Nomura, de grootste broker van Japan, maakte op 30 januari bekend dat haar crypto-dochter Laser Digital in het kwartaal oktober–december verlies heeft geleden. Het bedrijf heeft haar posities in cryptocurrencies verkleind en de risicobeheersing aangescherpt.
Maar slechts twee dagen daarvoor vroeg diezelfde dochteronderneming nog een Amerikaanse bankvergunning aan. Dit is geen tegenspraak, maar past juist in een patroon.
Sponsored48 uur verschil
Op 27 januari in New York heeft Laser Digital een aanvraag ingediend bij het US Office of the Comptroller of the Currency (OCC) om een nationaal trustbank op te richten met een federale licentie. De dochter wil bewaar-, spot trading- en staking-diensten aanbieden aan institutionele klanten in de VS. Steve Ashley, de voorzitter van Laser Digital, noemde de VS “de belangrijkste financiële markt ter wereld”.
Op 30 januari in Tokio vertelde financieel directeur Hiroyuki Moriuchi tijdens de kwartaalcijfers van Nomura aan analisten dat het bedrijf “haar posities in cryptocurrencies heeft verkleind” en de risicobeheersing strakker heeft gemaakt. Laser Digital boekte verlies in het kwartaal oktober–december, wat de Europese cijfers van de groep naar beneden trok.
Op het eerste gezicht lijkt dit tegenstrijdig. Maar wie beter kijkt, ziet dat het geen plotselinge ommezwaai is – het is een bewuste, terugkerende strategie.
Niet de eerste keer
Dit is niet het eerste kwartaal dat Laser Digital de Europese resultaten van Nomura negatief beïnvloedt. In oktober 2025 gaf Moriuchi al aan dat “Laser Digitals prestaties bijdroegen aan verliezen in de Europese activiteiten van de groep in het kwartaal april–juni”. Ook toen trok Nomura zich niet terug, maar zette juist door: Laser Digital voerde tegelijk overleg met de Japanse Financial Services Agency (FSA) om een nationale crypto-handelslicentie te krijgen voor institutionele klanten.
Sponsored SponsoredDit patroon is nu weer zichtbaar. Wederom leiden verliezen in het kwartaal oktober–december 2025 tot strakker positiebeheer, terwijl het uitbreidingsplan juist versnelt.
De two-track Strategy
Nomura lijkt onder de paraplu van Laser Digital twee aparte lijnen te volgen. Enerzijds is er de eigen handelsportefeuille – posities in cryptocurrencies die gevoelig zijn voor marktschommelingen en in meerdere kwartalen verlies opleverden. “We hebben het beheer van posities en het risicobeheer aangescherpt om korte termijn volatiliteit in de winst te beperken,” zei Moriuchi tegen analisten op 30 januari.
Anderzijds bouwt Laser Digital aan infrastructuur en licenties – een strategie voor de lange termijn die lijkt los te staan van de kwartaalresultaten uit trading. Bekijk de tijdlijn:
| Datum | Gebeurtenis | Lijn |
|---|---|---|
| 21 sep 2022 | Laser Digital Holdings AG opgericht in Zwitserland | 🔵 Infrastructuur |
| 1 aug 2023 | Volledige crypto-bedrijfslicentie behaald van Dubai VARA | 🔵 Infrastructuur |
| apr–jun 2025 | Laser Digital veroorzaakt verliezen in Europese activiteiten | 🔴 Handelsverlies |
| 6 aug 2025 | Eerste gereguleerde OTC crypto derivaten-licentie onder VARA pilot | 🔵 Infrastructuur |
| 3 okt 2025 | FSA pre-consultatie voor Japanse institutionele handelslicentie openbaar | 🔵 Infrastructuur |
| okt–dec 2025 | Opnieuw verlies voor Laser Digital, leidt tot verkleining posities | 🔴 Handelsverlies |
| 22 jan 2026 | Tokenized Bitcoin Diversified Yield Fund gelanceerd | 🔵 Infrastructuur |
| 28 jan 2026 | Indiening OCC-aanvraag voor nationaal trustbank in de VS | 🔵 Infrastructuur |
| 30 jan 2026 | Verlies en strenger risicobeheer aangekondigd tijdens cijfers | 🔴 Handelsverlies |
De boodschap van het management van Nomura is duidelijk: handelsverliezen zijn een kwestie van risicobeheer. De uitrol van infrastructurele diensten voor institutionele klanten is een strategische noodzaak, die niet stopt bij een slecht kwartaal.
Verschillende doelgroepen, verschillende boodschappen
De schijnbare tegenspraak weerspiegelt ook het feit dat Nomura meerdere doelgroepen tegelijk aanspreekt. De aanvraag bij de OCC en overleg met de FSA zijn gericht op toezichthouders en institutionele klanten en laten zien dat Nomura geloof heeft in de lange termijn rol van crypto in de financiële wereld.
Steve Ashley, voorzitter en medeoprichter van Laser Digital, omschreef de Amerikaanse aanvraag als volgt: “De VS is de belangrijkste financiële markt ter wereld en wij denken dat het volgende hoofdstuk van digitale financiën wordt geschreven door bedrijven die klaar zijn om op dat niveau transparantie en continuïteit te bieden.”
Sponsored SponsoredDe earnings-call is juist bedoeld voor aandeelhouders en analisten die geruststelling zoeken dat de kortetermijnschommelingen worden beheerst. Moriuchi’s nadruk op “streng beheer van posities” en “minder blootstelling aan risico’s” is precies om die reden.
SponsoredHet grotere plaatje
Nomura is niet de enige met deze aanpak. Daiwa Securities, de op een na grootste broker van Japan, begon eind 2025 met het aanbieden van leningen in yen gedekt door Bitcoin en Ethereum. De Japanse FSA werkt volgens berichten aan regelgeving voor crypto-ETF’s onder de Investment Trust Act; producten zouden mogelijk in 2028 op de markt kunnen komen. Zowel Nomura als SBI Holdings hebben interesse getoond om deze fondsen te lanceren.
Uit een onderzoek van 2024 door Nomura en Laser Digital blijkt dat meer dan de helft van de institutionele investeerders verwacht binnen drie jaar digitale assets toe te voegen aan hun portfolio, meestal in de 2–5% range. Voor traditionele brokers, die druk voelen op fee-inkomsten uit aandelen en obligaties, biedt de markt voor digitale assets zowel meer diversificatie als een nieuwe manier om concurrerend te blijven.
De paradox is dus slechts oppervlakkig. Nomura trekt zich niet terug uit crypto, maar past haar risicobeleid aan en versnelt de investeringen in infrastructuur die haar rol in de volgende cyclus zullen bepalen. Of het gokje met licenties loont, hangt af van de regelgeving in Washington, Tokio en daarbuiten. Maar één ding is duidelijk: Nomura gaat niet aan de zijlijn staan.
