Uit het onderzoek van JPMorgan blijkt dat de spot Bitcoin exchange-traded funds (ETF’s) van BlackRock en Fidelity Investments koplopers zijn op het gebied van liquiditeitsmetriek en de al lang bestaande Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) voorbijstreven.
Deze onthulling komt op een moment dat de markt getuige is van een intense concurrentie om de aandacht van investeerders onder ETF-emittenten.
BlackRock, Fidelity nemen Grayscale over
BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) en het Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), beide nieuwkomers in de arena, hebben superieure prestaties laten zien in liquiditeitsevaluaties. Strategen van JPMorgan gebruikten de Hui-Heubel ratio voor deze analyse, die meet hoe marktkoersen reageren op handelsvolumes. Het vergelijkt ook de sluitingskoersen van ETF’s met hun netto assets.
De bevindingen suggereren dat het aanbod van BlackRock en Fidelity bedrevener is in het handhaven van koersstabiliteit in reactie op transacties, een belangrijke indicator van marktdiepte.
Meer specifiek was de Hui-Heubel liquiditeitsratio voor deze Bitcoin ETF’s sterk low, wat wijst op een bredere marktbreedte. Dit aspect is van cruciaal belang voor investeerders die op zoek zijn naar een betrouwbare en efficiënte uitvoering van hun transacties zonder aanzienlijke koersverstoringen te veroorzaken.
“We vinden aanwijzingen dat de BlackRock en Fidelity Bitcoin ETF’s al een voordeel hebben ten opzichte van de Grayscale Bitcoin Trust op bepaalde liquiditeitskenmerken die verband houden met marktbreedte,” zeiden analisten van JPMorgan.
IBIT overtreft GBTC in handelsvolume
Te midden van de liquiditeitsvergelijking werd IBIT de eerste spot Bitcoin ETF die GBTC overtrof wat betreft handelsvolume op donderdag. Volgens Bloomberg Terminal registreerde GBTC een handelsvolume van 290,7 miljoen dollar, terwijl het handelsvolume van IBIT 301 miljoen dollar bedroeg.
“Normaal gesproken duurt het 5-10 jaar voordat een nieuwkomer zelfs maar in de buurt komt van het omverwerpen van de liquiditeitskoning(in) van een categorie. IBIT deed het in minder dan een maand – het verhandelt vandaag meer dan zowel GBTC als BITO,” zei Bloomberg-analist Eric Balchunas.
| Datum | Uitgevende instelling | Ticker | Handelsvolume | BTC Bedrijven |
| 2024-02-07 | BlackRock | IBIT | 13,732,811 | 78,026.84 |
| 2024-02-07 | Grijstinten | GBTC | 7,623,517 | 470,637.41 |
| 2024-02-07 | Getrouwheid | FBTC | 5,237,150 | 66,613.47 |
| 2024-02-07 | Ark/21 Aandelen | ARKB | 1,966,724 | 16,690 |
| 2024-02-07 | Bitwise | BITB | 1,909,361 | 15,958 |
| 2024-02-07 | Invesco/Galaxy | BTCO | 494,065 | 7,057 |
| 2024-02-07 | VanEck | HODL | 386,258 | 3,111.53 |
| 2024-02-07 | Valkyrie | BRRR | 291,035 | 2,677.82 |
| 2024-02-07 | Franklin Templeton | EZBC | 207,685 | 1,595 |
| 2024-02-07 | WisdomTree | BTCW | 180,726 | 361 |
Lees meer: Wie bezit de meeste Bitcoin in 2024?
Ondanks de groeiende concurrentie blijft de Bitcoin Trust van Grayscale een geduchte speler. Louis Hsu, vicepresident ETF’s van Grayscale, benadrukte de dominante positie van de GBTC sinds de oprichting als spot Bitcoin ETF. Bovendien verdedigde Michael Sonnenshein, CEO van Grayscale, de high fee-structuur door deze toe te schrijven aan de gespecialiseerde expertise en track record van het bedrijf in de cryptomarkt.
Sonnensheins perspectief reikt verder dan de onmiddellijke liquiditeitsvoordelen en hij denkt na over de levensvatbaarheid op lange termijn van de groeiende Bitcoin ETFs. Hij speculeert dat slechts een handvol van deze Bitcoin ETF’s zullen overleven. De Grayscale CEO merkte brutaalweg op dat de meeste Bitcoin ETF’s op de spotmarkt mogelijk uit de markt zullen stappen vanwege onvoldoende belangstelling van investeerders.
Sinds hun lancering hebben de nieuwkomers, waaronder de ETF’s van BlackRock en Fidelity, ongeveer $8 miljard aan netto-instroom aangetrokken, terwijl Grayscale een uitstroom van $6 miljard heeft gezien. Ondanks deze verschuiving blijft het fonds van Grayscale het grootste met $ 21 miljard aan assets, gevolgd door BlackRock en Fidelity met respectievelijk $ 3,4 miljard en $ 2,9 miljard.
Disclaimer
Alle informatie op onze website wordt te goeder trouw en uitsluitend voor algemene informatiedoeleinden gepubliceerd. Elke actie die de lezer onderneemt op basis van de informatie op onze website is strikt op eigen risico.
