De poortwachters van crypto: de kunst van het listing spel op exchanges beheersen

Een listing op een toonaangevende gecentraliseerde exchange (CEX) werd lang beschouwd als de ultieme prijs, het moment waarop een beginnend crypto-project overgaat van een niche-experiment naar een wereldwijde financiële asset. Historisch gezien stond dit moment gelijk aan explosieve groei, vaak resulterend in een legendarische “Binance-pump” of “Coinbase-effect”.

Maar het landschap is sterk veranderd. Verhoogde regelgeving, een meer verfijnde groep investeerders en de opkomst van gedecentraliseerde exchanges (DEX’s) hebben het listing-spel fundamenteel veranderd. Exchanges zijn niet langer alleen marktfacilitators; ze zijn geëvolueerd tot de poortwachters van geloofwaardigheid, en hun listing-criteria weerspiegelen dit nieuwe mandaat.

We spraken met leiders uit de industrie van grote exchanges, onderzoeksbedrijven en infrastructuurleveranciers, waaronder LCX, Trezor, BloFin, XYO, Gate, Bitget, Eightcap, Xandeum en Phemex om te begrijpen wat er echt voor nodig is om vandaag de dag een top-tier listing te verkrijgen en waar de machtsbalans ligt tussen de nieuwe en oude garde van crypto-handel.

Wat Projecten Vandaag Moeten Aantonen

De consensus binnen de industrie is duidelijk, de dagen dat een project wordt gelist puur op basis van social media hype of pre-sale sensatie zijn voorbij. Exchanges geven prioriteit aan inhoud boven speculatie en zoeken naar fundamentele kracht die bestand is tegen zowel marktschommelingen als regelgevende druk.

Voor Patrick Murphy, Managing Director voor VK & EU bij Eightcap, is de meest kritische factor het bewijs van echte activiteit:

“Vanuit een marktperspectief is de meest kritische factor het bewijs van echte vraag en activiteit onder echte gebruikers. Exchanges zoals Binance en Coinbase noteren niet zomaar assets – ze faciliteren liquiditeit en handelsvolume dat direct van invloed is op hun groei en gebruikersbetrokkenheid.”

Murphy benadrukt dat het verkrijgen van een top-tier listing nu vereist dat een project verifieerbare, organische handelsactiviteit en adoptie aantoont, aangetoond door on-chain metrieken zoals walletgroei, transactievolumes en token velocity. Bovendien is een sterke, actieve en loyale community cruciaal, evenals afstemming met wereldwijde nalevings- en regelgevingskaders.

Deze visie wordt sterk onderschreven door Monty C. M. Metzger, CEO & Oprichter van LCX.com en TOTO Total Tokenization, die stelt dat zijn platform nu dezelfde standaarden hanteert als de industriereuzen:

“Gelijst worden op LCX vandaag de dag draagt dezelfde prestige en strengheid als gelist worden op Coinbase of Binance. De meest cruciale factor die een project moet aantonen, is substantie — niet alleen marktmomentum. Exchanges jagen niet langer volume na; ze cureren geloofwaardigheid. Bij LCX zoeken we naar projecten die zijn gebouwd voor langetermijnhoudbaarheid, met transparante tokenomics, duidelijke nalevingskaders en echte gebruikswaarde.”

Deze nadruk op substantie is het fundament van op naleving gerichte platforms. Bitget, een toonaangevend wereldwijd platform, implementeert strenge criteria om speculatieve, kortstondige projecten te filteren. Hun COO, Vugar Usi Zade, benadrukt de noodzaak van aantoonbare sterkte vóór elke listing:

“Elk blockchain-project dat zijn token op het platform wil noteren, ondergaat een uitgebreide juridische beoordeling om de codekwaliteit, veiligheid en naleving te verifiëren… Er wordt speciale aandacht besteed aan tokenomics, inclusief een gedetailleerde analyse van tokenvoorraad, distributie en gebruikswaarde, evenals de ervaring en kwalificaties van het ontwikkelingsteam.”

Kortom, de nieuwe listing-criteria draaien om drie belangrijke pijlers: Echte Gebruikswaarde, On-Chain Tractie en Nalevingsgereedheid. Zoals Sebastien Gilquin, Hoofd BD & Samenwerkingen bij Trezor, opmerkt, zoeken exchanges naar “Liquiditeit, nalevingsgereedheid en sterke on-chain tractie,” met toevoeging van: “dat is wat exchanges nu zoeken, niet alleen hype zoals Aster met Binance of Apex voor Bybit.” De focus is definitief verschoven van het potentieel van een project naar het bewezen vermogen om een markt te onderhouden en een complexe juridische omgeving te navigeren.

Invloed van listing in een volwassen markt

De meest nostalgische vraag voor langetermijn crypto-investeerders is of de legendarische ‘listing pump’ nog steeds een betrouwbaar evenement is. Het overweldigende antwoord is nee, hoewel een grote listing nog steeds immense validatie geeft.

Monty C. M. Metzger van LCX vat deze verschuiving perfect samen:

“De impact van een grote exchange-listing is niet meer wat het was. In eerdere cycli kon een nieuwe listing een nachtelijke koersstijging veroorzaken. Tegenwoordig is de markt veel geavanceerder — en investeerders zijn gefocust op fundamenten, niet alleen op FOMO. Een listing op LCX, Binance of Coinbase valideert nog steeds een project, maar de echte waarde ligt nu in liquiditeit diepte, naleving en langetermijnvertrouwen. De dagen van speculatieve pumps maken plaats voor een volwassener markt waar gebruikswaarde en regelgeving de vraag aandrijven.”

Deze rijpheid is geworteld in een fundamentele verschuiving in markpsychologie. Vugar Usi Zade, COO van Bitget, betoogt dat het tijdperk van een listing die een massale, wijdverspreide koersrally garandeert voorbij is omdat de onderliggende markt de nodige technologische katalysatoren mist. Voor hem vereist een pump bewijs van innovatie:

“Ik denk niet dat we die enorme pump zullen zien, helaas, omdat er geen logische reden achter is,” stelt Usi Zade. “Er zijn geen technologische doorbraken geweest. We hebben geen grote dingen uit projecten zien komen. Waarom zou de koers stijgen? Gewoon omdat het nu de tijd is? Dat is het niet.”

Dit perspectief benadrukt een cruciale realisatie onder exchange-directeuren dat listing-volume moet vertalen naar duurzame ecosysteemgroei, niet kortetermijnspeculatie.

Markus Levin, Medeoprichter van XYO, merkt op dat het kortetermijneffect nu aanzienlijk kleiner is:

“Het kortetermijneffect is nu kleiner omdat de markt is gerijpt. Een listing verhoogt nog steeds zichtbaarheid en liquiditeit, maar handelaren zijn meer datagedreven en minder speculatief dan in eerdere cycli. Wat vandaag de dag het belangrijkst is, is wat er na de listing gebeurt: of een project blijft leveren en of zijn ecosysteem blijft groeien. Een sterke listing is slechts een startpunt.”

Een listing blijft een krachtige verklaring, maar het dient niet langer als de ultieme bestemming. In plaats daarvan is het een belangrijke mijlpaal die toegang verleent tot dieper, serieuzer kapitaal. Zoals Federico Variola, CEO van Phemex, opmerkt, verschuldigen CEX’s gebruikers een transparantere uitleg van hun keuzes, weg van een transactiegericht model:

“De toekomst kan niet ‘pay-to-play’ zijn. Het moet ‘proven-to-play’ zijn. Listings moeten op basis van verdiensten zijn, transparant en gekoppeld aan echte waardecreatie. Exchanges verschuldigen gebruikers duidelijkheid over waarom een token verdient te worden genoteerd, zo bouwen we blijvend vertrouwen, niet alleen kortetermijn hype.”

Hoe controle listings hervormt

De toenemende invloed van regulering is misschien wel de meest invloedrijke factor die het listingproces verandert. Wereldwijd dringen toezichthouders, geleid door instanties zoals de SEC en het MiCA-kader van de Europese Unie, erop aan dat exchanges meer verantwoordelijkheid nemen voor de tokens die ze vermelden. Dit dwingt hen effectief om te fungeren als filters voor naleving van de regelgeving.

Kevin Lee, CBO van Gate, benadrukt het dramatische effect hiervan, en noemt specifiek een verschuiving in de regelgeving:

“Hoewel het toezicht door de regelgevende instanties toeneemt, zien we ook dat regelgevers meer samenhangende en consistente kaders ontwikkelen over verschillende rechtsgebieden. Dit werkt eigenlijk in het voordeel van wereldwijde exchanges zoals Gate, aangezien wij onze gevestigde nalevingsprocessen in verschillende regio’s kunnen benutten.”

Lee legt uit dat Gate zijn nalevingskader heeft verbeterd om projecten te evalueren op drie kritieke dimensies: naleving van de regelgeving in meerdere rechtsgebieden, technische veiligheidsonderzoeken en lange-termijn utility buiten speculatieve handel. Het gevolg?

“Projecten zonder duidelijke regulatoire routes of utility functies worden steeds eerder in ons beoordelingsproces eruit gefilterd. Deze verhoogde standaard komt de industrie eigenlijk ten goede door de blootstelling van retail aan risicovolle speculatieve tokens te verminderen, terwijl toegang tot legitieme innovatie behouden blijft.”

De regulatoire omgeving gaat niet alleen over het vermijden van straffen’; het is een concurrentievoordeel voor exchanges zoals LCX, die proactief compliance in hun dienstenaanbod integreren. Monty C. M. Metzger merkt op:

“Regulerende controle verhoogt de eisen voor listings. Projecten hebben transparante tokenomics, governance en juridische duidelijkheid nodig. Bij LCX dienen we MiCA-whitepapers in voor meerdere projecten, regelen we ESMA-registratie voor toelating tot handel, en bieden we dit aan als onderdeel van ons listingproces.”

Het uitgebreide verificatieproces van Bitget is erop gericht gebruikers proactief te beschermen door te focussen op de financiële en ethische achtergrond van een project. Ze controleren op risicovolle aanwijzingen zoals onevenredige Fully Diluted Valuation (FDV) of teamconcentratie:

“Projecten die een token op Bitget willen vermelden, moeten een grondige juridische en technische beoordeling ondergaan om de codekwaliteit, beveiligingsmaatregelen en regelgevende conformiteit te beoordelen,” benadrukte Hon Ng, Chief Legal Officer van Bitget.

De belangrijkste conclusie is dat het regulatoire gereedheid een kern, niet-onderhandelbaar onderdeel van de architectuur van een project is.

De conclusie is dat gereed zijn voor regelgeving niet langer een bijkomend kenmerk is, maar een kern-, niet-onderhandelbaar onderdeel van de architectuur van een project.

CEX vs. DEX: de complementaire realiteit

De eeuwige discussie in crypto draait om de vraag of het gedecentraliseerde ethos van DEX’s uiteindelijk de gecentraliseerde dominantie van CEX’s zal verdringen. Voor projecten die wereldwijde toegankelijkheid nastreven, is het antwoord vandaag de dag een genuanceerd antwoord: CEX’s en DEX’s zijn momenteel complementair, met verschillende maar even cruciale rollen.

Kevin Lee van Gate vat de dynamiek perfect samen:

“DEX’s dienen als cruciale incubators voor projecten in een vroeg stadium, met mogelijkheid tot toestemmingloze listing en wereldwijde toegankelijkheid zonder KYC-belemmeringen. Maar onze gegevens tonen aan dat CEX-listings essentieel blijven voor volwassen projecten die institutionele acceptatie en mainstream-liquiditeit zoeken. De realiteit is complementair eerder dan concurrerend – DEX’s excelleren in prijsontdekking voor opkomende tokens met een handelstoename van 70 keer die meestal wordt waargenomen wanneer succesvolle DEX-tokens migreren naar gecentraliseerde platforms.”

Deze enorme volumetoename benadrukt de ongeëvenaarde rol van CEX’s bij het onboarden van wereldwijd kapitaal en het bieden van de liquiditeitsdiepte die nodig is voor institutionele spelers. Lee benadrukt het verschil in klantenkring:

“Voor wereldwijde toegankelijkheid bieden DEX’s een cruciaal geografisch bereik, maar CEX’s bieden de institutionele infrastructuur die pensioenfondsen, family offices en bedrijfsreserves vereisen. Naarmate de industrie blijft groeien en zich ontwikkelt, geloven we dat de markt een breed genoeg spectrum van publiek heeft dat zowel CEX- als DEX-oplossingen zoekt, en we moeten gepositioneerd zijn om voor beide te zorgen.”

Griffin Ardern, Hoofd van BloFin Onderzoek en Opties Desk, ondersteunt deze mening, en ziet een CEX-listing als een belangrijke “kredietwaardigheidsverklaring”:

“DEX’s en zelflistingmechanismen zullen essentiële kanalen worden voor toekomstige projecten om pre-listingfinanciering te verkrijgen, maar ze kunnen de rol van CEX’s niet volledig vervangen. Een notering op een grote, toonaangevende CEX (zoals Coinbase) kan worden beschouwd als een vorm van ‘kredietwaardigheidsverklaring’, wat betekent dat het project ‘geverifieerd’ is. Zelflisting kan dit niet bereiken, wat betekent dat investeerders een relatief hoger risico moeten nemen bij het kopen van tokens tijdens de pre-listingfase.”

Verder benadrukt Bernie Blume, Oprichter en CEO van Xandeum de blijvende belangrijkheid van CEX’s bij het bereiken van een cruciale marktbasis en benadrukt de rol van de CEX als klantkanaal:

“Een notering bij een grote exchange biedt nog steeds aanzienlijke markttoegang voor opkomende projecten,” merkt Blume op. “Het is één ding om genoteerd te worden, maar iets anders om genoeg effect te creëren op de markt om interesse te genereren. Grote gecentraliseerde exchanges zijn organisaties die miljoenen kunnen besteden aan het creëren en onderhouden van relaties met potentiële klanten – iets wat gedecentraliseerde exchanges niet gemakkelijk kunnen doen. Daarom is de klantenkring die grote gecentraliseerde exchanges hebben hun belangrijkste troef voor opkomende projecten. Als je genoteerd kunt worden op een van deze gerenommeerde exchanges met toegang tot de juiste markt, blijft dat een grote troef voor dat opkomende project.”

Terwijl DEX’s aan populariteit winnen en inspelen op de vraag naar zelf-custody, zoals bepleit door Trezor’s Sebastien Gilquin (“gebruikers willen controle, geen gatekeepers en dat is waar Trezor in zal uitblinken in deze nieuwe dynamiek voor zelfbeschikking en vrijheid”), loopt de weg naar massa-adoptie nog steeds door gecentraliseerde hubs.

Markus Levin, medeoprichter van XYO concludeert door te suggereren dat de meest succesvolle projecten beide werelden zullen benutten:

“DEX’s verbeteren snel, maar voorlopig bieden CEX’s nog steeds cruciale liquiditeit en gebruikers toegankelijkheid. De meest succesvolle projecten zullen beide gebruiken. CEX-listings bieden schaal en gebruikersduidelijkheid, terwijl DEX’s openheid en interoperabiliteit bieden. In de loop van de tijd zal de balans verschuiven naar gedecentraliseerde systemen, maar CEX’s zullen blijven een belangrijke rol spelen bij het overbruggen van traditionele markten met de crypto-economie.”

Conclusie: De nieuwe credentials van credibiliteit

De poortwachters van crypto hebben hun normen aangepast. Het listingproces is geëvolueerd van een speculatieve schoonheidswedstrijd naar een grondige due diligence-audit, gedreven door reguleringseisen en een vraag naar aantoonbare nut.

Het verkrijgen van een toonaangevende listing vandaag draait minder om het kopen van zichtbaarheid en meer om het verdienen van geloofwaardigheid. Projecten moeten echte adoptie in de echte wereld laten zien, sterke on-chain metrieken, en een proactieve aanpak van naleving van regelgeving. Terwijl gedecentraliseerde exchanges van vitaal belang zijn voor innovatie en vroege prijsontdekking, blijven gecentraliseerde exchanges de essentiële brug voor institutioneel kapitaal en massamarkt-liquiditeit.

De listing is niet langer het eindpunt. Het is het strikte controlepunt dat de geschiktheid van een project voor het wereldwijde financiële podium bevestigt. De toekomst van het listing-spel behoort toe aan de nalevende, de geloofwaardige, en de bewezen projecten.