Strategy Inc (MSTR) steeg maandag met 6%, doordat Bitcoin’s herstel in het weekend uiteindelijk ook de aandelenmarkt bereikte. Maar dinsdag tijdens de pre-market zakt het aandeel alweer terug naar $131. Dit is ongeveer een swing van 5% sinds het slot van maandag, op het moment van schrijven.
De wekelijks verhandelde waarde is met 67% gedaald ten opzichte van de high in februari, en de volatiliteit is nu 106%. Door deze dalende liquiditeit kan de koers van MicroStrategy extra hard bewegen, precies waar de technische metrieken al voor waarschuwen. Het wordt vooral spannend bij het niveau van $124.
Bitcoin veert op, maar volume en volatiliteit tonen ander beeld
Bitcoin daalde dit weekend naar $63.000 na het conflict tussen de VS en Iran, maar herstelde zondagnacht weer. MSTR, als aandeel, kon pas na het weekend reageren. Daardoor werden de koersbewegingen van Bitcoin in twee dagen samengepakt in één beursopening: het aandeel opende maandag hoger en steeg 6% naar ongeveer $137 bij het slot. Maar omdat Bitcoin weer terug zakte naar $66.800 in de nacht, staan dinsdag in de pre-market alle winsten alweer op het spel bij $131.
Dit is het gebruikelijke patroon: alles wat Bitcoin doet tijdens avonden en weekenden, vangt MSTR op in scherpe bewegingen bij het openen van de beurs.
Die compressie heeft de 30-daagse geannualiseerde volatiliteit opgedreven tot 105,8% — de hoogste van de grote Amerikaanse aandelen, boven Bitcoin’s 67,5% en bijna dubbel zo hoog als MSTR’s eigen jaarlijkse gemiddelde van 57,2%.
Hogere volatiliteit betekent dat de koers harder kan schommelen in beide richtingen, de spreads worden groter en het risico op plotselinge liquidaties is groter, vooral als er minder handelaren zijn die kunnen inspelen op bewegingen. Dit alles komt doordat minder mensen nog actief meedoen.
De wekelijkse gemiddelde handelswaarde is met 67% gedaald van de piek van $7,8 miljard begin februari, naar nu $2,59 miljard. Het maandelijks gemiddelde ligt op $3,30 miljard, wat een daling van 58% betekent ten opzichte van de piek. Door die hoge volatiliteit en lage volumes zorgen minder MicroStrategy-aandeelhouders voor grotere koersschommelingen, waardoor bewegingen minder voorspelbaar worden en de kans op snelle wisselingen groter is.
In deze context kondigde Strategy op 2 maart haar 101e Bitcoin-aankoop aan. Het totaal komt nu uit op 720.737 BTC, gekocht tegen een gemiddelde prijs van $75.985.
Met Bitcoin rond $67.000 staat deze positie nu ongeveer $6–7 miljard onder water. Het bedrijf blijft aankopen doen. De markt beloont dit niet. En indicatoren wijzen erop dat het herstel op maandag waarschijnlijk tijdelijk was. De bearishness zal waarschijnlijk aanhouden.
Momentum, geldstroom en opties-activiteit vervagen samen
De Chaikin Money Flow (CMF) staat op 0,06 bij de 101e aankoop en laat het bredere plaatje zien. De CMF wordt vaak als maatstaf gebruikt voor institutionele aankopen. Ook al kocht Strategy 3.015 BTC erbij, de CMF liet geen grote stijging zien. Sinds half februari daalt deze, net als de koers. Op het eerste gezicht lijkt CMF bullish, maar doordat het niet lukt om een higher high te maken tegenover de MSTR koers, wordt de zwakte groter.
Als de CMF onder de nul zou zakken (dat is nog niet gebeurd), betekent dit dat er netto geld uit MSTR stroomt. Dit past bij de 67% daling in wekelijkse handelswaarden.
De dagelijkse Relative Strength Index (RSI), een momentumindicator, bevestigt het verzwakkende momentum. Tussen 9 december en 2 maart maakt de koers van MSTR lower highs, terwijl de RSI juist higher highs maakt. Deze verborgen bearish divergentie wijst op mogelijk aanhoudende daling en een naderende terugval. De zwakte wordt bevestigd als het slot onder $140 blijft liggen.
De pre-market koers bevestigt dit risico verder.
Ook de optiesdata laten iets soortgelijks zien. De put/call-volume ratio staat op 0,92 en de open interest-ratio op 0,93, beide bijna neutraal: er stroomt ongeveer evenveel geld naar bullish calls als naar bearish puts.
De paniek van februari is voorbij, maar er is geen sterke overtuiging voor in de plaats gekomen. De implied volatility is nu 77,98%, lager dan de 105,8% realized volatility die we eerder zagen. Dit betekent dat de markt rustigere dagen verwacht, waarschijnlijk als BTC binnen een bepaalde range blijft bewegen.
Wil je meer inzichten zoals deze? Schrijf je in voor de dagelijkse crypto nieuwsbrief van hoofdredacteur Harsh Notariya hier.
Toch werkt de echte koersactie van MicroStrategy niet mee. Handelaren blijven aan de zijlijn, zonder sterke posities te kiezen, wat past bij het afnemende handelsvolume en zelfs bij een daling in de CMF.
Strategy aandeel koers verwachting: $124 bepaalt alles
MSTR zit al bijna vier weken gevangen tussen $140 en $124, op een paar volatiele uitschieters na. De stijging van maandag werd bij $140 tegengehouden en draaide daarna om. De vloer bij $124, het 0,236 Fibonacci-niveau, is nu het belangrijkste punt om in de gaten te houden. Dit is bijna 10% lager dan de slotkoers van maandag.
De bewijzen stapelen zich op: verborgen bearish RSI-divergentie, zwakkere CMF, neutrale positie-opties, macro-druk en flink minder volume wijzen allemaal op een mogelijke neerwaartse beweging.
Als de dagelijkse slotkoers onder de $124 uitkomt, is het volgende niveau $115. Daaronder komen $107 en $100 in beeld.
Toch is er één bullish katalysator over. Als Bitcoin weer boven de $69.000 komt én er blijft, kan een duidelijke slotkoers boven $140 met veel volume het bearish scenario ongeldig maken en een sterke opwaartse beweging geven. Omdat de volatiliteit van MSTR extra groot is, kan zo’n stijging verder doorzetten.
Tot die tijd is $124 het belangrijkste niveau voor de MicroStrategy aandelen koers. Zolang dit niveau blijft houden, blijft de range. Als het zakt, zal de correctie waarschijnlijk versnellen.
