Bitcoin (BTC) heeft de crypto-gemeenschap opnieuw geënthousiasmeerd door de grens van $111.000 te overschrijden, waarmee een nieuwe all-time high is bereikt. Deze koersstijging lijkt echter aanzienlijk te verschillen van eerdere cycli.
Op basis van marktindicatoren en on-chain data vallen drie opmerkelijke verschillen op in vergelijking met eerdere Bitcoin-highs. Deze verschillen suggereren een meer volwassen en minder speculatieve markt. Laten we ze in detail bekijken.
#1. Lage funding rate: de futuresmarkt toont minder oververhitting
Een belangrijke indicator van oververhitting van de markt is de funding rate in de perpetual futures-markt. Deze rate weerspiegelt de kosten die handelaren betalen om long- of shortposities aan te houden en onthult het algemene marktsentiment.
Volgens gegevens van CryptoQuant piekte de funding rate toen Bitcoin in maart en december 2024 zijn hoogtepunt bereikte. Dit signaleerde een overmaat aan longposities en een oververhitte markt. Dergelijke omstandigheden leidden vaak tot scherpe koerscorrecties daarna.
In mei 2025, hoewel longposities toenamen, bleef de funding rate echter aanzienlijk lager dan tijdens eerdere highs. Dit suggereert dat de huidige rally minder gedreven wordt door overmatige speculatie in de futures-markt.
“Vergeleken met maart en december vorig jaar zijn de perp funding rates nu veel lager dan toen. Dit betekent dat de recente rally spot-gedreven was en veel minder oververhit. Gewelddadige terugvallen zijn onwaarschijnlijk,” zei Nic, CEO en medeoprichter van Coin Bureau, zei.
Dit niveau van stabiliteit is een positief teken. Het toont aan dat de markt zich in een meer duurzame richting ontwikkelt.
#2. Zwakkere ETF-instromen: Waar komt de koopdruk vandaan?
In eerdere bullmarkten, vooral in maart en december 2024, speelden spot Bitcoin ETF’s in de VS een grote rol bij het opdrijven van de koersen. Gegevens van Glassnode tonen aan dat deze ETF’s tijdens die periodes miljarden dollars aan instromen registreerden.
De ETF-instroom is echter relatief bescheiden geweest tijdens deze nieuwe high in mei 2025.
Een recent rapport van BeInCrypto merkte op dat spot Bitcoin ETF’s $608,99 miljoen aan instromen zagen, wat zes opeenvolgende dagen van toegenomen investeerdersvertrouwen markeert.
Glassnode-grafieken tonen aan dat terwijl de Bitcoin koers onlangs steeg van $70.000 naar meer dan $100.000, de ETF-instroom veel lager bleef dan tijdens eerdere highs. Volgens Nic betekent dit dat ETF-investeerders—zowel retail als institutioneel—niet de belangrijkste drijfveren zijn van de huidige rally.
“Recente ETF-instroom is veel gematigder dan tijdens eerdere doorbraken door de all-time highs. Dit betekent dat ETF-kopers (retail & instituties) niet de grootste bijdragers zijn van deze rally,” voegde Nic toe.
Dit roept de vraag op: Als het niet de ETF’s zijn, wie koopt dan Bitcoin?
Sommigen speculeren dat grote bedrijven zoals MicroStrategy (MSTR) of andere fondsen mogelijk stilletjes BTC accumuleren. Gedetailleerde gegevens blijven echter onduidelijk. Dit biedt ruimte voor nog meer opwaarts potentieel als institutionele investeerders agressiever terugkeren naar de markt.
#3. Retail-investeerders zijn afwezig, sociale metrieken op record lows
Een ander groot verschil in deze cyclus is de afwezigheid van retail-investeerders.
In eerdere bullmarkten ging elke Bitcoin-high gepaard met een toename van de publieke interesse. Dit werd weerspiegeld in hoge sociale engagement-metrieken. Maar deze keer zijn de sociale metrieken met betrekking tot Bitcoin op historische lows.
Specifiek, Google-zoekopdrachten naar “Bitcoin” in mei 2025 zijn nauwelijks toegenomen vergeleken met eerdere piekperiodes. Dit suggereert dat retail-investeerders nog niet in grote aantallen de markt zijn binnengekomen.
Bovendien toont CryptoQuant data aan dat het aantal wallet-adressen dat als “shrimp” wordt gecategoriseerd (met minder dan 1 BTC) is gedaald tot het laagste niveau sinds 2021.
Dit gebrek aan retailactiviteit kan een positief teken zijn. Het suggereert dat de huidige rally niet wordt gedreven door FOMO (Fear of Missing Out), een veelvoorkomende katalysator voor bubbels en crashes. In plaats daarvan lijkt organische vraag van lange-termijn investeerders een sleutelrol te spelen.
Al deze factoren wijzen op een meer volwassen markt met potentieel voor duurzame groei.
Kan Bitcoin $120.000 bereiken, zoals veel analisten voorspellen? Alleen de tijd zal het leren. Maar voor nu is dit een cyclus die het waard is om nauwlettend in de gaten te houden.
OKX
YouHodler
eToro
eToro
eToro
eToro
Wirex
KuCoin
Disclaimer
Alle informatie op onze website wordt te goeder trouw en uitsluitend voor algemene informatiedoeleinden gepubliceerd. Elke actie die de lezer onderneemt op basis van de informatie op onze website is strikt op eigen risico.
