 21Shares stopt echter niet bij Bitcoin. Ook bieden ze ETN’s aan voor andere populaire crypto’s zoals Ethereum, Polkadot en zelfs Ripple’s XRP.
2. WisdomTree Bitcoin
WisdomTree, een beleggingsonderneming van Wall Street, biedt een soepele instap in Bitcoin met zijn WisdomTree Bitcoin ETP. Het wordt ondersteund door echte Bitcoin, dus je krijgt een stukje van de asset. Je kunt er in USD mee handelen op grote exchanges zoals Euronext, SIX en de beurs van Frankfurt. Afhankelijk van waar je woont, heb je misschien een broker nodig om in te stappen.
3. VBTC VanEck Bitcoin ETN
VanEck, een grote beleggingsspeler sinds 1955, ondersteunt de VBTC ETN met echte Bitcoin (100% gegarandeerd, om precies te zijn). Het volgt de MVIS Cryptocompare Bitcoin VWAP Close Index op de voet, dus je bootst in feite de koersbewegingen van Bitcoin na.
Bovendien kun je het kopen en verkopen op populaire exchanges zoals XETRA, SIX en Euronext, net als aandelenhandel. VanEck biedt ook ETN’s aan voor andere populaire crypto’s zoals Ethereum en Solana.
4. De Bitcoin Tracker One van Coinshare
Coinshares, een professional op het gebied van digitale assets sinds 2013, lanceerde de OG Bitcoin ETN – Bitcoin Tracker One. Deze ETN werd in 2015 genoteerd op de NASDAQ/OMX in Stockholm en was de eerste in zijn soort. Coinshares ETN’s worden fysiek ondersteund. En als je in de VS bent, kun je ze kopen via een van hun 25 partnerbrokers. Coinshare biedt ook ETN’s aan op onder andere ETH, XRP, LTC, SOL, LINK, DOT en XTZ.
5. ETC Group Fysieke Bitcoin
ETC Group, een Duits investeringspartij, biedt een unieke manier om het Bitcoin-spel te spelen met hun ETC Group Physical Bitcoin. Je zou het kunnen zien als een ETF-ETN hybride, ondersteund door een mooie term die “collateralized underwritten note” heet.
Bovendien staat het allemaal onder het toeziend oog van de Duitse overheid, wat extra gemoedsrust zou moeten geven. Je kunt het verhandelen in USD op grote exchanges zoals Aquis, Euronext Amsterdam en SIX Swiss Exchange. Het platform biedt ook ETN’s voor andere populaire cryptocurrencies.
De London Stock Exchange onthult gereguleerde crypto ETN’s
De London Stock Exchange (LSE) kondigde eind maart 2024 aan dat het zich bij crypto ETN’s aansluit door Bitcoin en Ether ETN’s te lanceren. De nieuwe financiële producten zullen beschikbaar zijn in mei 2024. Vanwege Britse regelgeving zullen ze in eerste instantie echter alleen beschikbaar zijn voor institutionele investeerders.
Aanvragen voor deze ETN’s gaan in april van start en emittenten hebben goedkeuring nodig van de FCA. In tegenstelling tot een recente Amerikaanse goedkeuring zullen deze ETN’s niet toegankelijk zijn voor gewone investeerders.
“Exchanges moeten de juiste voorzorgsmaatregelen nemen om ervoor te zorgen dat het marktsegment alleen toegankelijk is voor professionele investeerders. Exchanges moeten er ook voor zorgen dat ze de aard van de risico’s van het toelaten van crypto-gelinkte instrumenten tot de handel volledig begrijpen en ervan overtuigd zijn dat hun criteria voor toelating tot de handel en handelscontroles deze risico’s adequaat zullen beperken.”
– De FCA
Deze stap van de LSE heeft het potentieel aangewakkerd om crypto ETN’s gewoner en populairder te maken als een gereguleerde beleggingsoptie, zelfs als deze in eerste instantie beperkt blijft tot professionele investeerders. Het weerspiegelt de groeiende institutionele interesse in cryptocurrencies, zelfs met strengere regelgeving.
Belastingimplicaties voor investeerders in crypto ETN’s
Hier is een basisoverzicht van de belasting van crypto ETN’s – over het algemeen wordt het verschil tussen wat je betaalt wanneer je de ETN koopt en wat je krijgt wanneer je deze verkoopt, beschouwd als een vermogenswinst of -verlies. Dit betekent dat je alleen belasting betaalt wanneer je de ETN verkoopt (of wanneer het zijn vervaldatum bereikt).
Het is echter belangrijk op te merken dat de belastingimplicaties voor crypto’s sterk kunnen variëren afhankelijk van je locatie. Raadpleeg daarom een belastingprofessional voor verder advies.
Crypto ETN: Het huidige en verwachte pad
Crypto ETN’s zijn een relatief nieuwe draai aan een oud idee omdat ze crypto mengen met traditionele markten. Hoewel ze verleidelijk zijn, gaan deze beleggingen gepaard met bepaalde risicofactoren waar je je bewust van moet zijn voordat je er echt geld aan uitgeeft. Idealiter moet je onderzoek doen en een professional raadplegen voordat je erin duikt. Wat betreft de toekomstverwachtingen binnen de cryptomarkt, was de lancering van crypto ETN’s door de London Stock Exchange een keerpunt voor de asset class.
De toegenomen toegankelijkheid zal de groei en legitimiteit van de sector waarschijnlijk aanwakkeren. Maar te midden van dit alles blijft een kritieke vraag hangen: zal decentralisatie, een kernprincipe van crypto, in de verdrukking komen door de regelgeving die gepaard gaat met ETN’s? Hoe we deze balans vinden zal cruciaal zijn voor het vormgeven van de toekomst van de asset class binnen de bredere financiële markt.
Veelgestelde vragen
Een Crypto ETN, oftewel Cryptocurrency Exchange-Traded Note, is een financieel instrument dat de prijs van een specifieke cryptocurrency of een mandje van cryptocurrencies volgt, net zoals zijn neven, ETF’s (Exchange-Traded Funds). Een ETN is een ongedekte schuldnota uitgegeven door een financiële instelling. Dit betekent dat je niet rechtstreeks een deel van de cryptocurrency zelf bezit, maar eerder een belofte van de bank. De bank garandeert om je de prestaties van de crypto (min de kosten) te betalen wanneer de ETN afloopt.
Crypto ETN’s zijn ideaal voor voorzichtige investeerders die hun portefeuilles willen diversifiëren met blootstelling aan crypto. Er zijn echter een paar belangrijke risico’s om rekening mee te houden. In tegenstelling tot het bezitten van de werkelijke cryptocurrency, zijn ETN’s ongedekte schulden die financiële instellingen uitgeven. Dit betekent dat er zelfs bij gerenommeerde uitgevers een kans bestaat dat ze in gebreke blijven, waardoor je je hele investering zou kunnen verliezen. Bovendien verlenen ETN’s geen eigendom van de onderliggende actief, dus je rendement hangt uitsluitend af van het vermogen van de uitgever om te betalen. Ten slotte kunnen lage handelsvolumes voor sommige ETN’s het moeilijk maken om ze snel te verkopen wanneer dat nodig is.
Over het algemeen wordt het verschil tussen wat je betaalt wanneer je de ETN koopt en wat je krijgt wanneer je deze verkoopt beschouwd als een kapitaalwinst of -verlies. Dit betekent dat je alleen belasting betaalt wanneer je de ETN verkoopt (of wanneer deze de vervaldatum bereikt). Houd er rekening mee dat elke situatie varieert op basis van je locatie. Daarom is het raadplegen van een belastingprofessional altijd de meest betrouwbare aanpak.
Trusted
Disclaimer
Alle informatie op onze website wordt te goeder trouw en uitsluitend voor algemene informatiedoeleinden gepubliceerd. Elke actie die de lezer onderneemt op basis van de informatie op onze website is strikt op eigen risico.
