De Finance-afdeling van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) heeft verduidelijkt dat bepaalde proof-of-stake (PoS) blockchain staking-activiteiten buiten de definitie van effecten transacties vallen volgens federale regelgeving.
Industrie-experts suggereren dat deze ontwikkeling de deur zou kunnen openen voor crypto exchange-traded funds (ETF’s) om staking-functies in hun producten te integreren.
SEC biedt regelgevende duidelijkheid over staking
De Division of Corporation Finance publiceerde de verklaring op 29 mei 2025. Het specificeert dat Protocol Staking Activiteiten, die solo staking, self-custodial staking via derde partij validators en custodial regelingen waarbij platforms activa staken namens klanten omvatten, niet de aanbieding of verkoop van effecten inhouden.
“Het is de mening van de Divisie dat “Protocol Staking Activiteiten” in verband met Protocol Staking niet de aanbieding en verkoop van effecten inhouden in de zin van Sectie 2(a)(1) van de Securities Act van 1933 (de “Securities Act”) of Sectie 3(a)(10) van de Securities Exchange Act van 1934 (de “Exchange Act”),” aldus de verklaring.
De divisie verduidelijkte ook dat aanvullende diensten gerelateerd aan staking, zoals slashing-verzekering of opties voor vroegtijdige opname, niet worden beschouwd als effectenactiviteiten. Een cruciale factor in deze redenering is dat de beloningen die worden verdiend met staking worden gegenereerd door het onderliggende protocol van het netwerk, niet door de inspanningen van derden.
Volgens de SEC-afdeling voldoet staking niet aan de criteria voor een investeringscontract volgens de Howey-test. Als gevolg hiervan hoeven deelnemers aan deze staking-activiteiten hun transacties niet als effecten bij de SEC te registreren.
Dit biedt meer regelgevende duidelijkheid en vermindert juridische onzekerheid voor PoS-netwerkdeelnemers en dienstverleners. Commissaris Hester Peirce, sprekend op The Bitcoin Conference, versterkte deze mening door te zeggen,
“Het bieden van veiligheid is geen effect.”
Deze richtlijn markeert een belangrijke stap in de voortdurende inspanningen van de SEC om het regelgevingskader voor cryptocurrency-activiteiten te definiëren. Het volgt op soortgelijke duidelijkheid die in maart 2025 werd gegeven voor proof-of-work (PoW) mining.
Wat de staking-richtlijnen van de SEC betekenen voor crypto-ETF’s
Opmerkelijk is dat de verduidelijking verstrekkende gevolgen zou kunnen hebben. Industrie-experts suggereren dat het de integratie van staking-functies in crypto ETF’s zou kunnen vergemakkelijken.
“Dit is een grote stap voor ETF-aanbieders die staking willen aanbieden. Deze richtlijn verduidelijkt dat staking in dit formaat over het algemeen niet wordt gezien als een effecten transactie door de Division of Corporation Finance,” postte Crypto in America host Eleanor Terrett .
Rebecca Rettig, Chief Legal Officer bij Jito Labs, deelde ook een vergelijkbare mening. BeInCrypto meldde dat in april de SEC de deadline verlengde voor haar beslissing over het al dan niet goedkeuren van staking voor Grayscale’s voorgestelde Ethereum spot ETF’s tot juli 2025. Dit benadrukte de voorzichtigheid van de regelgever. Echter, de nieuwe duidelijkheid kan de goedkeuringskansen vergroten.
Desalniettemin is de laatste verklaring niet zonder kritiek gebleven. Democratisch Commissaris Caroline Crenshaw reageerde op de verduidelijkingsverklaring. Ze betoogde dat de verklaring van het SEC-personeel in strijd is met de bestaande wetgeving.
Crenshaw benadrukte dat gerechtelijke uitspraken staking-as-a-service programma’s hebben geclassificeerd als investeringscontracten onder de Howey-test. Dit zou hen dus onderwerpen aan regulering als effecten.
“Ik blijf van mening dat deze personeelsverklaringen meer kwaad dan goed doen door te beweren brede categorieën van crypto-producten uit te sluiten zonder de realiteit van hoe ze echt werken te analyseren. Deze verklaringen schetsen een onvolledig beeld dat eerder verwart dan verduidelijkt wat de wet is,” verklaarde Crenshaw .
Ze uitte ook zorgen over de vage benadering van de SEC. De Commissaris suggereerde dat het de significante risico’s die deze producten voor investeerders en markten vormen onderschat en verkeerd voorstelt.
Disclaimer
Alle informatie op onze website wordt te goeder trouw en uitsluitend voor algemene informatiedoeleinden gepubliceerd. Elke actie die de lezer onderneemt op basis van de informatie op onze website is strikt op eigen risico.
