Het Europese Markets in Crypto-Assets (MiCA)-regime gaat op 1 juli volledig in. Minder dan 60 bedrijven hebben een vergunning in de hele EU, waardoor veel aanvragers door een achterstand in onzekerheid blijven.
Duitsland valt op als duidelijke uitzondering. BaFin heeft ongeveer 18 Crypto Asset Service Providers (CASP’s) goedgekeurd, wat neerkomt op ongeveer 36% van alle uitgegeven licenties. Andere nationale toezichthouders gaan veel langzamer te werk.
Regelgevingsknelpunt groeit nu de juli-deadline nadert
Brancheadviseurs geven nu aan dat de MiCA-procedure realistisch gezien 8 tot 12 maanden duurt, van aanvraag tot goedkeuring. Toezichthouders in Frankrijk, Ierland en Malta hebben moeite om de wachtrijen weg te werken. Deze wachtrijen bestaan al sinds het regime op 30 december 2024 is ingegaan.
De Franse toezichthouder AMF heeft bedrijven zonder vergunning een laatste waarschuwing gegeven. De instantie zegt dat veel aanvragen flink moeten worden aangepast en dat slechte documentatie de goedkeuring vertraagt.
Ongeveer 30% van de Franse crypto-bedrijven had eind 2025 nog steeds geen aanvraag ingediend.
In Litouwen is het beeld vergelijkbaar. Minder dan 10% van de geregistreerde bedrijven heeft een aanvraag ingediend bij Lietuvos Bankas, in totaal zo’n 30 bedrijven. De centrale bank waarschuwde voor boetes, blokkeren van websites en mogelijke strafrechtelijke meldingen voor achterblijvers.
De European Securities and Markets Authority (ESMA) voerde afgelopen zomer de druk op. De peer review van de Maltese MFSA in juli 2025 liet zien dat de toezichthouder tekort schoot bij een CASP-goedkeuring. De aanbevelingen gelden voor elke nationale autoriteit in de EER.
ESMA signaleerde ook zwakke plekken bij beoordeling van businessmodellen, belangenconflicten en IT-inrichting. De toezichthouder adviseert NCA’s om te controleren of aan de Digital Operational Resilience Act (DORA) wordt voldaan tijdens het beoordelingsproces.
Duitsland zet de toon
Duitsland heeft het overgangsjaar verkort tot 12 maanden, dat eindigt op 31 december 2025. Hierdoor moesten bedrijven zich eerder melden bij BaFin. In het vierde kwartaal alleen al kwamen er 16 nieuw gelicentieerde MiCA-instellingen bij.
In januari kreeg DZ Bank een MiCA-vergunning. De tweede grootste bank van Duitsland gebruikt deze om het meinKrypto-platform voor particuliere handel te lanceren. Deze goedkeuring laat zien hoe voortvarend BaFin aanvragen van bestaande banken behandelt. Ook wees de toezichthouder vorig jaar de aanvraag voor Ethena’s USDe-stablecoin af.
Kritische stemmen zeggen dat Duitsland MiCA strenger toepast dan de regels voorschrijven. Daardoor kiezen beurzen zoals Bybit, KuCoin en AMINA ervoor om hun activiteiten naar Oostenrijk te verplaatsen. De kosten voor naleving van €250.000 tot €500.000 vormen ook een last voor kleinere bedrijven.
Ondanks de kritiek levert het snelle tempo van BaFin Duitsland een voordeel op voor zogeheten ‘passporting’. Vergunde bedrijven mogen nu klanten bedienen in alle 27 lidstaten.
Langzaam werkende toezichthouders geven het grensoverschrijdende bedrijfsleven effectief uit handen aan concurrenten onder Duits toezicht. Het Duitse aandeel van 36% ligt ver voor op de Nederlandse en Maltese toezichthouders, die daarna komen.
Over ongeveer twee weken loopt de overgangsperiode af op 1 juli. Het verschil tussen Duitsland en de tragere NCA’s bepaalt welke CASP’s hun diensten in de hele EU mogen aanbieden.
De komende weken zal duidelijk worden hoeveel achterstallige aanvragen de langzamere landen nog goedkeuren voor de deadline.
