De MiCA-overgangsperiode en de definitieve deadline zijn voorbij. Dit zorgt voor een beslissende verandering in de Europese cryptomarkt. Alleen aanbieders met een geldige vergunning volgens de EU Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) mogen nu legaal hun diensten aanbieden in de gehele Europese Economische Ruimte.
De overgangsperiode waarin niet-vergunde crypto-dienstverleners toch mochten blijven opereren is nu voorbij. In de weken voor de deadline gaf de European Securities and Markets Authority (ESMA) een laatste waarschuwing aan niet-vergunde bedrijven. Zij moesten vóór deze datum hun EER-activiteiten stopzetten.
Eén EU-regelboek vervangt 27 markten
Voor het eerst is er nu een geharmoniseerd regelgevend kader dat geldt voor crypto-asset dienstverleners in heel Europa. Door MiCA’s ‘passporting’ principe is één vergunning uit één lidstaat geldig in de hele Europese Unie.
Hierdoor verdwijnt het lappendeken aan nationale regels. Voorheen moest je in elk land apart aan de eisen voldoen.
Voor institutionele investeerders is deze duidelijkheid heel belangrijk. Door regelgevingsonzekerheid bleven veel banken en vermogensbeheerders uit de digitale asset-markt.
Met MiCA zijn de regels voor o.a. opslag, governance en kapitaalvereisten nu duidelijk vastgelegd. Traditionele financiële instellingen kunnen hier hun plannen op baseren.
Simon Schneider, CEO van Sygnum Europe, beschrijft het einde van de overgangsperiode als een beslissend moment voor het concurrentieveld:
“Het einde van de overgangsperiode is een schifting: de markt zal zich steeds meer concentreren rond gereguleerde spelers die zowel operationeel als qua naleving van de regels en innovatieve producten en diensten kunnen opschalen. Vertrouwen op bankniveau wordt onder MiCAR een concurrentievoordeel.”
Marktconsolidatie is al begonnen
De grote verschuiving is al aan de gang. Bybit beperkte zijn platform voor EER-gebruikers, terwijl Binance zich ook terugtrok uit Europa.
Aan de andere kant opende Coinbase een MiCA-hub in Luxemburg voor alle 27 EU-landen en kreeg Ripple een voorlopige CASP-licentie in Luxemburg. Euro stablecoins bereikten onder MiCA een record high, wat aangeeft dat heldere regels kapitaal aantrekken.
Voor gereguleerde aanbieders met een licentie en een goede infrastructuur biedt deze nieuwe situatie grote groeikansen.
Meer dan 5.000 banken in Europa hebben nog geen digitale asset-diensten aangeboden, vooral vanwege de hoge kosten en de complexiteit van het veilig opbouwen van een infrastructuur.
MiCA biedt nu veel duidelijkheid. Voor veel partijen ligt het meer voor de hand om samen te werken met gevestigde gereguleerde partners in plaats van zelf alles vanaf nul op te bouwen.
Volgens Schneider betekent dit een structurele verandering in de manier waarop vertrouwen en markttoegang samenhangen:
“Naarmate traditionele en digitale financiën meer samenkomen, blijft vertrouwen Europa’s belangrijkste munt. Directe toegang tot de Europese markt, mogelijk gemaakt door ons wereldwijde bankingplatform, zorgt ervoor dat Sygnum’s betrouwbare en veilige diensten meer klanten in Europa bereiken,” aldus de CEO van Sygnum Europe.
Of MiCA inderdaad zorgt voor een versnelling in institutionele crypto-adoptie zal de komende maanden blijken. Dit zal vooral duidelijk worden als MiCA-conforme aandelen investeerders aantrekken en banken kiezen of ze zelf willen bouwen, samenwerken of helemaal wegblijven.
