De private-fondsensector heeft zich verenigd om zich te verzetten tegen de vermeende overreachendheid van de Securities and Exchange Commission (SEC), door een rechtszaak aan te spannen tegen het uitgebreide toezicht op beleggingsadviseurs.
Private equity-, hedgefonds- en durfkapitaalfirma’s storen zich al jaren aan de regels van de SEC die zij als te belastend beschouwen. Op 1 september heeft een groep invloedrijke handelsgroepen een gedurfde juridische actie ondernomen en een verzoekschrift ingediend bij het Amerikaanse Hof van Beroep voor het Vijfde Circuit om de onlangs aangenomen SEC-regels te blokkeren.
Privéfondsen: “Commissie ging haar statutaire bevoegdheden te buiten”
Het gaat om de Private Fund Adviser rule van de SEC, een ingrijpend decreet van 660 pagina’s dat nieuwe openbaarmakingen, auditeisen en validatie door derden oplegt aan private fondsen.
De regelgeving leidde echter al tot heftige bezwaren uit de sector voordat deze vorige maand werd aangenomen. De definitieve regels werden aangekondigd op 23 augustus.
De aanklacht is ingediend door leiders waaronder de Managed Funds Association, de National Venture Capital Association en de Alternative Investment Management Association.
Het aanklaagt de SEC voor het overschrijden van de wettelijke bevoegdheden en het verlammen van investeringen. Er wordt beweerd dat het agentschap de noodzakelijke publieke inbreng heeft omzeild terwijl het een breed schadelijk beleid heeft uitgevaardigd.
In de aanklacht staat het volgende:
“De nieuwe regels zouden de manier waarop particuliere fondsen in Amerika worden gereguleerd fundamenteel veranderen… [en] gaan verder dan de wettelijke bevoegdheid van de Commissie, werden aangenomen zonder inachtneming van de eisen voor kennisgeving en commentaar, en zijn anderszins willekeurig, grillig, misbruik van discretionaire bevoegdheid en in strijd met de wet.”
In het bijzonder verplichten de regels beleggers om elk kwartaal te rapporteren over prestaties, vergoedingen en kosten. Daarnaast worden jaarlijkse audits verplicht voor elk privéfonds.
Bovendien moeten adviseurs ook fairness opinions of waarderingsadviezen verkrijgen voor bepaalde transacties.
Beheer je vermogen als een pro met deze handige portfolio trackers: 11 Beste Crypto Portfolio Trackers in 2023
De SEC legt fondsen nog meer beperkingen op en stelt grenzen aan verkooppraktijken, belangenconflicten en compensatiemodellen. Er bestaan beperkte uitzonderingen in afwachting van robuuste openbaarmakingen en toestemming van beleggers. De sector houdt echter vol dat deze bepalingen nog steeds een belemmering vormen voor bedrijfsactiviteiten en het sluiten van deals.
Privéfondsen, die lange tijd minimale bemoeienis van de toezichthouder op prijs stelden, weigeren nu meer toezicht door de SEC te accepteren. Ze houden vol dat dit de kosten zal verhogen, de concurrentie zal afremmen en de mogelijkheden voor beleggers zal verminderen.
In hun rechtszaak beweren de aanklagers dat levendige particuliere markten de sleutel zijn tot economische groei en innovatie.
SEC beschuldigd van sluipende regelgeving
De juridische uitdaging vertegenwoordigt een keerpunt nu de frustraties overkoken na jaren van vermeende sluipende regelgeving. De private-fondsensector trekt een lijn tegen wat zij noemt SEC’s overreach die een vitale sector ondermijnt.
Van haar kant verdedigt de SEC de nieuwe regels als consistent met haar mandaat en bevoegdheden. Namelijk om beleggers te beschermen en de stabiliteit van de financiële markten te waarborgen.
Terwijl de rechtsstrijd vorm krijgt, belicht de strijd de diepe kloof tussen toezichthouders en een sector die uit is op minder toezicht. Uiteindelijk zal de uitkomst van de rechtszaak de rol van de overheid op de particuliere markten bepalen.
De SEC is echter niet alleen in gevecht met de private-fondsensector. De toezichthouder is verwikkeld in een hoogoplopende strijd met de crypto-industrie over de vraag of haar jurisdictie zich uitstrekt tot cryptocurrencies en andere digitale activa.
Recente rechtszaken tegen Ripple en Grayscale hebben de toezichthouder op achterstand gezet. Bovendien hebben industriereuzen zoals Coinbase en Binance aangegeven dat ze niet bereid zijn om hun eigen zaken tegen de SEC te schikken en dat ze hun strijd zullen voortzetten tot het juridisch einde.
Je kunt de volledige rechtszaak die op 1 september werd aangespannen hier lezen.
Disclaimer
Alle informatie op onze website wordt te goeder trouw en uitsluitend voor algemene informatiedoeleinden gepubliceerd. Elke actie die de lezer onderneemt op basis van de informatie op onze website is strikt op eigen risico.
