Bitcoin (BTC) is nu een jaar voorbij zijn meest recente halving, en deze cyclus ontwikkelt zich anders dan ooit tevoren. In tegenstelling tot eerdere cycli, waar explosieve rally’s volgden op de halving, heeft BTC een veel gematigder stijging gezien, slechts 31% omhoog, vergeleken met 436% in dezelfde periode in de vorige cyclus.
Tegelijkertijd signaleren langetermijnhouder-metrieken zoals de MVRV-ratio een scherpe daling in niet-gerealiseerde winsten, wat wijst op een volwassen wordende markt met een beperkte opwaartse potentie. Samen suggereren deze verschuivingen dat Bitcoin een nieuw tijdperk ingaat, minder gedefinieerd door parabolische pieken en meer door geleidelijke, door instituties gedreven groei.
Een jaar na de Bitcoin halving: een cyclus als geen ander
Deze Bitcoin-cyclus ontwikkelt zich merkbaar anders dan eerdere, wat wijst op een mogelijke verschuiving in hoe de markt reageert op halving-evenementen.
In eerdere cycli—vooral van 2012 tot 2016 en opnieuw van 2016 tot 2020—neigde Bitcoin ernaar om agressief te stijgen rond dit stadium. De periode na de halving werd vaak gekenmerkt door sterk opwaarts momentum en parabolische koersbewegingen, grotendeels aangedreven door retailenthousiasme en speculatieve vraag.
De huidige cyclus heeft echter een andere route genomen. In plaats van te versnellen na de halving, begon de koersstijging eerder, in oktober en december 2024, gevolgd door consolidatie in januari 2025 en een correctie eind februari.
Dit vooroplopende gedrag wijkt sterk af van historische patronen waar halvings doorgaans fungeerden als de katalysator voor grote rally’s.
Verschillende factoren dragen bij aan deze verschuiving. Bitcoin is niet langer alleen een door retail gedreven speculatief actief—het wordt steeds meer gezien als een volwassen financieel instrument. De groeiende betrokkenheid van institutionele investeerders, samen met macro-economische druk en structurele veranderingen in de markt, heeft geleid tot een meer gemeten en complexe reactie.

Een ander duidelijk teken van deze evolutie is de verzwakkende kracht van elke opeenvolgende cyclus. De explosieve winsten van de vroege jaren zijn moeilijker te repliceren naarmate de marktkapitalisatie van Bitcoin is gegroeid. In de cyclus van 2020–2024 bijvoorbeeld, was Bitcoin gestegen met 436% een jaar na de halving.
In tegenstelling daarmee heeft deze cyclus een veel bescheidener stijging van 31% gezien in dezelfde periode.
Deze verschuiving zou kunnen betekenen dat Bitcoin een nieuw hoofdstuk ingaat. Een met minder wilde volatiliteit en meer stabiele, langetermijngroei. De halving is misschien niet langer de belangrijkste drijfveer. Andere krachten nemen het over—rentes, liquiditeit en institutioneel geld.
Het spel verandert. En zo ook de manier waarop Bitcoin beweegt.
Desalniettemin is het belangrijk op te merken dat eerdere cycli ook periodes van consolidatie en correctie kenden voordat de opwaartse trend werd hervat. Hoewel deze fase langzamer of minder spannend kan aanvoelen, kan het nog steeds een gezonde reset vertegenwoordigen voordat de volgende stijging plaatsvindt.
Dat gezegd hebbende, blijft de mogelijkheid bestaan dat deze cyclus zal blijven afwijken van historische patronen. In plaats van een dramatische blow-off top, kan het resultaat een meer langdurige en structureel ondersteunde opwaartse trend zijn—minder gedreven door hype, meer door fundamenten.
Wat Long-Term Holder MVRV onthult over Bitcoin’s volwassen wordende markt
De Long-Term Holder (LTH) MVRV-ratio is altijd een solide maatstaf geweest voor niet-gerealiseerde winsten. Het laat zien hoeveel langetermijninvesteerders hebben voordat ze beginnen te verkopen. Maar in de loop van de tijd daalt dit aantal.
In de cyclus van 2016–2020 piekte de LTH MVRV op 35,8. Dat signaleerde enorme papieren winsten en een duidelijke topvorming. In de cyclus van 2020–2024 daalde de piek scherp naar 12,2. Dit gebeurde zelfs toen de Bitcoin koers nieuwe all-time highs bereikte.
In de huidige cyclus is de hoogste LTH MVRV tot nu toe slechts 4,35. Dat is een enorme daling. Het laat zien dat langetermijnhouders niet dezelfde soort winsten zien. De trend is duidelijk: elke cyclus levert kleinere veelvouden op.
De explosieve opwaartse potentie van Bitcoin wordt kleiner. De markt wordt volwassen.
Nu, in de huidige cyclus, is de hoogste LTH MVRV-waarde tot nu toe 4,35 geweest. Deze scherpe daling suggereert dat langetermijnhouders veel lagere veelvouden op hun bezittingen ervaren in vergelijking met eerdere cycli, zelfs met substantiële koersstijgingen. Het patroon wijst op één conclusie: de opwaartse potentie van Bitcoin wordt kleiner.

Dit is niet zomaar een toeval. Naarmate de markt volwassen wordt, zijn explosieve winsten van nature moeilijker te behalen. De dagen van extreme, cyclusgedreven winstvermenigvuldiging kunnen verdwijnen, vervangen door meer gematigde—maar mogelijk stabielere—groei.
Een groeiende marktkapitalisatie betekent dat er exponentieel meer kapitaal nodig is om de koers aanzienlijk te bewegen.
Toch is het geen definitief bewijs dat deze cyclus al zijn hoogtepunt heeft bereikt. Eerdere cycli omvatten vaak langere periodes van zijwaartse beweging of bescheiden terugvallen voordat nieuwe highs werden bereikt.
Met instituties die een grotere rol spelen, kunnen accumulatiefases langer duren. Daarom kan het nemen van piekwinsten minder abrupt zijn dan in eerdere cycli.
Als de trend van dalende MVRV-pieken echter doorgaat, kan dit het idee versterken dat Bitcoin aan het overgaan is van wilde, cyclische stijgingen naar een meer ingetogen maar gestructureerd groeipatroon.
De scherpste winsten kunnen al achter de rug zijn, vooral voor degenen die laat in de cyclus instappen.
Disclaimer
Alle informatie op onze website wordt te goeder trouw en uitsluitend voor algemene informatiedoeleinden gepubliceerd. Elke actie die de lezer onderneemt op basis van de informatie op onze website is strikt op eigen risico.
