Nvidia’s cijfers voor het tweede kwartaal waren beter dan de verwachtingen op Wall Street en de vooruitzichten lagen boven de $108 miljard. Toch zegt analist Jay Goldberg van Seaport Research Partners dat de resultaten nog steeds niet “indrukwekkend genoeg” zijn om het aandeel te laten stijgen.
Goldberg is de enige analist op Wall Street met een verkoopadvies voor Nvidia. Volgens hem is de chipvoorraad van Nvidia al uitverkocht, waardoor er dit jaar weinig ruimte is voor positieve verrassingen.
Nvidia verslaat verwachtingen, maar de markt reageert lauw
Nvidia (NVDA) boekte in het tweede kwartaal een omzet die ongeveer $4 miljard hoger was dan de verwachtingen van Wall Street. De omzet was bijna verdubbeld ten opzichte van een jaar geleden.
De prognose voor het huidige kwartaal kwam uit op $108 miljard, meer dan de $103,9 miljard die analisten verwachtten.
Goldberg zei in een interview bij Bloomberg Technology dat het meevallen van de cijfers op zichzelf niet genoeg zal zijn.
“Mijn eerste indruk is: het is een erg goed kwartaal, maar niemand zal het wat uitmaken.”
Jay Goldberg, Bloomberg
Hij zei dat Nvidia-CEO Jensen Huang mogelijk het aandeel nog kan beïnvloeden met zijn toon tijdens het earnings call. Huang is een overtuigende spreker, maar zijn recente resultaten daarmee waren wisselend.
Uitverkocht, geen ruimte voor verrassing
Goldbergs redenatie draait om het aanbod, niet de vraag. Nvidia’s chiptoewijzingen zitten voor dit jaar al helemaal vol, zei hij. Daardoor is er weinig ruimte om het aandeel verder te laten stijgen dankzij goede resultaten.
“Ze zijn uitverkocht – waar haal je nog groei vandaan als alles al verkocht is? Dat gaat dit jaar niet veranderen.”
Jay Goldberg, Bloomberg
Hij wees op Nvidia’s afhankelijkheid van Taiwan Semiconductor Manufacturing Company. Die afhankelijkheid is volgens hem een beperking waar voorlopig geen verandering in komt.
Groq, wat hij een mogelijke Nvidia-overname noemt, zou volgend jaar meer volume kunnen toevoegen buiten die beperking om, zei hij. Ook software- en neocloud-inkomsten zouden voor extra groei kunnen zorgen.
Hij wijst ook op toenemende concurrentie van AMD’s Instinct-chips, Google’s TPU en eigen chip-initiatieven bij OpenAI en Anthropic. Toch verwacht hij dat Nvidia het grootste marktaandeel blijft houden.
Aan de andere kant: een bull-verwachting
Niet iedere analist is het met Goldberg eens. UBS-analist Tim Arcuri zegt dat de cijfers juist het vertrouwen in Nvidia’s winstontwikkeling tot 2027 en 2028 moeten vergroten. Hij vindt de cijfers belangrijker dan de lauwe beursreactie.
Nvidia-aandelen maakten kortstondig een vroege daling na sluitingstijd ongedaan. Dit patroon was vaker te zien tijdens de langste verliesreeks voor het bedrijf sinds 2022 richting de cijfers.
Of dat zo blijft, zal bepalen of Goldberg’s uitverkochte-verwachting het aandeel blijft begrenzen.
