Sinds de implementatie van MiCA in de EU en de verschuiving in het Amerikaanse beleid onder president Trump, hebben beide jurisdicties vooruitgang geboekt in crypto-wetgeving, zij het met verschillende benaderingen. Europa had een voorsprong door als eerste een uitgebreide en uniforme regelgevingskader voor crypto-assets op te stellen. Ondertussen haalt de VS in, met meer kapitaal om aan te bieden en een grotere gebruikersbasis.
Manouk Termaaten, CEO van Vertical Studio AI, en Erwin Voloder, Hoofd Beleid bij de European Blockchain Association, deelden hun perspectieven met BeInCrypto over de gebieden waar de EU en de VS leiderschap tonen in de ontwikkeling van crypto-wetgeving en wie uiteindelijk het tempo zal bepalen voor wereldwijde crypto-regulering.
EU’s MiCA en vroege regulatoire zekerheid
Door de Markets in Crypto-Assets (MiCA) regelgeving op 30 december 2024 te implementeren, schreef de Europese Unie geschiedenis als de eerste jurisdictie die een compleet regelgevingskader voor crypto-assets creëerde dat van toepassing is op al haar lidstaten.
Sindsdien hebben toonaangevende bedrijven zoals Standard Chartered, MoonPay, BitStaete, Crypto.com en OKX, om er een paar te noemen, hun licenties verkregen.
De Verenigde Staten waren daarentegen trager om te handelen. In plaats van te lobbyen voor uitgebreide crypto-wetgeving, hebben industrie-leiders zich geconcentreerd op het verkrijgen van goedkeuring van de US Securities and Exchange Commission (SEC). Onder de regering-Biden bleek dat een bijzonder moeilijke opgave te zijn.
“De EU had zeker een first-mover voordeel door als eerste regelgevende zekerheid te bieden met MiCA. Vooral omdat de VS zich destijds terugtrok uit het leiderschap in de digitale asset-ruimte en de industrie in veel gevallen te maken kreeg met wat neerkwam op vervolging in eigen land,” vertelde Voloder aan BeInCrypto.
Voormalig SEC-voorzitter Gary Gensler werd binnen de crypto-industrie bekend als bijzonder vijandig tegenover de technologie, met een controversiële regulering-door-handhaving beleidsstandpunt. Repressies werden gebruikelijk, en veel innovators pakten hun koffers en verhuisden naar het buitenland, op zoek naar kansen in vriendelijkere jurisdicties.
“De VS vertrouwde op bestaande instanties zoals de SEC in plaats van een uniforme crypto-wet te bouwen. Vergeet niet dat Gary Gensler bijna de markt onderdrukte en enorme angst veroorzaakte, maar nooit iets voor elkaar kreeg. Dit betekent niet dat regelgeving nooit zal komen en creëert juridische onzekerheid die veel projecten naar het buitenland heeft gedreven,” zei Termaaten.
Nu, onder Trump, zijn de zaken behoorlijk veranderd.
Hoe benadert de VS crypto-innovatie?
De Trump-administratie streeft ernaar een voorspelbare omgeving te bevorderen voor Amerikaanse crypto-innovatie en -uitbreiding door middel van duidelijke regelgevende kaders. Er wordt sterk de nadruk gelegd op het behouden van die innovatie binnen de Verenigde Staten om zijn wereldwijde leiderschap te vestigen.
In de zoektocht naar dit doel heeft de administratie werkgroepen en taskforces opgericht om gedetailleerde regelgevende kaders te ontwikkelen, inclusief stablecoins en richtlijnen voor de classificatie van crypto-assets.
“Wat we tot nu toe hebben gezien onder de Trump-administratie is een volledige terugdraaiing van de regelgeving uit het Biden-tijdperk en het inzetten van de instanties tegen crypto ten gunste van een lichte, pro-innovatie houding. Hij ontmantelt het Crypto Enforcement Team van het DOJ, de nieuwe Crypto-Asset Task Force van de SEC heeft een nieuw mandaat, onder nieuw leiderschap van commissaris Pierce, en er zijn lopende onderzoeken in het Huis tegen de systematische de-banking van digitale asset-bedrijven, en banken met onthullingen die bijna wekelijks aan het licht komen,” legde Voloder uit.
Als onderdeel van dit nieuwe hoofdstuk in crypto-regulering is het de bedoeling van de Verenigde Staten om zijn eigen pad te smeden, door onderscheidende crypto-regelgeving te ontwikkelen in plaats van het MiCA-kader van de EU over te nemen. De intentie wijkt aanzienlijk af van de Europese benadering.
MiCA’s regelgevend kader in de EU
MiCA biedt de EU een uitgebreid en uniform regelgevingskader voor crypto-assets, met bankachtige regels gericht op financiële stabiliteit en consumentenbescherming.
De regelgeving vereist licenties voor crypto-dienstverleners en stablecoin-uitgevers, waardoor ze in lijn worden gebracht met traditionele financiën en de creatie van een Central Bank Digital Currency (CBDC) als een digitale euro ter bescherming van monetaire soevereiniteit ondersteunt.
“De EU behandelt crypto als onderdeel van haar traditionele financiële systeem– het is voorzichtig, gecentraliseerd, en geeft prioriteit aan regelgeving via MiCA en de aankomende digitale euro (CBDC),” vertelde Termaaten aan BeInCrypto.
De VS opereert echter met een contrasterende houding.
VS focus op private innovatie en verzet tegen CBDC’s
Trump heeft duidelijk aangegeven dat hij van plan is om alle regels die CBDC’s bevorderen te elimineren, vanwege zorgen over te veel overheidsinvloed en de aantasting van financiële vrijheid.
De Verenigde Staten volgen nu een beleid dat blockchaintechnologie bevordert via private innovatie, terwijl ze zich sterk verzetten tegen CBDC’s. Deze houding wordt onderstreept door een recent executive order waarin het Witte Huis stelt dat CBDC’s “de stabiliteit van het financiële systeem, de individuele privacy en de soevereiniteit van de Verenigde Staten bedreigen”.
Trump heeft ook verduidelijkt dat stablecoins de prioriteit hebben voor innovatie, omdat ze kunnen helpen de dominantie van de Amerikaanse dollar te versterken.
Ondertussen kenmerkt een opvallend gefragmenteerde aanpak de vooruitgang van cryptowetgeving in de VS. Het ontbreken van landelijke regelgeving heeft sommige staten in staat gesteld een voorsprong te nemen, terwijl anderen achterblijven in het nastreven van crypto-innovatie.
“De VS, vooral onder Trumps recente verschuiving, leunen sterker op innovatie in de private sector, expliciet tegen een CBDC en richten zich op blockchain als een nieuw technologisch grensgebied, waarvan de VS de hoofdstad zal zijn. De aanpak van de EU draait om controle en stabiliteit; die van de VS draait om flexibiliteit en economisch leiderschap door innovatie. Beide willen consumenten beschermen, maar via heel verschillende methoden,” zei Termaaten.
Deze fundamenteel verschillende filosofieën maken ook de analyse mogelijk van welke regelgeving de meest gunstige resultaten oplevert.
Wat zijn de financiële lasten van MiCA-naleving?
De significante investeringen die bedrijven moeten doen om een MiCA-licentie te verkrijgen, hebben kritiek gekregen. Hoewel lidstaten verschillende kosten hanteren, zijn deze over het algemeen hoog.
“[Er zijn] hoge kosten die niet in verhouding staan tot de winst voor een bedrijf. Het voegt ook een laag juridische complexiteit toe die de meeste projecten niet in hun project willen brengen. Bij Vertical AI hebben we besloten dat het strategisch is om compliant te worden, maar anderen kunnen gewoon EU-gebruikers blokkeren om de last te vermijden,” vertelde Termaaten over zijn persoonlijke ervaring.
MiCA vereist minimale kapitaalvereisten op basis van de aangeboden cryptodiensten. Deze variëren van €50.000 voor advies- en ordergerelateerde diensten tot €125.000 voor exchange- en handelsplatforms en tot €150.000 voor bewaardiensten. Bedrijven moeten dit kapitaal aanhouden als financiële waarborg.
Naast minimale kapitaalvereisten moeten bedrijven rekening houden met overheids- en juridische kosten, lokale aanwezigheidskosten, bankopstellingen en doorlopende operationele kosten.
“MiCA is een dure regelgeving. Compliance in Europa kan een buitensporige uitgave zijn en ik denk dat de grootste uitdaging voor start-ups is om de hoge aanloopkosten van advies, licenties, audits, enz. te rechtvaardigen, wanneer veel van deze bedrijven een vaste burn hebben die ze moeten beheren. Het laatste wat je als start-up wilt doen, is al je kapitaal in compliance steken, terwijl dat geld beter had kunnen worden gebruikt voor de ontwikkeling/verfijning van je product en je GTM,” vertelde Voloder aan BeInCrypto.
In tegenstelling hiermee geeft de VS cryptobedrijven meer ruimte om te innoveren.
Flexibele regulering en innovatie in de private sector in de VS
Terwijl de MiCA-regelgeving van de Europese Unie een uitgebreide en gestructureerde regelgevende omgeving creëert, heeft de Verenigde Staten gekozen voor een flexibelere regelgevende houding.
Deze aanpak geeft prioriteit aan de groei van private blockchain-innovatie, met als doel snelle ontwikkeling en technologische vooruitgang binnen de crypto-industrie te stimuleren door een minder beperkende regelgevende omgeving te bieden.
“De VS geven de voorkeur aan het laten innoveren van de private sector, vooral met USD-backed stablecoins, waarvan men gelooft dat ze de dollardominantie wereldwijd kunnen uitbreiden. Deze aanpak vermijdt centralisatie en maakt toch digitale betalingsinnovatie mogelijk. Het is echt een “laat de markt leiden” filosofie. Naar mijn mening de juiste weg met crypto,” vertelde Termaaten aan BeInCrypto.
Als de VS doorgaat met het ontwikkelen van crypto-vriendelijke wetgeving, zal het zich snel positioneren om Europa in deze regelgevende race te overtreffen.
“De EU loopt nog steeds voorop qua afgeronde wetgeving (MiCA), maar de VS herwint terrein door openlijk de crypto-industrie te steunen en regelgevende duidelijkheid te beloven. Als die duidelijkheid verandert in daadwerkelijke, vriendelijke regelgeving, zal de VS aantrekkelijker worden dan de EU – vooral voor ontwikkelaars en fintech-bedrijven die waarde hechten aan snelheid en schaal + toegang tot meer durfkapitaal,” zei Termaaten, toevoegend dat, “Hoewel de EU een grote crypto-markt is, domineert de VS nog steeds in kapitaal, gebruikersbasis en marktliquiditeit.”
Deze contrasterende aanpak, die de voorkeur geeft aan een meer flexibele en minder belastende regelgevende omgeving, illustreert de fundamentele verschillen in hoe elke jurisdictie de toekomst van digitale financiën ziet.
Zal de VS of EU uiteindelijk wereldleiderschap veiligstellen?
Hoewel de Europese Unie een vroege voorsprong heeft behaald in het wereldwijde crypto-regelgevingslandschap door het uitgebreide en uniforme kader van MiCA, hebben de grondigheid en de aanzienlijke financiële investering die nodig is voor licenties onbedoeld barrières gecreëerd voor snelle innovatie.
Deze situatie heeft een kans gecreëerd voor de Verenigde Staten, vooral met de verschuiving in de regering onder Trump. Door een meer permissieve en innovatiegerichte aanpak te hanteren, vermeende regelgevende obstakels te ontmantelen en prioriteit te geven aan private blockchain-ontwikkeling, komt de VS snel naar voren als de voorkeursjurisdictie voor crypto-innovatie.
Ondanks de regelgevende duidelijkheid van Europa, positioneert de focus van de VS op flexibiliteit, samen met zijn robuuste kapitaalmarkten en uitgebreide gebruikersbasis, het om mogelijk de EU te overtreffen als de ware leider in het bevorderen van de volgende golf van crypto-ontwikkelingen, mits het kan voldoen aan zijn belofte van duidelijke en ondersteunende wetgeving.
OKX
YouHodler
eToro
eToro
eToro
eToro
Wirex
BYDFi
Disclaimer
Alle informatie op onze website wordt te goeder trouw en uitsluitend voor algemene informatiedoeleinden gepubliceerd. Elke actie die de lezer onderneemt op basis van de informatie op onze website is strikt op eigen risico.
