De Amerikaanse staatsrentes zijn op 27 maart over de hele lijn sterk gestegen. De 10-jaarsrente bereikte 4,46% en de 30-jaarsrente liep op tot 4,986%. Dit is de scherpste obligatieverkoop sinds de tariefcrisis van april 2025.
De markt houdt nu rekening met een mogelijke renteverhoging door de Federal Reserve, in plaats van verlagingen. Deze omslag komt ongeveer een maand nadat het conflict tussen de VS en Iran begon, met aanvallen eind februari.
Obligatiemarkt bereikt waarschuwingsniveaus van april 2025
De 10-jaarsrente nadert nu de grens van 4,5%. Die drempel zorgde minder dan een jaar geleden voor een flinke beleidswijziging.
In april 2025, toen de rente op deze benchmark boven dat niveau kwam, pauzeerde Trump zijn wederzijdse tarieven binnen enkele uren. Hij noemde de obligatiemarkt toen “een beetje nerveus.” Die gebeurtenis speelt nu duidelijk nog mee. Crypto-analist Max Crypto merkte dit historische patroon op en voorspelde dat Trump opnieuw kan ingrijpen om de markt te kalmeren.
Ook Peter Schiff zag deze overeenkomst en verwees naar Trumps eigen woorden. Hij vroeg zich af of de president nu “de oorlog zou pauzeren”, net zoals hij vorig jaar op 4,52% de tarieven stopzette.
“Op 9 april, toen de 10-jaarsrente steeg naar 4,52%, pauzeerde Trump de Liberation Day-tarieven. Volgens hem werd de obligatiemarkt “nerveus.” Nu staat de 10-jaarsrente op 4,46% en stijgt verder. Als de rente weer boven de 4,52% komt, wordt de markt erg nerveus. Zal Trump de oorlog pauzeren?” vroeg Schiff.
Ondertussen steeg de 30-jaarsrente naar 4,986%, het hoogste peil sinds september. Deze stijging bij lange looptijden laat zien dat beleggers zich nog steeds zorgen maken over inflatie en hoge overheidsschulden voor de komende jaren.
Korte rentepercentages signaleren Fed-verhogingsrisico
De Amerikaanse 2-jaarsrente, die gevoeliger is voor kortetermijnbeleid van de Fed, schoot ongeveer 60 basispunten omhoog sinds het begin van het conflict met Iran eind februari. Op 27 maart stond deze rente op 4,00%.
Deze stijging is een directe aanpassing aan de inflatieverwachtingen. Zonder ingrijpen kan de obligatiemarkt richting een echte crisis gaan.
“De inflatieverwachtingen zijn zo slecht geworden dat de markt rekent op een spoedrenteverhoging door de Fed,” schreef Adam Kobeissi.
Uit cijfers van de CME FedWatch Tool blijkt dat de kans op een renteverhoging door de Fed in april toeneemt. Dit zou kunnen oplopen tot 5% als de oorlog verder escaleert.
Die kans wordt nog groter als de olieprijzen, die al door de $100 per vat zijn gegaan sinds Iran het scheepvaartverkeer bij de Straat van Hormuz verstoorde, verder stijgen.
Door het conflict zijn eerdere verwachtingen van meerdere renteverlagingen door de Fed begin 2026 omgeslagen.
Wereldwijde obligatieverkoop breidt uit naar Japan
De stress is niet alleen voelbaar in de VS. De Japanse 10-jaars staatsrente steeg tot 2,38%, het hoogste niveau sinds 1999. De stijging komt vooral door zorgen over olie-gerelateerde inflatie, in een economie die sterk afhankelijk is van energie-import.
De Bank of Japan liet de rente in de vergadering van maart onveranderd, maar gaf aan een renteverhoging in april niet uit te sluiten.
Analisten rekenen nu op een mogelijke verhoging van 25 basispunten tot 1%. Stijgende Japanse rentes vormen een bedreiging voor de yen carry trade, een belangrijke bron van wereldwijde liquiditeit die in het verleden risicovolle middelen, zoals Bitcoin en aandelen, heeft ondersteund.
Voor de cryptomarkt zijn beide rentebewegingen belangrijk.
- Hogere Amerikaanse rentes verhogen de opportuniteitskosten van het aanhouden van middelen zonder opbrengst, zoals BTC.
- Stijgende Japanse rentes kunnen leiden tot het gedwongen afbouwen van hefboomposities die gefinancierd zijn in yen.
De obligatiemarkt dwong in april 2025 een beleidsomslag over tarieven af. Of het ook geopolitieke spanningen kan verminderen, blijft de vraag voor volgende week.
Als het 10-jaarspercentage boven de 4,52% sluit, wijst de geschiedenis erop dat het Witte Huis onder druk zal komen te staan om actie te ondernemen.
