Bitcoin blijft handelen rond $92.000 na de heropleving van deze week, maar een groeiend aantal on-chain indicatoren suggereert nu dat de markt al in een bearish cyclus is beland.
Dit staat in schril contrast met recente verwachtingen van marktleiders zoals Tom Lee en Arthur Hayes, die beweren dat Bitcoin nog steeds het jaar aanzienlijk hoger kan afsluiten.
SponsoredBullish verwachtingen botsen met data
Lee heeft recent zijn eerdere doel van $250.000 afgezwakt en verwacht nu dat Bitcoin rond $100.000 zal blijven tot het einde van het jaar.
Ondertussen houdt Arthur Hayes vast aan een veel agressievere kijk en noemt hij de recente dip naar de lage $80.000 een cyclusbodem en voorspelt hij een potentiële beweging richting $200.000–$250.000.
Echter, de huidige marktstructuur komt niet overeen met een van beide scenario’s.
De betaalde Bull Score Signals van CryptoQuant tonen waarom. Tijdens eerdere bullfasen, inclusief eind 2023 en begin 2025, vertoonde het model brede groene omstandigheden op het gebied van waardering, vraaggroei, netwerkactiviteit en stablecoin-liquiditeit.
Sinds midden 2025 zijn deze componenten consequent rood geworden. De MVRV Z-score is in een oververhit gebied terechtgekomen, de netwerkactiviteit is verzwakt en de koopkracht van stablecoins is afgenomen.
Het patroon lijkt eerder op de vroege stadia van de neerwaartse trend van 2022 dan op een voortzetting van de rally van 2025.
Sponsored SponsoredOok biedt de Bull Score Index een gedetailleerder beeld. Bitcoin bracht de eerste helft van 2025 door in bullish territorium met scorewaarden boven de 60.
In augustus begon de score echter sterk te dalen, zakte onder de 40 in oktober en bleef vlak in november, ondanks kortstondige koersfluctuaties.
De laatst gemeten waarde ligt in de 20–30 range, diep binnen bearish omstandigheden. Het herstel van de lows van vorige week heeft weinig gedaan om de onderliggende cyclus signalen te verschuiven.
Een andere index, de Bull Score gekoppeld aan de koers, versterkt deze visie. Het model is overgegaan van groene “extra bullish” signalen eerder dit jaar naar aanhoudende rode “bearish” en “extra bearish” signalen in september, oktober en november.
Zelfs het recente herstel richting $92.000 wordt gecategoriseerd als een rally binnen de bearish zone, in lijn met verdelingsfases die zijn waargenomen bij vorige cycluspieken.
Sponsored
Momentummetrieken versterken de bearish case voor Bitcoin
Markt momentum-indicatoren reflecteren nu dezelfde cyclische verschuiving. RSI blijft neutraal rond de 50, wat wijst op een gebrek aan overtuiging achter de stijging van deze week.
Chaikin Money Flow bleef het grootste deel van de maand negatief, dat wijst op voortdurende kapitaaluitstromen, zelfs nu de koers herstelt.
Hoewel MACD recent positief werd, laat de histogram al een afzwakkend amplitude zien. Dit duidt erop dat de beweging een aanhoudend momentum mist.
Sponsored Sponsored
Extra signalen versterken de voorzichtigheid. Korte-termijn RSI-pieken boven de 70 in de afgelopen dagen konden niet standhouden, wat laat zien dat verkopers actief blijven bij elke poging tot een uitbraak. Dat CMF niet naar positief terrein kan terugkeren, wijst op een voortgaande distributie in plaats van accumulatie.
De kwetsbare MACD-doorsnijding weerspiegelt ondertussen condities die zijn waargenomen tijdens eerdere bear markt-rallies, waarbij het momentum kort verbetert voordat het weer afneemt.
Gezamenlijk wijzen on-chain, liquiditeits- en momentumindicatoren op een structurele verschuiving naar een bearish cyclus.
Hoewel Tom Lee en Arthur Hayes beweren dat Bitcoin zijn eerdere kracht kan herwinnen, suggereren de huidige marktgegevens het tegenovergestelde.
Tenzij de liquiditeit van stablecoins, netwerkactiviteit en vraaggroei beslissend herstellen, lijkt het recente herstel van Bitcoin eerder een tijdelijke opleving dan het begin van een nieuwe opwaartse fase.
