Asset manager BlackRock is bezig met de laatste aanpassingen aan haar applicatie voor spot Bitcoin exchange-traded fund (ETF). De laatste stap is om in te stemmen met ‘cash creations’ voor aflossingen – in lijn met wat Amerikaanse financiële toezichthouders willen.
Op 19 december gaf Eric Balchunas, senior ETF-analist bij Bloomberg, commentaar op de indiening van BlackRock de dag ervoor.
BlackRock Bitcoin ETF alleen contant
“BlackRock is alleen cash gegaan,” zei hij voordat hij eraan toevoegde: “Dat is in principe een wrap. Het debat is voorbij. In-kind zal moeten wachten.”
BlackRock is de laatste van de grote ETF-emittenten die ‘door de knieën gaat’ voor de Securities and Exchange Commission over aflossingen alleen in cash. Balchunas zei echter dat het een goed teken was.
“Het gaat erom de eenden op een rij te krijgen voor de vakantie. Goed teken.”
Hij legde uit dat het bedrijf contant geld zal accepteren en vervolgens Bitcoin om nieuwe aandelen te creëren en vice versa. Deelnemers zullen geen BTC kunnen leveren in ruil voor ETF-aandelen.
De asset manager had eerder een voorstel ingediend voor een hybride in-kind ETF redemption mechanisme. De SEC heeft echter alleen aangedrongen op aflossingen in contanten en heeft voorlopig elk in-kind model afgewezen.
Lees meer: Hoe je je kunt voorbereiden op een Bitcoin ETF: een stap-voor-stap aanpak
Er zijn twee methoden waarmee fondsen aandelen kunnen uitgeven en aflossen: creatie in contanten en in natura.
In-kind aflossingen, die favoriet zijn bij traditionele ETF’s, stellen de emittent in staat om de onderliggende assets van het fonds te ruilen. Met andere woorden, Bitcoin wordt gebruikt om aandelen te creëren in plaats van contanten. Dit is beter voor het bedrijf omdat het spreads van marketmakers en mogelijke belastingproblemen vermijdt.
Bij aflossingen in contanten moet de uitgever van het fonds contanten accepteren om de onderliggende assets te kopen en de Bitcoin verkopen om het geld terug te betalen aan de aflossende aandeelhouders. Deze versie is beter voor de deelnemers en heeft de voorkeur van de SEC. Het creëert echter belastbare transacties.
Bitcoin ETF Laatste nieuws
De SEC heeft emittenten onder druk gezet om hun aanvragen aan te passen naar cash creaties. ETF-analist James Seyffart merkte echter op dat Wisdomtree’s laatste wijziging in de indiening de mogelijkheid openlaat om nog steeds in natura te creëren en af te lossen.
Op 18 december gingen Ark Invest en 21Shares “door de knieën” en wijzigden hun indiening naar creatie in contanten, zoals Balchunas rapporteerde. Hij voegde eraan toe dat de SEC onwrikbaar is in deze kwestie.
“Ik weet zeker dat ARK/21Shares GEEN cashcreaties wilde doen en zelfs een creatieve alt-manier heeft uitgewerkt om in natura te doen… dus als ze zich overgeven, vertelt dat je SEC niet toegeeft, het debat is voorbij,” aldus Balchas.
Dit is echter “waarschijnlijk goed voor een goedkeuring in januari“, voegde hij eraan toe, met dingen die op het “elfde uur” zijn voordat de feestdagen beginnen.
Disclaimer
Alle informatie op onze website wordt te goeder trouw en uitsluitend voor algemene informatiedoeleinden gepubliceerd. Elke actie die de lezer onderneemt op basis van de informatie op onze website is strikt op eigen risico.
