De voorkeursaandelen-strategie van Strategy krijgt deze week opnieuw aandacht nu STRC weer dichtbij de $100-grens komt.
Deze ontwikkeling doet denken aan begin november, toen het aandeel vier handelsdagen op par stond en ongeveer $100 miljoen ophaalde via ATM-verkopen.
SponsoredHoe STRC Preferreds Strategy helpen Bitcoin-reserves te vergroten met minimale verwatering
Investeerders en analisten letten goed op hoe Strategy zijn STRC-voorkeursaandelen gebruikt om Bitcoin te verzamelen. Deze aanpak kan aanzienlijke winsten opleveren voor aandeelhouders, terwijl de verwatering van gewone aandelen minimaal blijft.
“Als deze BTC koers zo blijft, zal $STRC waarschijnlijk de komende negen handelsdagen rond de $100 bewegen. De vorige keer dat $STRC deze waarde had was begin november, ongeveer vier handelsdagen. Dat leverde ~ $100 miljoen op via ATM-verkopen. Amplified Bitcoin staat klaar om te knallen,” schreef crypto-strateeg Jeff Walton, waarmee hij wijst op het belang van deze koersbeweging.
Zijn opmerkingen laten zien dat herhaaldelijke kapitaalrondes via ATM bij een gunstige premie Strategy extra financiële slagkracht geven om hun Bitcoin-voorraad te vergroten.
Het STRC-mechanisme werkt feitelijk als een Bitcoin-investering met hefboomwerking. Aandeelhouders profiteren van een stijging van BTC, terwijl het blootstellingsrisico beheerd wordt via gestructureerde uitgifte van voorkeursaandelen.
Sponsored SponsoredMet STRC op $100 lijkt Strategy klaar om het succes van de ATM-actie in november te herhalen. Dat kan hun Bitcoin-balans versterken en de interesse van investeerders aanhouden, wat op een sterk bullish standpunt wijst.
“Strategy verkoopt $100K aan STRC, levert 11% op en koopt 1 BTC bij $100K. De jaarlijkse dividendverplichting is nu $11.000. Vijf jaar later staat Bitcoin op $1 miljoen. MSTR bezit dan $1 miljoen aan BTC, maar heeft $55.000 aan STRC-dividend betaald. Dit levert een winst op van $845K voor de MSTR-aandeelhouders ($900K koerswinst – $55K dividend = $845K),” legt Mark Harvey uit, crypto finance-analist.
Harvey benadrukt dat deze strategie het mogelijk maakt voor Strategy om hun Bitcoin-aandelen te laten groeien met minimale verwatering van gewone aandelen. Tegelijk beloont het aandeelhouders als BTC beter presteert dan het 11%-dividendpercentage.
Opwaarts risico, niet neerwaarts: waarom de Bitcoin-rally Strategy drijft
Ondertussen waarschuwt Jeff Dorman, CEO van Arca, dat investeerders mogelijk naar de verkeerde risico’s kijken. Dit komt vooral door zorgen over mogelijke uitsluiting door MSCI.
“Mensen maken zich zorgen over het verkeerde risico bij MSTR—uit de MSCI gezet worden—is niet zo’n probleem (een beetje negatief voor het aandeel, maar niet belangrijk voor $BTC). Als BTC daalt—dat maakt niet uit voor MSTR (ze zullen nooit gedwongen worden te verkopen. Ze hebben meer dan 2 jaar cash & geen covenants die verkoop afdwingen). Het grootste risico is eigenlijk als BTC veel stijgt, maar MSTR niet mee beweegt,” schreef Dorman.
Volgens Dorman is het einde verhaal als de MSTR-aandelen van Strategy niet meer de BTC koers volgen en ver onder mNAV noteren.
Sponsored Sponsored“Het is niet mogelijk om via ATM te verkopen als de mNAV ver onder $0 zit, en dan moet je mogelijk BTC verkopen om eigen aandelen terug te kopen,” voegde Dorman toe.
Dit inzicht draait het gebruikelijke risicobeeld om. Het is dus niet een dalende Bitcoin die het grootste probleem is, maar juist als Strategy de opleving van Bitcoin niet kan bijhouden. Voor bullish investeerders kan het stijgingspotentieel interessant zijn, nu het aandeel van Strategy met 5% stijgt.
“Strategy stijgt met 5% in één nacht. Het bijzondere is dat Saylor die premie na één sessie praktisch kan gebruiken om bijna het hele jaar aan dividendbetalingen te dekken,” stelt Adam Livingston.
In dit licht zegt Livingston dat dit het ideale moment kan zijn om MSTR te verzamelen. Zijn opmerkingen wijzen erop dat volatiliteit en voorkeursaandelen-premies kunnen worden ingezet om geld te genereren voor dividenduitkeringen en herinvestering zonder gedwongen Bitcoin-verkopen.
