Het cryptolandschap maakt zich op voor een seismische verschuiving met de komende halvering van de Bitcoin in 2024, wat een schaduw van onzekerheid werpt over mining bedrijven zoals Riot Platforms.
Riot werd ooit gewaardeerd op $3 miljard, maar heeft nu een marktkapitalisatie van $2,1 miljard. De dreigende halvering stelt ons voor een kritieke vraag: Zal het Riot eenzelfde lot beschoren zijn als Core Scientific?
Stijgende bedrijfskosten
De Bitcoin halving, een mechanisme dat de Bitcoin mining beloningen halveert, staat op het punt om de economie van de sector drastisch te veranderen. Verwacht wordt dat de gemiddelde kosten per Bitcoin zullen verdubbelen, van $30.000 tot $60.000, of dat de inkomsten uit mining zullen halveren.
Lees meer: Bitcoin Halving Cycli en Beleggingsstrategieën: Wat u moet weten
Volgens Seeking Alpha, met de historische piek van Bitcoin op $69.000, zou deze verschuiving catastrofaal kunnen zijn voor velen, waaronder Riot, gezien de precaire kostenstructuur.
De primaire kosten van Riot bestaan uit elektriciteit, hosting, afschrijving van mining apparatuur, verkoop en algemene en administratieve kosten. Met name de afschrijving van apparatuur is het grootste deel van deze kosten, een trend die alleen maar zal toenemen.
Dekortetermijnuitbreiding van Riot, waarbij apparatuur ter waarde van26 exahashes per seconde (EH/s) wordt toegevoegd voor een bedrag van 416 miljoen dollar, en het langetermijndoel om 100 EH/s te bereiken, drijven deze kosten sterk op. Na de halving zou dit een verdubbeling van de afschrijvingskosten per Bitcoin kunnen betekenen.
Een uitsplitsing van de kostenstructuur van Riot is verhelderend. De totale bedrijfskosten van het bedrijf per Bitcoin zijn gestaag gestegen en bereiken $110.000 in Q3 2023 van $44.400 in Q4 2021. Deze trend en de halving kunnen de bedrijfskosten van Riot verdrievoudigen tot een onhoudbare $183.000 per Bitcoin.
Kan Riot de gevolgen van de halvering van de Bitcoin overleven?
De situatie wordt nog zorgwekkender als we kijken naar de marktprestaties van Bitcoin.
Seeking Alpha legt verder uit dat Bitcoin in een bullmarkt $90.000 zou kunnen bereiken. Dit is echter niet genoeg om de stijgende kosten van Riot te dekken.
“We verwachten alleen dat Bitcoin $90.000 zal bereiken in de komende bullmarkt (die gemiddeld $66.000 zal zijn tijdens de bullmarktperiode). Tenzij de Bitcoin opwaarts verrast tot boven de $180.000, verwachten we geen uitkeerbaar inkomen voor de aandeelhouders [van Riot],” aldus analist Seeking Alpha.
Het bedrijf staat voor een triest scenario: ofwel doorgaan met het verwateren van aandeelhouders om de activiteiten te financieren, ofwel de realiteit onder ogen zien dat het bedrijfsmodel onhaalbaar is.
Dit scenario weerspiegelt griezelig genoeg de ondergang van Core Scientific, die niet alleen wordt toegeschreven aan een dalende markt maar ook aan onoverkomelijke mining kosten. De indiening van het faillissement van Core Scientific in december 2022, versneld door dalende Bitcoin koersen, stijgende elektriciteitsrekeningen en verhoogde hash rates van het netwerk, dient als een waarschuwing.
De koers van Riot, die woensdag $10,47 noteerde en 44% daalde sinds de piek in december, weerspiegelt de bezorgdheid van investeerders.
Lees meer: Top 12 Cryptobedrijven om in de gaten te houden in 2024
Met het post-halving scenario dat de afschrijvingskosten per Bitcoin zelfs voorbij de meest optimistische voorspellingen van de Bitcoin koers kan duwen, lijkt het bedrijfsmodel van Riot steeds precairder.
Nu de halvering van de Bitcoin nadert, staat Riot op een kritiek kruispunt. Zal het de turbulente wateren van hogere kosten en marktvolatiliteit navigeren, of zal het net als Core Scientific bezwijken onder de harde realiteit van het veranderende landschap van cryptomining?
Trusted
Disclaimer
Alle informatie op onze website wordt te goeder trouw en uitsluitend voor algemene informatiedoeleinden gepubliceerd. Elke actie die de lezer onderneemt op basis van de informatie op onze website is strikt op eigen risico.
