De race om Bitcoin exchange-traded funds (ETF’s) wordt steeds warmer, met emittenten die aanpassingen maken om de details van hun producten af te ronden voor de feestdagen. De laatste wijziging van BlackRock zorgt ervoor dat een derde partij Bitcoin koopt en verkoopt voor zijn fonds, maar de Securities and Exchange Commission zal dit mogelijk niet goedkeuren.
Op 21 december meldde senior ETF-analist James Seyffart dat BlackRock een ‘Prime Execution Agent’ heeft aangesteld voor de aan- en verkoop van Bitcoin.
BlackRock rond details af
Een ‘Prime Execution Agent’ is in wezen een externe makelaar die BTC koopt en verkoopt namens BlackRock.
Seyffart merkte op dat de “SEC zich misschien niet op haar gemak voelt bij een Prime Execution Agent die de Bitcoin koopt in het cashmodel”. Hij vroeg zich af welke emittenten hun indieningen hierna zouden bijwerken.
Volgens de indiening van BlackRock:
“Er worden geen aandelen uitgegeven tenzij de Bitcoin Custodian of Prime Execution Agent de corresponderende hoeveelheid Bitcoin heeft toegewezen aan de rekening van de Trust.”
BlackRock heeft niet gespecificeerd wie de Prime Execution Agent zou zijn. Bij de indiening van de Bitcoin ETF in juni werd Coinbase echter genoemd als de custodian.
Coinbase is momenteel verwikkeld in een regelgevingsstrijd met de SEC, die het bedrijf begin juni aanklaagde voor het exploiteren van een niet-geregistreerde effectenbeurs.
Lees meer: Hoe je je kunt voorbereiden op een Bitcoin ETF: een stapsgewijze aanpak
Daarom zal het gebruik van Coinbase als externe makelaar de SEC waarschijnlijk tegen de haren instrijken. Het agentschap richt zich al het hele jaar actief op cryptobeurzen in de VS.
Collega ETF-analist Eric Balchunas gaf commentaar op de laatste communicatie tussen de SEC en asset managers.
Hij merkte op dat de toezichthouder deze week veel conferentiegesprekken voerde met exchanges en emittenten om “te herhalen dat het Cash Creates of You Will Wait is.”
De SEC dringt aan op de ‘cash create’ methode voor het creëren en aflossen van ETF-aandelen in plaats van ‘in-kind’, waarbij vergelijkbare assets kunnen worden gebruikt.
Toen Balchunas werd gevraagd naar de kans op goedkeuring op 10 januari, antwoordde hij:
“Nog steeds 90%, maar het is een zeer optimistische 90%.”
Cash creëren of in natura?
Seyffart heeft een lijst gepubliceerd van emittenten die hun indiening hebben gewijzigd in cash creëren en van emittenten die beide opties hebben.
Hij merkte op dat Bitwise de eerste was die overstapte op het cash-only model.
Hij zei ook dat hij vertrouwen bleef houden in batchgoedkeuringen begin januari:
“Dit alles wil zeggen – we denken nog steeds dat dit tegen 10 januari gebeurt. Sommige emittenten kunnen achterblijven. Als er iets is waardoor *misschien* de goedkeuringen in 2023 komen? Maar het basisscenario is dat ik goedkeuringen verwacht voor 8-10 januari.
Disclaimer
Alle informatie op onze website wordt te goeder trouw en uitsluitend voor algemene informatiedoeleinden gepubliceerd. Elke actie die de lezer onderneemt op basis van de informatie op onze website is strikt op eigen risico.
