Morgan Stanley heeft zijn tweede S-1 amendement ingediend bij de Securities and Exchange Commission (SEC) voor de Morgan Stanley Bitcoin (BTC) Trust, een spot Bitcoin exchange-traded fund (ETF) die verhandeld zal worden onder de ticker MSBT op NYSE Arca.
Als de aanvraag wordt goedgekeurd, wordt MSBT de eerste spot Bitcoin ETF uitgegeven door een grote Amerikaanse bank. Dit betekent een verschuiving, want de bank zal dan niet meer alleen producten van derden aanbieden, zoals BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT), maar eigen beheerskosten ontvangen.
Morgan Stanley verschuift van distributeur naar uitgever
Morgan Stanley gaf zijn financieel adviseurs vanaf augustus 2024 toestemming om Bitcoin ETF’s aan te raden aan hun klanten. Aanvankelijk verwezen ze klanten vooral door naar bestaande producten van BlackRock en Fidelity.
Begin 2026 waren meer dan 15.000 adviseurs van de bank bevoegd om actief Bitcoin ETF’s te promoten, zonder te wachten op aanvragen van klanten.
De reden voor deze omslag is financieel. Door een eigen ETF uit te geven, ontvangt Morgan Stanley zelf de beheerskosten, geschat tussen de 0,20% en 0,30%, in plaats van distributiecommissies van producten van concurrenten te krijgen.
De bank beheert ongeveer $1,8 biljoen aan vermogensbeheer, dus zelfs een kleine verschuiving in allocatie kan al behoorlijk impactvol zijn.
De aangepaste aanvraag bevestigt belangrijke operationele details die in eerdere versies ontbraken.
- De aandelenprijzen worden elke dag vastgesteld met de CoinDesk Bitcoin Benchmark, aan de hand van het 16:00 uur New York tarief.
- Het fonds start met 50.000 aandelen, wat ongeveer $1 miljoen aan startkapitaal oplevert.
Opslag verdeeld tussen Coinbase en BNY Mellon
Morgan Stanley verdeelt de opslag van activa over twee instellingen.
- Coinbase Custody Trust Company verzorgt de opslag van fysieke Bitcoin in offline cold wallets.
- Bank of New York Mellon (BNY Mellon) is verantwoordelijk als cash custodian, beheerder en transfer agent.
Het fonds ondersteunt zowel cash- als in-kind-creaties en -verlossingen. Dit geeft institutionele partijen de flexibiliteit om in en uit te stappen zoals zij willen.
Morgan Stanley blijft niet alleen bij Bitcoin. De bank diende op 7 januari 2026 ook een aanvraag in voor een spot Ethereum (ETH) ETF, met mogelijkheden voor staking. Een Solana (SOL) Trust aanvraag, die één dag eerder werd ingediend, is van plan een deel van de holdings te staken en de beloningen ieder kwartaal uit te keren aan de aandeelhouders.
Drukke wachtrij met 126 aanvragen
De SEC beoordeelt momenteel meer dan 126 aanvragen voor crypto ETF’s (stand maart 2026). Morgan Stanley betreedt dus een markt waar de concurrentie snel toeneemt.
- Goldman Sachs nam in 2025 Bitcoin ETF-uitgever Innovator over voor $2 miljard en bezit nu $2,4 miljard aan crypto exchange-traded producten.
- Merrill Lynch gaf zijn vermogensadviseurs in januari 2026 toestemming om spot Bitcoin ETF’s aan te bevelen.
- Fidelity paste in maart zijn Ethereum ETF-aanvraag aan om staking toe te voegen.
- Acht XRP ETF-aanvragen zijn nog in behandeling; analisten denken dat goedkeuring tussen de $5 miljard en $7 miljard aan instromen zou kunnen opleveren.
JPMorgan-analisten verwachten dat pensioenfondsen en liefdadigheidsfondsen samen tot $130 miljard aan jaarlijkse instroom kunnen veroorzaken in gereguleerde crypto-producten in 2026.
Hoe hoog het management fee tarief wordt, is nog niet bekend. Dit bepaalt wel hoe aantrekkelijk MSBT wordt in vergelijking met BlackRock’s IBIT en Fidelity’s FBTC, die beide 0,25% rekenen.
Of Morgan Stanley zijn koers onder, op of boven deze drempel vaststelt, zal laten zien hoe actief de bank de concurrentie om assets met haar rivalen aangaat.
