Investeerdersgedrag na de crypto-flashcrash van afgelopen vrijdag toont een significante afwijking van de paniekgedreven verkopen die in eerdere cycli, vooral in 2021, werden gezien.
Analisten suggereren dat de huidige neergang niet het einde van de bullmarkt is, maar eerder een teken dat de overtuiging van retail-investeerders weer aan kracht wint.
SponsoredExchange-balansen bereiken all-time lows
Een analist van het on-chain data platform CryptoQuant plaatste vrijdag een analyse waarin de verschuiving wordt beschreven.
“Bitcoin heeft opnieuw een scherpe daling doorgemaakt, maar de marktstructuur van vandaag is fundamenteel anders dan die van 2020 of 2021,” stelde de analist.
Het meest opvallende verschil is de crypto-balans op gecentraliseerde exchanges (CEX’s). Tijdens de scherpe dalingen van 2020 en 2021 stegen de crypto-balansen op CEX’s sterk door paniek, wat duidde op een ophoping van tokens die klaar waren om verkocht te worden.
In tegenstelling daarmee meldt de analist dat de exchange-balansen na de laatste crash dicht bij all-time lows blijven. Deze lage voorraad verkoopbare coins op exchanges suggereert een beperkte kans op een langdurige, diepe koersdaling.
De analist acht ook de kans op een langdurige bear-trend laag.
Het gedrag van lange-termijn houders vertelt ook een ander verhaal. In 2020 en 2021 daalde de Long-Term Holder SOPR (LTH-SOPR) maandenlang onder de 1, wat capitulatie en gerealiseerde verliezen aangaf. Deze keer blijft de ratio dicht bij neutraal.
Deze stabiliteit suggereert dat lange-termijn investeerders zich bezighouden met voorzichtig winstnemen in plaats van angstgedreven verkopen. Deze gevestigde houders behouden hun posities te midden van volatiliteit, waardoor de veerkracht van het netwerk wordt versterkt.
Bij het analyseren van grote dalingen in de afgelopen vijf jaar merkte de Cryptoquant-analist op dat een V-vormig herstel meestal volgt op een hefboomafbouw, vaak gedreven door whale-accumulatie.
Bijvoorbeeld, tijdens de 30% daling in mei 2021 na nieuws over Tesla en Chinese regelgeving, verkochten whales ongeveer 50.000 BTC maar kochten 34.000 BTC terug dicht bij de bodem.
SponsoredEvenzo veroorzaakte de 15% correctie in augustus 2023, veroorzaakt door de verlaging van de Amerikaanse kredietwaardigheid, een korte daling in SOPR, gevolgd door een snelle opleving. Elk evenement loste overtollige hefboomwerking op en luidde een nieuwe accumulatiefase in.
Kleinere houders stappen in
Dit sentiment wordt verder versterkt door Glassnode’s “Bitcoin Trend Accumulation Score by Cohort” data.
Deze metriek volgt of verschillende investeerdersgroepen (whales, retail, intermediaire houders) aan het accumuleren (kopen en vasthouden) of distribueren (verkopen) zijn. Een sterke blauwe kleur duidt op sterk kopen, terwijl rood sterk verkopen aangeeft.
Glassnode merkte op, “Kleinere $BTC houders stappen in.” Sterke accumulatie is nu zichtbaar onder de groepen die tussen 1 en 1.000 BTC vasthouden.
Ondertussen lijken whale-investeerders die meer dan 1.000 BTC bezitten, die eerder sterk aan het verkopen waren, hun distributie te vertragen.
