De geplande uitgifte van $31 biljoen aan obligaties door de Amerikaanse schatkist kan de cryptomarkt beïnvloeden door hogere rentevoeten en minder liquiditeit, wat de vraag naar risicovolle activa zoals cryptocurrencies kan verminderen.
Een groot aanbod kan de rendementen verhogen, omdat de financieringsbehoeften van de schatkist de vraag overtreffen. Hogere rendementen verhogen de opportuniteitskosten van het aanhouden van niet-rendabele activa zoals Bitcoin en Ethereum, wat kapitaal van crypto kan wegleiden.
VS-obligaties kunnen volatiliteit op de cryptomarkt vergroten
Het hele narrative komt mogelijk neer op de buitenlandse vraag naar Amerikaanse obligaties. Buitenlandse investeerders bezitten ongeveer een derde van de Amerikaanse schuld.
Elke vermindering van de interesse, door tarieven of portfoliowijzigingen, kan de schatkist dwingen om nog hogere rendementen te bieden. Stijgende rendementen verkrappen de wereldwijde liquiditeit, waardoor risicovolle activa zoals cryptocurrencies minder aantrekkelijk worden.
Wanneer de rendementen stijgen, kunnen aandelen en crypto verkoopdruk ondervinden. Tijdens de obligatieverkoop in 2022 daalde Bitcoin bijvoorbeeld met meer dan 50% terwijl de schatkistrendementen stegen. Een herhaling van dit scenario zou de aantrekkingskracht van crypto kunnen testen.
Ondertussen kan de sterkte van de Amerikaanse dollar de tegenwind versterken. Naarmate de rendementen stijgen, wint de dollar meestal aan kracht. Een sterkere dollar maakt de USD-genoteerde Bitcoin prijs duurder voor buitenlandse kopers, wat de vraag kan verminderen.
Toch biedt crypto unieke eigenschappen. In periodes van extreme monetaire expansie, zoals na de pandemie, wenden investeerders zich tot Bitcoin als inflatiehedge.
Zelfs als hogere rendementen speculatieve stromen beperken, kan crypto’s eindige aanbod en gedecentraliseerde aard een basis van kopersinteresse behouden.
Technisch gezien kan de correlatie van Bitcoin met rendementen verzwakken als de uitgifte van schatkistpapier bredere macro-volatiliteit veroorzaakt. Wanneer obligatiemarkten worden getroffen door handels- of fiscale beleidschokken, kunnen handelaren zich tot digitale activa wenden om te diversifiëren, omdat ze niet in dezelfde richting bewegen.
Die verwachting hangt echter af van voortdurende institutionele adoptie en gunstige regelgeving.
Crypto’s liquiditeitsprofiel is ook van belang. Grote obligatieverkopen putten vaak bankreserves uit, wat de financieringsmarkten verstrakt.
In theorie zou strakkere liquiditeit de vraag naar DeFi-protocollen die hogere rendementen bieden dan traditionele geldmarkten kunnen stimuleren.
Over het algemeen wijst de recordhoeveelheid Amerikaanse schuld op hogere rendementen en een sterkere dollar—volatiliteit voor crypto als risicovol activum.
Toch kunnen crypto’s inflatiehedge-narrative en de evoluerende technische rol in gediversifieerde portefeuilles de volatiliteit temperen. Marktdeelnemers moeten trends in buitenlandse vraag en liquiditeitsvoorwaarden in de gaten houden als belangrijke indicatoren voor de volgende bewegingen van crypto.
Voor BeInCrypto’s laatste nieuws over de cryptomarkt, klik hier.
OKX
YouHodler
eToro
eToro
eToro
eToro
Wirex
BYDFi
Disclaimer
Alle informatie op onze website wordt te goeder trouw en uitsluitend voor algemene informatiedoeleinden gepubliceerd. Elke actie die de lezer onderneemt op basis van de informatie op onze website is strikt op eigen risico.
