Het aandeel van Strategy (voorheen MicroStrategy) (MSTR) heeft een flinke klap gekregen. Het aandeel daalde met dubbele cijfers na een scherpe daling van de Bitcoin koers (BTC).
Terwijl er speculaties zijn over of het bedrijf gedwongen zou kunnen worden om zijn Bitcoin-bezit te liquideren, gaf The Kobeissi Letter zijn mening. Ze suggereerden dat hoewel zo’n stap hoogst onwaarschijnlijk blijft, het niet volledig uitgesloten is.
MSTR daalt te midden van Bitcoin downturn
In de afgelopen 24 uur is de Bitcoin koers met meer dan 3% gedaald, wat een kettingreactie veroorzaakte die MSTR met 11% deed dalen. Volgens Yahoo Finance sloot het aandeel op $250. Dit betekende een daling van 55% ten opzichte van zijn all-time high (ATH) in november 2024.
Te midden van deze daling onderzocht The Kobeissi Letter de vooruitzichten van een gedwongen liquidatie van de Bitcoin-bezit van het bedrijf.
“Gedwongen liquidatie van MSTR is niet per se onmogelijk. Maar, het is hoogst onwaarschijnlijk. Er zou een “mayday”-situatie moeten optreden,” luidde de post.
De analyse legde uit dat het bedrijfsmodel van het bedrijf afhankelijk is van het aantrekken van kapitaal, in plaats van het verkopen van Bitcoin, om zijn cryptocurrency aankopen te financieren.
Door 0% converteerbare obligaties uit te geven en nieuwe aandelen tegen een premie te verkopen, heeft Strategy zijn Bitcoin-aankopen kunnen financieren zonder activa te liquideren, zelfs tijdens marktdalingen.
Volgens de laatste gegevens bezit Strategy ongeveer $43,4 miljard in Bitcoin tegenover $8,2 miljard aan schulden. Dus, de hefboomratio is ongeveer 19%.
Opmerkelijk is dat het grootste deel van deze schuld bestaat uit converteerbare obligaties. De conversieprijzen liggen onder de huidige aandelenkoers en de looptijden lopen tot 2028 en verder. Deze structuur biedt het bedrijf aanzienlijke ademruimte.
Desondanks is het vermogen van het bedrijf om nieuw kapitaal aan te trekken niet volledig immuun voor uitdagingen.
“In een situatie waarin hun verplichtingen aanzienlijk hoger worden dan hun activa, zou dit vermogen kunnen verslechteren,” onderzocht de analyse.
Hoewel dit niet automatisch “gedwongen liquidatie” betekent, zou het de financiële flexibiliteit van het bedrijf kunnen belasten. Toch benadrukte de analyse dat liquidatie nog steeds een mogelijkheid blijft, maar alleen onder een “fundamentele verandering”.
“Effectief, om liquidatie te laten plaatsvinden, zou er eerst een aandeelhoudersstemming of een bedrijfsfaillissement moeten zijn,” merkte The Kobeissi Letter op.
Niettemin werd het scenario als onwaarschijnlijk beschouwd gezien Michael Saylor’s 46,8% stemrecht. Dit beschermt het bedrijf effectief tegen dergelijke stappen zonder zijn toestemming.
Saylor is een uitgesproken voorstander van Bitcoin en benadrukt de langetermijngroei ervan. Vorige week verhoogde het bedrijf zelfs zijn bezit met een toevoeging van 20.356 BTC.
Toch benadrukte The Kobeissi Letter dat de echte zorg voor Strategy in de toekomst ligt, vooral wanneer de converteerbare obligaties van het bedrijf na 2027 aflopen.
Als de Bitcoin koers met meer dan 50% daalt en laag blijft, kan Strategy moeite hebben om de schuld te herfinancieren of in contanten af te lossen, wat mogelijk zijn reserves en investeerdersvertrouwen op de proef stelt.
“Het behouden van investeerdersvertrouwen zal cruciaal zijn voor MSTR in het licht van dalingen,” voegde de publicatie toe.
Daarom, hoewel liquidatie op korte termijn onwaarschijnlijk blijft, blijven de langetermijnrisico’s geassocieerd met de volatiliteit van Bitcoin en de schuldenverplichtingen van het bedrijf een punt van zorg.
YouHodler
Wirex
BYDFi
eToro
eToro
eToro
eToro
Disclaimer
Alle informatie op onze website wordt te goeder trouw en uitsluitend voor algemene informatiedoeleinden gepubliceerd. Elke actie die de lezer onderneemt op basis van de informatie op onze website is strikt op eigen risico.
