Coinbase, de toonaangevende exchange voor cryptocurrency’s, heeft een nieuw rapport uitgebracht waarin de restaking-trends in Ethereum worden onderzocht. Het rapport, geschreven door analisten David Han en David Duong, onderzoekt hoe restaking de stimulansen voor validators zou kunnen veranderen, waardoor mogelijk nieuwe kansen worden ontsloten en complexe risico’s worden geïntroduceerd.
De analisten van Coinbase leggen uit waarom restaking een belangrijk thema is geworden binnen de crypto-industrie. De overstap van Ethereum naar proof-of-stake (PoS) heeft een enorme pool van staked ETH gecreëerd, die de vereisten voor netwerksecurity ver overstijgt.
De introductie van restaking, in het bijzonder door middel van liquide restaking tokens (LRT’s), brengt echter zowel kansen als risico’s naar voren voor validators en het bredere gedecentraliseerde financiële (DeFi) ecosysteem.
De groei van Restaking en de opkomst van LRT’s
Restaking laat Ethereum validators extra beloningen verdienen door extra diensten te beveiligen bovenop de basislaag van het netwerk. Dit concept heeft vaste voet gekregen met de opkomst van EigenLayer, een restaking protocol dat het op één na grootste Ethereum DeFi platform is geworden met $12,4 miljard aan totale vergrendelde waarde (TVL).
Lees meer: Wat is EigenLayer?
EigenLayer heeft een explosieve groei gezien ondanks een gebrek aan live actief gevalideerde services (AVS) – de extra protocollen die validators kunnen beveiligen om beloningen te verhogen. Dit suggereert dat kortetermijnboerderijkansen de interesse kunnen aanwakkeren. Analisten van Coinbase voorspellen een kortetermijndaling van de TVL van EigenLayer als het farmen eindigt of als de initiële AVS-opbrengsten tegenvallen.
Restaking heeft de parallelle opkomst van LRT’s aangewakkerd. Deze tokens vertegenwoordigen claims op restaked ETH en bieden holders flexibiliteit en het potentieel voor verdere DeFi winsten. Meerdere LRT-protocollen concurreren nu met elkaar, een afspiegeling van de trend in de liquid staked sector.
De complexiteit en onzekere beloningen
Hoewel het potentieel van restaking duidelijk is, benadrukt de analyse van Coinbase de financiële en security risico’s. De betrokkenheid bij verschillende AVS’en kan het begrip van financiële en security repercussies bemoeilijken, waardoor de inzet hoger wordt dan voorheen.
De zorgen van Coinbase echoën wat Vitalik Buterin, de medeoprichter van Ethereum, in mei 2023 verklaarde.
“In sommige gevallen, als ze zich misdragen volgens de regels van het andere protocol, wordt hun storting ook gekort. In andere gevallen zijn er geen in-protocol prikkels en worden de stakes gewoon gebruikt om te stemmen,” schreef Buterin.
Bovendien valt nog af te wachten hoe lucratief de aanvankelijk beschikbare AVS’en zullen zijn. Sommige LRT-platforms kunnen te maken krijgen met onhoudbare vergoedingsstructuren als de opbrengsten van AVS onvoldoende zijn om de kosten te dekken.
Bovendien maakt de beslissing welke AVS’en ondersteund moeten worden het nog ingewikkelder voor wie zich met restaking bezighoudt. Dit besluitvormingsproces creëert een troebele omgeving waarin het nauwkeurig inschatten van risico’s een uitdaging wordt.
Aanbieders van LRT kunnen in de verleiding komen om de hoogst mogelijke opbrengst na te jagen, waardoor hun gebruikers mogelijk worden blootgesteld aan high risks zonder een volledig begrip van de implicaties.
Lees meer: Ethereum Restaking: Wat is het en hoe werkt het?
Ondanks deze zorgen maakt restaking de weg vrij voor innovatieve DeFi-protocollen en kan het het economische model van Ethereum sterk beïnvloeden. Met de TVL van de DeFi-sector in LRT’s die de $8,5 miljard naderen en platformen zoals CoinGecko die restaking tokens categoriseren als een sterke groeier, is het traject van restaking in het ecosysteem van Ethereum klaar voor een substantiële evolutie.
Disclaimer
Alle informatie op onze website wordt te goeder trouw en uitsluitend voor algemene informatiedoeleinden gepubliceerd. Elke actie die de lezer onderneemt op basis van de informatie op onze website is strikt op eigen risico.
