Oplopende spanningen rond de Straat van Hormuz zorgen er opnieuw voor dat crypto-traders verder kijken dan alleen de blockchain en rekening moeten houden met wereldwijd macro-risico.
Ongeveer 20% van alle olie wereldwijd wordt dagelijks vervoerd door deze smalle zeestraat tussen Iran en Oman. Er is nog geen volledige afsluiting bevestigd, maar het toegenomen militaire verkeer in de regio heeft de kosten voor oorlogsriskoverzekeringen al flink doen stijgen.
Olie, rendementen en $2 biljoen liquiditeit: waarom crypto als eerste kan bezwijken
De premies voor olietankers zijn met meer dan 50% gestegen. Ook zijn de verzekeringskosten voor een schip ter waarde van $100 miljoen omhoog gegaan van ongeveer $250.000 naar $375.000 per reis.
De stijgende kosten en risico’s in de scheepvaart, zelfs zonder een echte blokkade, geven aanleiding tot vrees voor verstoringen in de olie-aanvoer. Sommige analisten denken dat de olieprijs kan oplopen tot $120–$130 per vat als deze situatie langer aanhoudt.
“Schattingen laten zien dat de olieprijs kan stijgen naar $120–$130 per vat,” schreef analist 0xNobler in een bericht.
Voor de cryptomarkt zijn de gevolgen echter veel breder dan alleen energie.
De inflatie-naar-liquiditeit transmissie
Zo’n sterke stijging van de olieprijs kan de inflatieverwachtingen weer aanwakkeren, net nu de markten rekening houden met mogelijk soepeler beleid door centrale banken.
Duurdere olie maakt vervoer, productie en consumentenproducten wereldwijd duurder, waardoor de CPI-cijfers in veel landen omhoog kunnen gaan.
“Oorlogen zorgen meestal voor inflatie, wat grondstofprijzen omhoog duwt en begrotingstekorten vergroot. Ondanks een eerste verkoopgolf toen het conflict begon, is het logisch dat we vervolgens herstel van de Bitcoin koers zagen in het weekend, aangezien deze vaak profiteert van hogere inflatieverwachtingen,” aldus Stephen Coltman, Head of Macro bij 21Shares, per e-mail aan BeInCrypto.
Als inflatieverwachtingen stijgen, kunnen centrale banken, waaronder de Amerikaanse Federal Reserve, besluiten om verwachte renteverlagingen uit te stellen of te verminderen. Dat zou de rente op staatsobligaties waarschijnlijk omhoog duwen.
En juist die rente-opbrengsten zijn van groot belang voor de crypto-risico’s.
Stijgende rentes zorgen voor minder liquiditeit wereldwijd. Als staatsobligaties aantrekkelijkere rendementen bieden, schuiven investeerders vaak hun geld weg uit risicovolle assets. Als de rentes flink stijgen door angst voor inflatie, kunnen gigantische bedragen aan kapitaal in obligaties en aandelen opnieuw gewaardeerd worden.
Bitcoin heeft in het verleden laten zien dat het in periodes met stijgende rentes meer daalt dan de bredere markt. Tijdens eerdere periodes met hogere reële rentes, presteerden digitale assets vaak slechter omdat de hefboom afgebouwd werd en financieringskosten stegen.
Met andere woorden: crypto hoeft geen ramp te zijn door geopolitiek geweld. Alleen al een strakkere liquiditeit is genoeg voor een daling.
Waarschuwingen op social media versterken volatiliteit
Verschillende bekende crypto-commentatoren waarschuwen inmiddels voor een mogelijke toename in volatiliteit. Analisten als DeFiTracer en 0xNobler zien de situatie rond de Straat van Hormuz als een mogelijk macro-economisch “kantelpunt” en schetsen het domino-effect:
“Hogere olie → hogere inflatie → geen renteverlagingen → stijgende rentes → strakkere liquiditeit.”
Ondertussen wijst Merlijn the Trader op een ander risico. De analist noemt een mogelijke schok voor de mining hashrate als de energie-infrastructuur in Iran – volgens berichten een centrum voor goedkope Bitcoin-mining – in de problemen komt.
Hoewel speculatief, vergroten dit soort scenario’s de onzekerheid over de aanvoer en de stabiliteit van het netwerk.
Toch delen niet alle politieke leiders de zorgen. President Donald Trump liet publiekelijk weten dat hij zich “geen zorgen” maakt over de situatie rond de Straat van Hormuz.
De markten reageren echter vaak sneller op stijgende obligatierentes dan op politieke geruststelling.
Deleveraging risico voor crypto
Ook de opbouw van de crypto-derivatenmarkt maakt het extra kwetsbaar. In rustige tijden stapelen handelaren vaak hefboom op, waardoor onverwachte macro-schokken kunnen leiden tot vele liquidaties.
Als de rente op staatsobligaties en olie tegelijk stijgen, kunnen posities met veel hefboom in Bitcoin en andere altcoins snel worden afgebouwd.
Hoog-risico assets, zoals kleine aandelen, snelgroeiende techbedrijven en cryptocurrencies, krijgen meestal als eerste klappen wanneer de liquiditeit afneemt.
Anders dan traditionele markten is de cryptomarkt altijd geopend – reacties kunnen daardoor direct en extra heftig zijn.
Dit is de reden waarom traders nu al olie- en obligatiemarkten volgen als belangrijkste signalen. Een tijdelijke vermindering van het conflict kan de olieprijs stabiliseren en meer risicobereidheid brengen.
Maar als de verstoring lang aanhoudt, kan wat begint als een energierisico uitgroeien tot een groter liquiditeitsprobleem.
De komende handelsdagen, vanaf maandag, kunnen duidelijk maken of deze situatie alleen geopolitiek rumoer is of het begin van een nieuwe, macro-gedreven verkoopgolf voor crypto.
